11月28日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【銀河證券】

    軍工：軍工行業(yè)是為數(shù)不多的增長(zhǎng)確定的行業(yè)之一，目前市場(chǎng)已經(jīng)進(jìn)入筑底階段，軍工行業(yè)有望憑借較高的景氣度獲得超額收益，建議關(guān)注傳統(tǒng)白馬以及公司治理較好的火炬電子、楚江新材等民參軍企業(yè)。

    電子：5G產(chǎn)業(yè)鏈加速布局，PCB行業(yè)有望首先受益，推薦滬電股份，建議關(guān)注景旺電子。

    家電：蘇寧雙十一的銷售數(shù)據(jù)顯示，彩電市場(chǎng)整體呈現(xiàn)復(fù)蘇跡象，互聯(lián)網(wǎng)電視整體表現(xiàn)欠佳。

    建筑：PPP補(bǔ)短板項(xiàng)目獲支持，基建投資增速回期回升，推薦基建產(chǎn)業(yè)鏈投資機(jī)會(huì)。 個(gè)股推薦中國交建（601800.SH）、中國鐵建（601186.SH）、中國中鐵（601390.SH）、四川路橋（600039.SH）等。中國交建（601800.SH）、中國鐵 建（601186.SH）、中國中鐵（601390.SH）是我國基建龍頭；四川路橋（600039.SH）訂單增速較快，業(yè)績(jī)有望釋放。

    【平安證券】

    機(jī)械：隨著成本的下降以及技術(shù)的成熟，新能源汽車代替燃油車勢(shì)不可擋。在補(bǔ)貼持續(xù)退坡的情況下，雙積分政策的實(shí)施，將對(duì)新能源汽車行業(yè)的景氣度形成有效支撐。另一方面，由于鋰電設(shè)備多為定制化產(chǎn)品，鋰電池技術(shù)的持續(xù)進(jìn)步，使得鋰電設(shè)備商的毛利率受補(bǔ)貼退坡政策影響有限。目前，動(dòng)力鋰電池行業(yè)總體產(chǎn)能過剩，但龍頭供應(yīng)商仍有持續(xù)擴(kuò)產(chǎn)的動(dòng)力，新技術(shù)尤其是軟包電池技術(shù)的大面積運(yùn)用，也將為電池設(shè)備商帶來新機(jī)遇。建議關(guān)注綁定鋰電池龍頭的設(shè)備供應(yīng)商，以及積極布局軟包電池的設(shè)備商。推薦鋰電設(shè)備龍頭先導(dǎo)智能、贏合科技，鋰電行業(yè)物流自動(dòng)化代表今天國際、無錫中鼎（諾力股份），建議關(guān)注非上市的軟包設(shè)備商吉陽科技、超業(yè)精密和阿李股份等。

    【渤海證券】

    通信：基于通信行業(yè)基本面向好，行業(yè)熱點(diǎn)明確，本月給予通信板塊“看好”評(píng)級(jí)。而對(duì)于行業(yè)內(nèi)的細(xì)分子行業(yè)，我們看好以下幾個(gè)方面：1）5G產(chǎn)業(yè)鏈、2）物聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、3）衛(wèi)星通信專網(wǎng)產(chǎn)業(yè)、4）增值通信產(chǎn)業(yè)。從這些子行業(yè)中篩選中長(zhǎng)期增長(zhǎng)的優(yōu)秀企業(yè)，重點(diǎn)是在行業(yè)技術(shù)演進(jìn)方向上有技術(shù)積累的企業(yè)，以技術(shù)轉(zhuǎn)化的程度來進(jìn)行擇時(shí)重點(diǎn)配置，以獲取階段性投資成果。具體推薦品種方面，5G綜合電信設(shè)備中選取烽火通信（600498）與中興通訊（000063）、5G電信運(yùn)營商選取中國聯(lián)通（600050）、5G光通產(chǎn)品選取華工科技（000988）和光迅科技（002281）、5G器件類選通宇通訊（002792）和耐威科技（300456）；物聯(lián)網(wǎng)設(shè)備商選取日海智能（002313）與高新興（300098）；專網(wǎng)通信的中海達(dá)（300177）和海能達(dá)（002583）;增值通信選取三維通信（002115）。

    醫(yī)藥：本周，在大盤低迷行情中，申萬醫(yī)藥生物版塊稍有下跌，但整體跑贏滬深300指數(shù)1.60個(gè)百分點(diǎn)，隨著醫(yī)藥行業(yè)供給側(cè)改革進(jìn)一步深化，一致性評(píng)價(jià)、帶量采購、分級(jí)診療等政策促使行業(yè)內(nèi)強(qiáng)者恒強(qiáng)局面形成，建議投資者繼續(xù)關(guān)注順應(yīng)政策發(fā)展趨勢(shì)的仿創(chuàng)藥、CRO/CMO、零售藥店領(lǐng)域優(yōu)質(zhì)個(gè)股，推薦研發(fā)管線龐大的恒瑞醫(yī)藥（600276）、康弘藥業(yè)（002773），過評(píng)領(lǐng)先的華海藥業(yè)（600521）、科倫藥業(yè)（002422），研發(fā)強(qiáng)度領(lǐng)先、產(chǎn)業(yè)鏈縱向延伸的泰格醫(yī)藥（300347）、昭衍新藥（603127）、凱萊英（002821）、博騰股份（300363）以及業(yè)績(jī)優(yōu)良、連鎖化程度高的益豐藥房（603939）、一心堂（002727）、老百姓（603883）。