10月30日券商晨會研報匯編

    【中泰證券】

    鋼鐵：1、商品存在做多機會：當前螺紋鋼主力合約1901貼水幅度達到613元，反映商品對遠期供需環(huán)境較為悲觀。9月全國日均粗鋼產(chǎn)量達到年內(nèi)新高296.5萬噸，在限產(chǎn)放松、供給釋放之際鋼價卻依然堅挺，顯示今年鋼價上漲實際是需求主導(dǎo)所致。考慮到近期下游需求快速釋放，貿(mào)易商出貨量明顯增加，四季度地產(chǎn)韌性之下現(xiàn)貨出現(xiàn)大幅回落概率較低，預(yù)計此次基差修復(fù)以期貨向現(xiàn)貨靠攏的方式概率較大；2、關(guān)注鋼鐵股修復(fù)反彈：前期資本市場大幅波動之后，領(lǐng)導(dǎo)層密集表態(tài)有利于穩(wěn)定市場預(yù)期，配合目前板塊盈利高企估值偏低，個股具備修復(fù)的空間，可以關(guān)注的標的如柳鋼股份、馬鋼股份、華菱鋼鐵、方大特鋼、寶鋼股份、南鋼股份、新鋼股份、中國東方集團、三鋼閩光、韶鋼松山等。此外，近期環(huán)保限產(chǎn)趨嚴及禁止釩渣進口壓制釩產(chǎn)品供給端，而螺紋質(zhì)檢標準趨嚴將對其需求形成支撐，供需偏緊驅(qū)動下釩價連創(chuàng)新高，攀鋼釩鈦作為龍頭將充分受益，建議積極關(guān)注；

    【國海證券】

    電子：重點推薦個股及邏輯：我們的重點股票池標的包括：聚飛光電、亞翔集成、天通股份、深天馬A、鼎龍股份和匯頂科技，本周新增韋爾股份。

    化工：行業(yè)推薦評級及投資方向：近四年低效和存在環(huán)保瓶頸的傳統(tǒng)化工行業(yè)，迎來供求平衡臨界點，價格彈性增大。受益于環(huán)保政策趨嚴，多數(shù)傳統(tǒng)化工子行業(yè)的供求恢復(fù)到平衡水平，處于歷史庫存偏低位，行業(yè)景氣度顯著改善。另一方面，行業(yè)的整合和新業(yè)務(wù)放量帶來新的發(fā)展空間。我們認為化工行業(yè)受益于供求改善和下游新應(yīng)用領(lǐng)域需求的拉動，行業(yè)整體盈利能力繼續(xù)改善，維持行業(yè)“推薦”評級。

    【天風證券】

    化工：油價下跌，草銨膦、菊酯持續(xù)漲價，關(guān)注三季報超預(yù)期標的。環(huán)保政策或?qū)⑦呺H調(diào)整導(dǎo)致商品期貨和化工板塊大跌，我們認為環(huán)保仍是大勢所趨只是對部分執(zhí)法手段進行調(diào)整，集中度提升趨勢不變。上海ACE農(nóng)藥會展結(jié)束后，原藥產(chǎn)品價格如期上行，近期草銨膦價格上漲至19萬/噸，功夫菊酯上漲至38萬/噸，聯(lián)苯菊酯上漲至44萬/噸，推薦利爾化學和揚農(nóng)化工。磷化工景氣底部抬升，磷礦價格上行，推薦低估值龍頭興發(fā)集團和司爾特。新版農(nóng)藥管理規(guī)定推升龍頭市場份額，重點推薦諾普信。油價高位運行，推薦煤化工龍頭華魯恒升、雙星新材。國六標準拉動催化劑需求推薦萬潤股份。蛋氨酸因國內(nèi)兩廠商檢修，加上贏創(chuàng)因原料短缺影響供應(yīng)，價格短期快速上漲，關(guān)注安迪蘇。

    銀行：更趨債性，對股市資金面影響小。10月29日，中國銀行發(fā)布公告稱，擬在境內(nèi)外市場發(fā)行總額共計不超過等額人民幣1200億元優(yōu)先股。優(yōu)質(zhì)銀行優(yōu)先股更趨債性，為其他一級資本補充工具。銀行優(yōu)先股投資者為以央企、保險及銀行理財為主，對股市資金面影響小。充實資本實力支撐未來業(yè)務(wù)發(fā)展，對ROE與EPS幾無攤薄效應(yīng)。我們認為，中行優(yōu)先股對銀行板塊影響不大。但當前經(jīng)濟下行壓力加大，投資、消費下滑，凈出口壓力在增大，或傳導(dǎo)到資產(chǎn)質(zhì)量，影響上市銀行基本面。銀行板塊估值低股息率較高，配置價值較高。我們主推低估值高股息率且基本面好的農(nóng)行、建行、光大等以及業(yè)績彈性在起來的平安銀行。

    【渤海證券】

    計算機：我們認為，無論最終的統(tǒng)治者是車廠還是互聯(lián)網(wǎng)廠商，汽車產(chǎn)業(yè)必將在巨頭不斷創(chuàng)新的帶動下，產(chǎn)生深刻變革，盡管變革的過程將是曲折而漫長的，但智能汽車產(chǎn)業(yè)鏈的投資機會將極為廣闊。從細分個股和板塊看，部分個股在經(jīng)歷估值回調(diào)后，已處于歷史估值低位，在未來業(yè)績增長確定性較高的前提下可以逢低積極布局。截至2018年10月26日，計算機行業(yè)187家上市公司中，已有92家披露了三季報，已披露三季報公司歸母凈利潤同比增長率中位數(shù)為24.03%，三四季度為大部分上市公司的收入和利潤集中確認期，投資者可重點關(guān)注業(yè)績出現(xiàn)拐點向上的公司以布局未來。綜上，我們認為行業(yè)面對的內(nèi)外環(huán)境較為復(fù)雜，加之估值仍有調(diào)整空間，因此行業(yè)的趨勢性行情難以展開，仍建議投資者關(guān)注業(yè)績確定性高、估值合理的優(yōu)質(zhì)白馬股進行長期布局。繼續(xù)維持行業(yè)“中性”的投資評級，股票池繼續(xù)推薦太極股份（002368）、恒華科技（300365）、易華錄（300212）、浪潮信息（000977）。