3月20日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【天風(fēng)證券】

    石化：中央決定組建國(guó)家管網(wǎng)公司，工程和管材需求巨大。新華社報(bào)道，中央全面深化改革委員會(huì)第七次會(huì)議強(qiáng)調(diào)，把穩(wěn)方向突出實(shí)效全力攻堅(jiān)，堅(jiān)定不移推動(dòng)落實(shí)重大改革舉措。會(huì)議強(qiáng)調(diào)，推動(dòng)石油天然氣管網(wǎng)運(yùn)營(yíng)機(jī)制改革，要堅(jiān)持深化市場(chǎng)化改革、擴(kuò)大高水平開(kāi)放，組建國(guó)有資本控股、投資主體多元化的石油天然氣管網(wǎng)公司。管網(wǎng)方面：1）管網(wǎng)公司成立有望拉動(dòng)天然氣管網(wǎng)投資，繼續(xù)推薦中油工程。2）管網(wǎng)公司成立，資產(chǎn)作價(jià)對(duì)應(yīng)PB有望不低于1.2倍，推薦低估值的中國(guó)石油股份（H）。鋼管與板材方面：根據(jù)上市公司的年報(bào)數(shù)據(jù)來(lái)看，金州管道、久立特材、玉龍股份、華菱鋼鐵四家公司為生產(chǎn)管線(xiàn)的公司，后期有望直接受益。除此之外，華菱鋼鐵、南鋼股份為我國(guó)重要的管線(xiàn)鋼生產(chǎn)企業(yè)，其所生產(chǎn)的中厚板、管線(xiàn)鋼等同樣用于下游油氣管道的生產(chǎn)，公司或?qū)㈤g接受益。

    【中泰證券】

    機(jī)械：我們堅(jiān)定看好后工業(yè)化時(shí)期裝備制造業(yè)龍頭表現(xiàn)，看好國(guó)產(chǎn)主機(jī)廠龍頭和零部件龍頭， 推薦——三一重工、徐工機(jī)械、柳工、恒立液壓、艾迪精密。三一重工、徐工集團(tuán)、柳工分別位居國(guó)內(nèi)挖掘機(jī)內(nèi)資品牌前3名，恒立液壓、艾迪精密為挖掘機(jī)配套液壓油缸和泵閥、破碎錘和液壓泵閥馬達(dá)等，具有很好的成長(zhǎng)性。

    【國(guó)海證券】

    電氣設(shè)備：近期受政策的不確定性影響，電動(dòng)車(chē)板塊出現(xiàn)一定的滯漲，基于未來(lái)行業(yè)的長(zhǎng)期發(fā)展的大空間與長(zhǎng) 邏輯，當(dāng)下強(qiáng)烈建議增配板塊，尤其是中游的行業(yè)龍頭與充電樁。中游頭部材料企業(yè)：天賜材料、多氟多、新宙邦、當(dāng)升科技、星源材質(zhì)、恩捷股份、杉杉股份、新綸科技、璞泰來(lái)等； 中游電池：寧德時(shí)代、比亞迪、億緯鋰能、欣旺達(dá)、國(guó)軒高科等；中游設(shè)備企業(yè)：先導(dǎo)智能、星云股份、贏合科技、科恒股份、百利科技等；充電樁：特銳德、科士達(dá)、眾業(yè)達(dá)等；零部件企業(yè)：匯川技術(shù)、宏發(fā)股份等；建議關(guān)注價(jià)格底部的上游資源鈷和鋰：華友鈷業(yè)、天齊鋰業(yè)、道氏技術(shù)、洛陽(yáng)鉬業(yè)、贛鋒鋰業(yè)、雅化集團(tuán)等。當(dāng)下優(yōu)選受益顯著的頭部企業(yè)，電解液龍頭天賜材料、新宙邦，六氟磷酸鋰龍頭天賜材料、多氟多以及溶劑龍 頭石大勝華等。

    【中原證券】

    銀行：當(dāng)前銀行估值隱含的不良率較賬面不良率具有一定安全邊際。在行業(yè)穩(wěn)健基本面 支撐下，結(jié)合近期出現(xiàn)的一系列積極信號(hào)，市場(chǎng)對(duì)銀行基本面的悲觀預(yù)期或開(kāi)始逐步修正，銀行板塊估值向上修復(fù)的可能性較大。維持行業(yè)“同步大市”投資評(píng)級(jí)，建議重點(diǎn)關(guān)注農(nóng)業(yè)銀行、建設(shè)銀行、光大銀行、中信銀行、上海銀行與寧波銀行。

    鋰電池：維持行業(yè)“同步大市”投資評(píng)級(jí)。19年3月8日，鋰電池和創(chuàng)業(yè)板估值分別為26.52倍和31.99倍，板塊和部分個(gè)股估值已具備一定優(yōu)勢(shì)，結(jié)合行業(yè)發(fā)展前景，維持行業(yè)“同步大市”評(píng)級(jí)。目前影響板塊最主要因素之一在于2019年補(bǔ)貼政策退坡幅度的不確定性。短期密切關(guān)注2019年補(bǔ)貼政策進(jìn)展，結(jié)合A趨勢(shì)總體向好，建議積極關(guān)注板塊投資機(jī)會(huì)，同時(shí)結(jié)合政策導(dǎo)向、細(xì)分領(lǐng)域價(jià)格水平和競(jìng)爭(zhēng)格局，建議重點(diǎn)關(guān)注上游部分鋰電關(guān)鍵材料和鋰電池領(lǐng)域投資機(jī)會(huì)， 相關(guān)標(biāo)的如江蘇國(guó)泰、滄州明珠、當(dāng)升科技、寧德時(shí)代、新宙邦、國(guó)軒高科、星源材質(zhì)、杉杉股份等。