瞄準(zhǔn)投顧跑步前進(jìn) 券商財(cái)富管理業(yè)務(wù)加速轉(zhuǎn)型

    編者按：2022年上半年，地緣政治沖突、新冠肺炎疫情反復(fù)等，成為資本市場(chǎng)跌宕起伏中不容忽視的重要因素。

    在這一背景下，券商業(yè)績(jī)普遍承壓，不過(guò)半年報(bào)數(shù)據(jù)依然透露了一些積極的信號(hào)。有的券商因時(shí)制宜，進(jìn)一步推動(dòng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型并取得了明顯成效；有的券商則另辟蹊徑，強(qiáng)化資管業(yè)務(wù)或投行業(yè)務(wù)的自身特色，成為行業(yè)的風(fēng)景線。這些券商的探索和實(shí)踐，無(wú)疑值得行業(yè)借鑒。

    證券時(shí)報(bào)記者劉藝文

    券商在積極探索財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型。

    上半年，有的券商將財(cái)富管理與綜合金融進(jìn)行有效聯(lián)動(dòng)；有的券商豐富基金投顧策略組合，推出私人訂制服務(wù)，強(qiáng)化資產(chǎn)配置能力；有的券商則在基金投顧展業(yè)的同時(shí)，還爭(zhēng)取到了基金托管業(yè)務(wù)資格，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的新突破。

    展望下半年，一些券商表示，將轉(zhuǎn)型買(mǎi)方投顧模式，強(qiáng)化金融科技賦能，加強(qiáng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)協(xié)同，打造均衡、可持續(xù)發(fā)展的財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式。

    行業(yè)傭金率或再下降

    今年上半年，市場(chǎng)雙邊股基成交額共計(jì)248.68萬(wàn)億元，同比增長(zhǎng)7.80%；但上市券商合計(jì)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入下滑至578.47億元，同比下降6.35%。在市場(chǎng)活躍度同比提升的情況下，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入?yún)s出現(xiàn)了下降。

    平安證券王維逸團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，這一現(xiàn)象主要是傭金率下滑，以及新發(fā)基金規(guī)模收縮、代銷(xiāo)金融產(chǎn)品收入下滑所致。通過(guò)中證協(xié)披露數(shù)據(jù)測(cè)算，上半年行業(yè)平均傭金率同比下滑0.2bp至0.023%；新發(fā)基金僅708只，同比減少117只；新發(fā)基金份額6834.47億元，同比下降57.70%，不足去年同期的一半。

    此外，上半年經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)收入集中度同比略微下滑。根據(jù)經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)凈收入排序，前十券商、前二十券商集中度分別為59.19%、85.57%，均同比下滑0.34個(gè)百分點(diǎn)。究其背后原因，平安證券認(rèn)為主要是頭部券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)中代銷(xiāo)金融產(chǎn)品占比相對(duì)較高，受市場(chǎng)波動(dòng)影響較大。

    就具體公司來(lái)看，中信證券以58.86億元的經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入穩(wěn)居第一，國(guó)泰君安、華泰證券分列第二、三位。排名第二至第七的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入在30億元~40億元之間，排名第八至第十的券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入在25億元~30億元之間，整體差距并不大。

    與去年同期相比，經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)前十券商依然是老面孔，但座次有所調(diào)整。華泰證券由去年的第六位升至第三位，中信建投由去年的第九位上升至第七位，而中國(guó)銀河、廣發(fā)證券、國(guó)信證券和中金公司的位次均有所下降。

    值得注意的是，部分中小券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)“異軍突起”。其中，華林證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入同比增長(zhǎng)10.28%，增幅位居所有上市券商首位；華安證券、天風(fēng)證券、國(guó)聯(lián)證券等經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)手續(xù)費(fèi)凈收入增幅均超過(guò)5%。華林證券表示，報(bào)告期內(nèi)，公司線上業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，實(shí)現(xiàn)收入1.69億元，同比增長(zhǎng)36.45%；線上交易量達(dá)5337.45億元，同比增長(zhǎng)39.55%。

    投顧方向成發(fā)力重點(diǎn)

    根據(jù)半年報(bào)披露，上半年部分頭部券商對(duì)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型進(jìn)行了重點(diǎn)發(fā)力。

    “強(qiáng)化投資顧問(wèn)及核心財(cái)富配置能力，截至報(bào)告期末，公司公募基金投資顧問(wèn)累計(jì)簽約資產(chǎn)超百億元、面向高凈值客戶(hù)配置的各類(lèi)私募產(chǎn)品保有規(guī)模超1800億元；重點(diǎn)推出企業(yè)家辦公室整體解決方案，從現(xiàn)金服務(wù)拓展到股份服務(wù)、資產(chǎn)服務(wù)和風(fēng)險(xiǎn)管理服務(wù)，服務(wù)5000萬(wàn)以上資產(chǎn)企業(yè)家辦公室客戶(hù)3000戶(hù)，服務(wù)客戶(hù)資產(chǎn)超萬(wàn)億，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理與綜合金融的有效聯(lián)動(dòng)發(fā)展。”中信證券表示。

