10月18日券商晨會研報匯編

    【東吳證券】

    電力設(shè)備與新能源：根據(jù)GGII數(shù)據(jù)，2018年9月電動車產(chǎn)量11.12萬輛，同比增長40%，環(huán)比增長16%。乘用車產(chǎn)量9.35萬輛，同比增長70%，環(huán)比增長11%；客車產(chǎn)量8766輛，同比下降8%，環(huán)比增加100%；專用車產(chǎn)量8960輛，同比降低37%，環(huán)比增長31%。2018年1-9月電動車?yán)塾嫯a(chǎn)量66.6萬輛，同比增長68%；乘用車57.4萬輛，同比增長82%；客車?yán)塾嬌a(chǎn)5.1萬輛，同比增長44%；專用車?yán)塾嬌a(chǎn)4.1萬輛，同比減少8%。

    【銀河證券】

    有色：我們看好黃金板塊短期的避險以及中期的配置價值，推薦山東黃金、紫金礦業(yè)、銀泰資源、中金黃金。

    軍工：板塊本周繼續(xù)調(diào)整，跌幅約2.36%，場內(nèi)最大軍工分級基金上周下折，利空因素逐步出盡，風(fēng)險偏好有望緩慢修復(fù)。目前來看行業(yè)估值進(jìn)入近10年來的底部區(qū)間，因此投資者對中長期表現(xiàn)不必過分悲觀。全年來看，板塊業(yè)績持續(xù)改善仍然可期，建議逢低布局，繼續(xù)推薦鋼研高納、航天電器、航天發(fā)展、中航機(jī)電、四創(chuàng)電子等。

    零售：上周推薦組合收益-3.98%，較9月24-28一周的8.90%大幅下降；今年年初以來累計漲幅2.44%。上周CS商貿(mào)零售指數(shù)下降9.85%，跑輸上證指數(shù)（-7.60%），跑贏深證成指（-10.03%）。10月7日，商務(wù)部發(fā)布十一黃金周全國消費(fèi)市場情況。受益于下半年流動性逐漸寬松和行業(yè)弱復(fù)蘇趨勢，組合維持推薦：家家悅，天虹股份，南極電商，周大生，蘇寧易購。

    汽車：在行業(yè)小年，龍頭公司憑借其較強(qiáng)的成本控制能力使市場份額穩(wěn)步擴(kuò)張，考慮其多層面的實(shí)力儲備和未來成長性，繼續(xù)堅定推薦上汽集團(tuán)、福耀玻璃、比亞迪。

    【國海證券】

    醫(yī)藥生物：重點(diǎn)推薦個股建議重點(diǎn)關(guān)注（1）樂普醫(yī)療我們認(rèn)為公司業(yè)務(wù)能較好應(yīng)對未來政策變化。公司的阿托伐他汀已通過一致性評價，氯吡格雷預(yù)計年底通過，公司目前在具有產(chǎn)業(yè)鏈和銷售模式的競爭優(yōu)勢，在集中采購，價格為導(dǎo)向的模式下，增長彈性充足。（2）復(fù)星醫(yī)藥公司目前通過一致性評價的品種有4個，苯磺酸氨氯地平片、阿法骨化醇片、草酸艾司西酞普蘭片、阿奇霉素膠囊，2017年公司這四個品種的銷售額分別為0、7，400萬元、758萬元、164萬元，市場份額均較小。因此將來若能進(jìn)入帶量采購，公司這些產(chǎn)品的市場份額和銷售額將會快速提升。

    【平安證券】

    銀行：放眼未來，我們認(rèn)為目前商業(yè)銀行在依靠存量資產(chǎn)經(jīng)營轉(zhuǎn)型或者加大存量流轉(zhuǎn)效率方面雖然還有一定空間，但是從長遠(yuǎn)空間、經(jīng)濟(jì)的未來高質(zhì)量發(fā)展階段以及國際競爭的角度來看，經(jīng)營模式的變革勢在必行，業(yè)務(wù)空間急需拓展，建議關(guān)注金融業(yè)務(wù)牌照齊全、轉(zhuǎn)型戰(zhàn)略先行以及穩(wěn)健經(jīng)營的銀行。目前行業(yè)PB對應(yīng)18年0.84倍，估值處于歷史底部，在表內(nèi)外融資環(huán)境改善以及信用風(fēng)險壓力緩解下板塊估值會延續(xù)修復(fù)，具備很高的配置價值，維持板塊“強(qiáng)于大市”的評級。

    生物醫(yī)藥：從疫苗的發(fā)展規(guī)律來看，其投資機(jī)會主要來自于（1）新品種疫苗的上市；（2）聯(lián)苗的使用；（3）重要的疫苗產(chǎn)品升級，而且適用人群的數(shù)量、年齡等也會直接影響產(chǎn)品的潛在市場大小。根據(jù)上述邏輯，建議關(guān)注：擁有自產(chǎn)三聯(lián)苗AC-Hib，并代理重磅單品HPV疫苗、RV疫苗的智飛生物；以及因流感病毒裂解疫苗上市產(chǎn)生產(chǎn)品升級，出現(xiàn)邊際變化的華蘭生物。