中信證券：繼續(xù)在成長(zhǎng)制造和價(jià)值消費(fèi)間保持均衡配置

    本報(bào)記者 周尚伃

    9月5日，中信證券發(fā)布最新觀點(diǎn)稱，交易信號(hào)、政策信號(hào)、經(jīng)濟(jì)信號(hào)以及上市公司行為信號(hào)的逐步顯現(xiàn)并積累，預(yù)示著市場(chǎng)風(fēng)格均衡將逐步轉(zhuǎn)向風(fēng)格切換，9月份是布局四季度行情的最佳窗口，配置上，建議繼續(xù)在成長(zhǎng)制造和價(jià)值消費(fèi)間保持均衡，且重心逐步向后者轉(zhuǎn)移。

    交易信號(hào)上，市場(chǎng)流動(dòng)性依舊維持緊平衡，增量資金流入有限，北上、量化及融資的成交貢獻(xiàn)均保持穩(wěn)定，中小市值公司及熱門賽道板塊成交更為活躍，散戶數(shù)量明顯增加，機(jī)構(gòu)大幅調(diào)倉(cāng)和散戶頻繁交易共同驅(qū)動(dòng)成交放大，加速市場(chǎng)風(fēng)格均衡化。

    政策信號(hào)上，行業(yè)政策誤讀的糾偏仍在持續(xù)，預(yù)計(jì)8月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)走弱加速投資者形成經(jīng)濟(jì)疲軟的一致預(yù)期，驅(qū)動(dòng)穩(wěn)經(jīng)濟(jì)政策預(yù)期升溫，預(yù)計(jì)保價(jià)穩(wěn)供從預(yù)期引導(dǎo)逐步轉(zhuǎn)向?qū)嶋H舉措。

    經(jīng)濟(jì)信號(hào)上，商品價(jià)格快速上漲以及散點(diǎn)疫情等階段性擾動(dòng)在四季度或趨于衰減，國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)進(jìn)入常態(tài)化波動(dòng)階段，三季度或是全年經(jīng)濟(jì)低點(diǎn)，預(yù)計(jì)9月份起開始逐月回升，9月份數(shù)據(jù)的驗(yàn)證將打消投資者對(duì)經(jīng)濟(jì)持續(xù)衰退的預(yù)期。

    行為信號(hào)上，今年前8個(gè)月上市公司回購(gòu)金額和數(shù)量已超過(guò)過(guò)去3年每年的總量，行業(yè)層面主要集中在消費(fèi)、醫(yī)藥、以及部分低估值板塊。

（編輯 李波）