上市公司年內(nèi)定增募資超4350億元 47家券商斥資356億元參與認(rèn)購(gòu)

    本報(bào)記者 周尚伃

    自去年再融資新規(guī)落地后，A股上市公司迎來(lái)“定增潮”，股權(quán)融資業(yè)務(wù)面臨新一輪發(fā)展機(jī)遇。同時(shí)，戰(zhàn)投新規(guī)的出臺(tái)壓縮了鎖價(jià)套利空間，推動(dòng)定增市場(chǎng)步入競(jìng)價(jià)時(shí)代。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)Wind數(shù)據(jù)梳理后發(fā)現(xiàn)，年內(nèi)已有302家上市公司實(shí)施定增，累計(jì)募資4352.19億元。券商對(duì)上市公司定增的參與積極性大幅提高，截至目前，已認(rèn)購(gòu)金額356.22億元，占年內(nèi)A股上市公司已實(shí)施定增募資總額的8.18%。

    還有定增“在路上”

    擬募資額合計(jì)1.25萬(wàn)億元

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至記者發(fā)稿，年內(nèi)已有302家上市公司實(shí)施定增（以增發(fā)上市日為準(zhǔn)，下同），同比增長(zhǎng)78.7%；累計(jì)募資總額達(dá)4352.19億元，同比下降13.32%。有20家上市公司定增募資額均超過(guò)50億元，其中，郵儲(chǔ)銀行、藍(lán)思科技、濰柴動(dòng)力等3家公司的定增募資額均超過(guò)100億元。去年同期，定增募資總額超過(guò)100億元的上市公司多達(dá)15家，其中，海通證券、國(guó)信證券、中信證券等三大頭部券商合計(jì)增發(fā)募資總額近500億元。

    此外，自去年以來(lái)到現(xiàn)在，還有684家上市公司發(fā)布的定增預(yù)案在審批過(guò)程中（均以預(yù)案公告日統(tǒng)計(jì)，剔除已終止或暫停的預(yù)案），預(yù)計(jì)募資總額將達(dá)12493.53億元。其中，有20家上市公司的擬增發(fā)募資額均超100億元。

    川財(cái)證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長(zhǎng)陳靂在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示：“為支持企業(yè)引入戰(zhàn)略投資者，去年證監(jiān)會(huì)發(fā)布再融資新規(guī)，將定增價(jià)格由此前的不得低于定價(jià)基準(zhǔn)日前20個(gè)交易日公司股票均價(jià)的9折改為8折，同時(shí)縮短了增發(fā)股的鎖定期。對(duì)上市公司而言，引入戰(zhàn)略投資者獲得融資更加容易了；對(duì)參與增發(fā)的機(jī)構(gòu)而言，上市公司的定增方案更具吸引力了。”

    近日，寧德時(shí)代公告稱(chēng)，擬向特定對(duì)象定增募資不超582億元，引發(fā)市場(chǎng)強(qiáng)烈關(guān)注。在此之前的去年8月份，寧德時(shí)代剛剛完成一輪定增，募資總額為197億元，高瓴資本、國(guó)泰君安、UBSAG等機(jī)構(gòu)均參與了認(rèn)購(gòu)。

    從上次寧德時(shí)代定增預(yù)案發(fā)布后的市場(chǎng)表現(xiàn)來(lái)看，從增發(fā)預(yù)案公告日（2020年2月27日）至股東大會(huì)公告日（2020年3月16日），股價(jià)下跌22.11%；從股東大會(huì)公告日至證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)定增公告日（2020年6月30日），股價(jià)上漲32.19%；從證監(jiān)會(huì)核準(zhǔn)定增公告日至定增發(fā)行公告日（2020年7月30日），股價(jià)上漲20.06%；從上次定增發(fā)行公告日至今，股價(jià)上漲133.73%。截至8月16日收盤(pán)，寧德時(shí)代的股價(jià)報(bào)收477元/股，與上輪定增的發(fā)行價(jià)161元/股相比，已累計(jì)上漲196.27%。

    近年來(lái)，不少上市公司完成了“大體量”的再融資，引發(fā)不少投資者“不滿”。對(duì)此，陳靂表示：“部分戰(zhàn)略投資者可以低價(jià)拿到定增股份，但對(duì)那些無(wú)法參與定增的普通投資者來(lái)講，定增實(shí)施后的股本擴(kuò)充，無(wú)疑是在攤薄其他股東的權(quán)益，在所投項(xiàng)目短期無(wú)法產(chǎn)生效益的情況下，上市公司每股收益將會(huì)出現(xiàn)下滑。”

    9家頭部券商參與定增

    耗資均超10億元

    近年來(lái)，券商參與上市公司定增的熱情高漲。《證券日?qǐng)?bào)》記者對(duì)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)后發(fā)現(xiàn)，今年以來(lái)，至少已有47家券商及其資管子公司（以下統(tǒng)稱(chēng)“券商”）參與了135家A股上市公司的定增，認(rèn)購(gòu)金額累計(jì)達(dá)到356.22億元，同比增長(zhǎng)144.72%。

    今年以來(lái)，9家頭部券商認(rèn)購(gòu)上市公司定增股份耗資均超過(guò)10億元。其中，中國(guó)銀河參與38家上市公司定增，累計(jì)耗資51.98億元；國(guó)泰君安參與35家上市公司定增，累計(jì)耗資49.86億元；中金公司參與23家上市公司定增，認(rèn)購(gòu)股份耗資49.46億元。此外，中信證券、中信建投、招商證券、華泰證券、申萬(wàn)宏源、國(guó)泰君安資管用于認(rèn)購(gòu)上市公司定增的資金總額也均超過(guò)10億元，分別為37.71億元、21.15億元、19.45億元、18.91億元、16億元、11.44億元。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者在梳理相關(guān)數(shù)據(jù)時(shí)還發(fā)現(xiàn)，部分券商偏好“扎堆”參與上市公司定增。其中，中國(guó)重汽、濰柴動(dòng)力、天風(fēng)證券、凱撒文化等4家上市公司的定增，均各自吸引了5家以上券商同時(shí)參與認(rèn)購(gòu)；中泰化學(xué)、浙商證券、掌閱科技、揚(yáng)杰科技、雅化集團(tuán)、湘財(cái)股份、西部證券、上海新陽(yáng)、金力永磁、吉電股份等10家上市公司，均吸引了4家券商參與認(rèn)購(gòu)其定增股份。

    希望獲得豐厚的投資回報(bào)，是機(jī)構(gòu)參與上市公司定增熱情高漲的重要原因之一。Wind數(shù)據(jù)顯示，年內(nèi)已實(shí)施定增的上市公司中，有42家公司的最新股價(jià)較定增發(fā)行價(jià)漲幅超過(guò)100%。不過(guò)，參與上市公司定增并不是穩(wěn)賺不賠的買(mǎi)賣(mài)，風(fēng)險(xiǎn)與收益并存。截至目前，有21家上市公司的最新股價(jià)較定增發(fā)行價(jià)跌幅超過(guò)10%。

    對(duì)此，陳靂向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“再融資新規(guī)實(shí)施后，上市公司定增對(duì)機(jī)構(gòu)的吸引力大增，8折的市價(jià)無(wú)疑給戰(zhàn)略投資者提供了良好的安全邊際，鎖定期限的縮短也大大降低定增參與者的時(shí)間成本，因此機(jī)構(gòu)都愿意參與定增。”