兩家上市券商擬發(fā)可轉債180億元 年內(nèi)13家券商拋出不超1463億元再融資方案

    本報記者 周尚伃

    “資本為王”時代下，券商的資本規(guī)模對其市場地位、盈利能力、抗風險能力以及綜合競爭能力有著重大影響。

    近日，券商發(fā)行可轉債熱情升溫，中國銀河、浙商證券幾乎“同步”拋出大額可轉債計劃。據(jù)《證券日報》記者不完全統(tǒng)計，今年以來，已有13家券商拋出再融資方案（定增、配股、可轉債），擬募資額合計不超過1463億元。

    銀河、浙商拋大額可轉債計劃

    主要投向自營、資本中介業(yè)務

    近日，中國銀河、浙商證券均拋出大額可轉債募資計劃分別擬募資不超110億元、70億元。十年來，金融業(yè)是可轉債發(fā)行的主力軍，可轉債市場募資總額超100億元的上市公司共有16家，其中有12家來自金融業(yè)。

    目前，還在交易中的券商可轉債包括東財轉3（東方財富）、國君轉債（國泰君安）、華安轉債（華安證券）、長證轉債（長江證券）、國投轉債（國投資本）、財通轉債（財通證券），其中東方財富158億元的募資規(guī)模為最高，國投資本以80億元緊隨其后，如若中國銀河募資110億元可轉債計劃落地，將成為當前募資規(guī)模第二的券商可轉債；而浙商證券70億元可轉債將僅次于國投資本，與國泰君安并列第四。

    從可轉債計劃的募資用途來看，中國銀河、浙商證券均將目光瞄向了投資交易業(yè)務及資本中介業(yè)務。當前，投資交易業(yè)務近年來已成為券商最重要的收入來源之一，兩家券商目前與領先券商相比，投資與交易業(yè)務規(guī)模存在較大的提升空間；本次中國銀河、浙商證券擬投入投資交易業(yè)務的金額分別不超50億元、35億元，占總計劃募資額的比例分別為45%、50%。同時，近年來，資本中介業(yè)務營業(yè)收入占公司營業(yè)收入總額的比例呈不斷增長趨勢，已逐漸成為公司收入來源最重要的組成部分；中國銀河、浙商證券擬投入資本中介業(yè)務的金額分別不超40億元、30億元，占總計劃募資額的比例分別為36%、43%。

    《證券日報》記者統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，十年來發(fā)行可轉債的券商數(shù)量并不多，僅有東方財富、國金證券、長江證券、浙商證券、財通證券、國投資本、國泰君安、華安證券8家；其中，東方財富通過可轉債為其證券子公司東方財富證券大力“補血”。據(jù)記者不完全統(tǒng)計，六年來，東方財富進行了兩次定增、三次可轉債發(fā)行，而這5次融資均與大力加碼其證券業(yè)務相關。

    此外，2019年浙商證券發(fā)行過一次可轉債，募資金額為35億元。如果本次浙商證券可轉債計劃成功落地，那么將是其第二次發(fā)行可轉債。其實，今年浙商證券剛實施完成定增，但其預計募集資金總額高達100億元，最終實際募資僅為28.05億元。

    那么，對于券商通過可轉債融資，相對于定增是否具有優(yōu)勢，川財證券首席經(jīng)濟學家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示：“可轉債是融資的重要手段，比定增融資或上市融資更加便捷，隨著券商業(yè)務的大幅擴張，對資本金的要求也越來越高，所以加大了融資力度。”

    據(jù)《證券日報》記者統(tǒng)計，近年來可轉債募資規(guī)模持續(xù)增長，今年以來已募資金額合計1924.3億元，同比增長23.83%。“上市公司通過可轉債再融資，一方面要考慮當前股價的匹配度，另外一方面也要考慮債券市場的活躍度，從而權衡最佳的融資方式。”陳靂進一步向記者解釋道。

    從投資角度來看，年內(nèi)中證轉債指數(shù)表現(xiàn)非常強勢，昨日報收于407點，年漲幅為10.54%，大幅跑贏上證指數(shù)，年內(nèi)僅1月份、6月份、9月份出現(xiàn)下跌，其余月份全部上漲。陳靂告訴記者，“券商可轉債還是非常值得關注的，從今年的整體情況來看，券商的業(yè)績還是不錯的。”

    11家券商拋定增、配股計劃

    擬合計募資不超1283億元

    除了發(fā)行可轉債的方式，為進一步擴大業(yè)務規(guī)模增厚業(yè)績，也為了應對更為激烈的行業(yè)競爭，券商通過定增、配股補充資本的需求更加旺盛。今年以來，已有11家券商拋出定增、配股方案，擬募資額合計不超過1283億元。

    定增方面，今年以來，已有西部證券、天風證券、浙商證券的定增計劃實施完畢，僅有西部證券足額募資，其余兩家券商實際募資額均大幅度“縮水”，或許也受此影響，浙商證券才再次拋出可轉債計劃來補足縮水部分。同時，還有國金證券、國聯(lián)證券、國海證券、東興證券、長城證券、粵開證券等6家券商拋出定增方案，擬募資額合計不超過530億元。6家拋出定增方案的券商在募資投入中也同樣都“瞄準”自營業(yè)務，合計擬投入200億元，占總募資比例為38%。

    配股方面，今年以來已有紅塔證券募資79.41億元，認購比例高達99.39%，創(chuàng)券商配股認購比例新高；紅塔證券控股股東云南合和（集團）、實際控制人中煙總公司控制的其他股東均履行了其全額認購的承諾。華安證券募資39.62億元，認購比例為99.11%，公司控股股東安徽省國有資本運營控股集團有限公司履行了其全額認購的承諾。同時，還有興業(yè)證券、中信證券、東方證券、財通證券、東吳證券5家上市券商拋出配股預案，擬募資合計不超753億元，并且5家券商的大股東均承諾全額認購再融資可配股份。