41只券商股昨平均漲幅達6.84% 專家：看好財富管理投資主線

    本報記者 周尚伃

    8月18日，沉寂已久的券商股迎來大漲，41只個股平均漲幅高達6.84%，日成交額為731.09億元。其中，西南證券、興業(yè)證券、廣發(fā)證券、東方證券等8只券商股漲停，還有27只券商股漲幅均超5%。

    對此，川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“一方面，A股市場連續(xù)20個交易日成交額破萬億元，對券商是利好；另一方面，近期相關政策出臺，將引導居民財產(chǎn)配置種類比例重新洗牌，同時將加大權益的配置。此外，還與各大券商發(fā)力財富管理業(yè)務相關。”

    3只券商股

    下半年漲幅已超20%

    今年上半年，券商股的股價表現(xiàn)與業(yè)績表現(xiàn)大相徑庭。除了今年新上市的財達證券之外，40家A股上市券商今年上半年的股價整體跌幅達16.59%。但步入下半年，曾被質疑的“牛市旗手”大有打出“翻身仗”的態(tài)勢?！蹲C券日報》記者據(jù)Wind數(shù)據(jù)統(tǒng)計，僅僅一個多月的時間，3家券商的股價漲幅均超20%，其中東方證券的股價漲幅高達59.29%，廣發(fā)證券緊隨其后為35.49%，東吳證券為29.46%。

    一方面，近期A股交投活躍，同花順數(shù)據(jù)顯示，7月22日至8月18日，A股20個交易日日均成交額為1.32萬億元，區(qū)間最高日成交額1.53萬億元，區(qū)間最低日成交額1.2萬億元，市場活躍的投資氣氛，將進一步推動券商經(jīng)紀業(yè)務收入的增長。

    對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示：“券商股突然有所表現(xiàn)，與連續(xù)20個交易日成交額突破萬億元有關，兩市成交量比較大，雖然市場行情下跌，但依舊說明交投比較活躍，這對于券商股有利。”

    另一方面，居民財富積累和配置結構改變，財富管理業(yè)務發(fā)展空間巨大。從今年以來的股價漲幅來看，東方證券、廣發(fā)證券、興業(yè)證券表現(xiàn)優(yōu)異，分別上漲36.83%、26%、23.96%，三家公司的財富管理轉型均走在行業(yè)前列。

    國泰君安非銀金融行業(yè)首席分析師劉欣琦表示，資管新規(guī)、房地產(chǎn)調控以及資本市場改革紅利三大原因支撐居民資產(chǎn)更多向權益類資產(chǎn)傾斜；我國權益類財富管理依然處在高增長的起點，財富管理行業(yè)是黃金賽道。

    開源證券非銀金融行業(yè)首席分析師高超認為：“今年以來股價漲幅最高的東方證券是券商中大財富管理利潤貢獻最高的標的，旗下匯添富和東證資管主動管理能力行業(yè)領先，市占率持續(xù)上行，差異化帶來估值溢價。同時，公募市場不斷擴容下，東方證券旗下東證資管和匯添富非貨基規(guī)模持續(xù)上行，財富管理進入轉型加速期和利潤兌現(xiàn)期；但是，東方證券的財富管理轉型被市場所低估。”

    此外，券商股在二級市場的走勢分化也十分明顯。下半年以來，中銀證券的股價跌幅超20%，還有包括國金證券、光大證券在內的19只券商股依舊處于下跌狀態(tài)。

    在具體配置方面，粵開證券研究院首席策略分析師陳夢潔在接受《證券日報》記者采訪時表示：“當前，大財富管理業(yè)務收入利潤占比較高的公司值得被重點關注。短期來看，交投高活躍度及中報業(yè)績催化之下，看好財富管理投資主線；長期而言，券商在財富管理、資管主動管理、高杠桿衍生品等業(yè)務的發(fā)展持續(xù)向好，有望打開估值向上空間。”

    券商密集調整組織架構

    發(fā)力財富管理轉型

    券商股的突然大漲，或許也與近期券商密集調整組織架構相關。今年以來，在財富管理轉型過程中，多家券商已官宣調整組織架構，從而進一步推動財富管理業(yè)務轉型。通常來說，券商組織架構的調整也與公司重大經(jīng)營戰(zhàn)略調整等因素息息相關。

    其中，天風證券調整公司零售業(yè)務總部組織架構，撤銷零售業(yè)務總部，設立財富管理中心，原零售業(yè)務總部下設各部門調整至財富管理中心。中金公司擬將境內財富管理業(yè)務轉移給全資子公司中金財富，進一步實現(xiàn)雙方業(yè)務整合。東方財富調整了公司組織架構，新增財富管理事業(yè)群、創(chuàng)新業(yè)務事業(yè)群，進一步整合財富管理板塊。前不久，高盛高華獲批財富管理業(yè)務資格。

    中金公司當時直接表示：“本次業(yè)務整合是為加快實現(xiàn)公司財富管理轉型升級，為打造國際一流投行和國際一流財富管理平臺奠定堅實基礎。”

    對此，陳夢潔向《證券日報》記者表示：“未來券商財富管理轉型：一是在產(chǎn)品方面，朝著凈值化、市場化的方向繼續(xù)轉型；二是在組織架構上，設立更為獨立、專業(yè)的部門或者子公司，促進券商財富管理業(yè)務愈加市場化；三是積極布局公募基金業(yè)務，近期證券公司基金投顧試點業(yè)務開展如火如荼，券商基金投顧逐步實現(xiàn)對客戶進行賬戶管理式的’買方投顧’，以客戶資產(chǎn)管理規(guī)模為收費基準，有望實現(xiàn)客戶與公司雙贏局面，加速證券行業(yè)高質量發(fā)展。”

    天風證券非銀金融團隊認為，中國的財富管理市場無疑正處在大發(fā)展的風口之上，居民資金將持續(xù)地從房地產(chǎn)、表內存款、剛兌資管產(chǎn)品流向“大財富管理”。資本市場將“進一步發(fā)揮財富管理作用，助力增強廣大投資者的獲得感，共享經(jīng)濟發(fā)展成果”。判斷2030年末中國財富管理市場的規(guī)模將達到660萬億元，券商、互聯(lián)網(wǎng)、銀行將呈現(xiàn)出“三分天下”的較為均衡的格局。