    國(guó)泰君安則表示，上半年公司深化“甄選100”金融產(chǎn)品體系建設(shè)，豐富基金投顧策略組合，推出私人訂制服務(wù)，強(qiáng)化資產(chǎn)配置能力；完善“君弘星服務(wù)”體系，打造百事通投顧平臺(tái)，深入推進(jìn)金才培養(yǎng)計(jì)劃，持續(xù)加強(qiáng)分支機(jī)構(gòu)投顧專(zhuān)業(yè)能力建設(shè)；穩(wěn)步推進(jìn)分支機(jī)構(gòu)標(biāo)準(zhǔn)化及數(shù)字型財(cái)富中心試點(diǎn)建設(shè)。

    報(bào)告期內(nèi)，招商證券加快推動(dòng)財(cái)富管理數(shù)字化賦能，深化客戶(hù)服務(wù)能力。公司優(yōu)化APP核心業(yè)務(wù)場(chǎng)景體驗(yàn)，構(gòu)建以“招商證券財(cái)富+”小程序和企業(yè)微信為主的私域流量經(jīng)營(yíng)模式，助力業(yè)務(wù)發(fā)展。

    華泰證券重點(diǎn)推出了以視頻內(nèi)容為主體的全新內(nèi)容輸出和運(yùn)營(yíng)方式，致力于以更佳的客戶(hù)體驗(yàn)、更全的產(chǎn)品工具、更廣的服務(wù)縱深來(lái)有效提升客戶(hù)粘性和活躍度。

    國(guó)信證券聚焦發(fā)力基金投顧業(yè)務(wù)，不斷豐富策略組合，強(qiáng)化投研團(tuán)隊(duì)建設(shè)。“國(guó)信智投”簽約資產(chǎn)超過(guò)56億元，投資組合的市場(chǎng)表現(xiàn)良好；新推出的私人定制策略匹配個(gè)性化投資需求，產(chǎn)品線日趨完善。

    特色券商?hào)|方財(cái)富證券的做法也值得借鑒。報(bào)告期內(nèi)，東方財(cái)富證券公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)正式展業(yè)，同時(shí)公司還獲批基金托管業(yè)務(wù)資格，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理轉(zhuǎn)型的新突破。天天基金深入推進(jìn)業(yè)務(wù)創(chuàng)新和差異化發(fā)展，持續(xù)提升用戶(hù)體驗(yàn)，提高專(zhuān)業(yè)化、個(gè)性化服務(wù)能力，進(jìn)一步完善一站式線上自助理財(cái)服務(wù)。

    財(cái)富管理轉(zhuǎn)型推進(jìn)中

    與此同時(shí)，部分券商的半年報(bào)還透露了其下半年財(cái)富管理業(yè)務(wù)的展業(yè)計(jì)劃。

    中信證券表示，2022年下半年，公司將繼續(xù)立足財(cái)富管理市場(chǎng)巨大的發(fā)展空間，依托公司綜合金融服務(wù)優(yōu)勢(shì)，以公募基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)快速發(fā)展為契機(jī)，以企業(yè)家辦公室整體解決方案為旗艦品牌，以首批賬戶(hù)管理功能優(yōu)化試點(diǎn)創(chuàng)新財(cái)富管理服務(wù)模式，實(shí)現(xiàn)財(cái)富管理服務(wù)生態(tài)的多層次、綜合化升級(jí)，凸顯財(cái)富管理專(zhuān)業(yè)價(jià)值，進(jìn)一步推動(dòng)客戶(hù)及其資產(chǎn)規(guī)模穩(wěn)定增長(zhǎng)。

    “下半年，公司將持續(xù)推進(jìn)財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型，以資產(chǎn)配置與增值、投顧服務(wù)、金融科技為抓手，構(gòu)建高質(zhì)量客群服務(wù)核心競(jìng)爭(zhēng)力，打造申萬(wàn)宏源財(cái)富管理特色品牌。夯實(shí)基礎(chǔ)客戶(hù)資產(chǎn)，轉(zhuǎn)型買(mǎi)方投顧模式，強(qiáng)化金融科技賦能，加強(qiáng)財(cái)富管理業(yè)務(wù)協(xié)同，打造均衡、可持續(xù)發(fā)展的財(cái)富管理業(yè)務(wù)模式。”申萬(wàn)宏源證券表示。

    華泰證券表示，在金融產(chǎn)品銷(xiāo)售與基金投資顧問(wèn)業(yè)務(wù)方面，將持續(xù)推動(dòng)完善投研與交易的數(shù)字化建設(shè)，不斷提升平臺(tái)化運(yùn)營(yíng)能力，加強(qiáng)內(nèi)容運(yùn)營(yíng)與產(chǎn)品體系建設(shè)，強(qiáng)化配置產(chǎn)品供給，豐富策略類(lèi)型和服務(wù)場(chǎng)景，積極探索以賬戶(hù)診斷管理為基礎(chǔ)的建議型基金投資顧問(wèn)轉(zhuǎn)化路徑，增強(qiáng)客戶(hù)多元需求響應(yīng)和客戶(hù)運(yùn)營(yíng)能力，不斷提升業(yè)務(wù)品牌影響力。