4月1日券商晨會研報匯編

    【東吳證券】

    食品飲料：上周滬深300上漲1.01%，食品飲料行業(yè)上漲6.33%，相對滬深300指數(shù)超額收益5.33%，在SW行業(yè)分類下各行業(yè)總排名第1。子板塊中，調(diào)味發(fā)酵品漲幅最大，上漲8.79%。PMI超預(yù)期夯實白酒業(yè)績確定性。乳業(yè)上游奶源格局值得關(guān)注：乳業(yè)兩強之爭除產(chǎn)品創(chuàng)新升級外，對上游奶源的加碼建設(shè)和下游渠道的持續(xù)開拓為伊利持續(xù)收割市占率提供保證。

    通信：建議關(guān)注通信運營、5G產(chǎn)業(yè)鏈的重點公司機會。1、華為公司公布2018年年報，業(yè)務(wù)持續(xù)強勁增長；2、中興通訊公布2018年年報和一季度業(yè)績預(yù)告，業(yè)務(wù)重回正軌；3、中國聯(lián)通eSIM，首家全國開通。

    電力設(shè)備與新能源：本周電力設(shè)備和新能源板塊下跌1.73%，表現(xiàn)弱于大盤。風(fēng)電跌0.51%，光伏跌0.87%，發(fā)電設(shè)備跌1.47%，工控自動化跌1.72%，一次設(shè)備跌2.46%，核電跌2.59%，二次設(shè)備跌2.83%，新能源汽車跌4.22%，鋰電池跌4.39%。漲幅前五為中光防雷、太陽電纜、融鈺集團(tuán)、石大勝華、首航節(jié)能；跌幅前五為安凱客車、東方電子、科融環(huán)境、駱駝股份、中元股份。

    【國海證券】

    國防軍工：基于軍工行業(yè)受益裝備需求釋放和改革紅利的判斷，我們重點推薦以下投資方向：1）推薦受益于軍隊轉(zhuǎn)型發(fā)展對裝備需求的核心總裝和配套企業(yè)，重點推薦中航沈飛、中航飛機、中直股份、內(nèi)蒙一機、航發(fā)動力、中國海防、中航機電、中航光電、航天電器等；2）推薦受益于國企改革和資產(chǎn)證券化，有望受益資產(chǎn)注入的企業(yè)，推薦中航電子、國?？萍?、四創(chuàng)電子等；3）推薦受益于軍民融合國家戰(zhàn)略、產(chǎn)業(yè)扶持政策的優(yōu)質(zhì)民參軍企業(yè)，推薦高德紅外、航錦科技、亞光電子等。

    計算機：2019年迎來區(qū)塊鏈商業(yè)應(yīng)用元年。首先，區(qū)塊鏈技術(shù)已經(jīng)在性能、易用性、可操作性方面發(fā)展成熟，能夠支撐起大規(guī)模商業(yè)應(yīng)用；其次，區(qū)塊鏈法律法規(guī)和監(jiān)管體系逐步完善，此次備案有利于區(qū)塊鏈行業(yè)的整體發(fā)展，是區(qū)塊鏈技術(shù)邁出了規(guī)范化的第一步，越來越多的企業(yè)可以正規(guī)地做應(yīng)用。我們看好區(qū)塊鏈率先在供應(yīng)鏈金融、版權(quán)保護(hù)、法務(wù)存證等應(yīng)用爆發(fā)，看好具備自主可控的區(qū)塊鏈平臺技術(shù)服務(wù)商。建議關(guān)注：新湖中寶（參股區(qū)塊鏈平臺技術(shù)服務(wù)商趣鏈）、易見股份、恒生電子、金證股份、信息發(fā)展、安妮股份等。本周重點推薦標(biāo)的：上海鋼聯(lián)、綠盟科技、科大訊飛、恒生電子、能科股份。

    【渤海證券】

    非銀金融：2019年二季度行業(yè)投資策略：財富管理業(yè)務(wù)提升券商經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)的利潤率，看好財富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型發(fā)展的券商；2019年股債承銷業(yè)務(wù)將繼續(xù)保持高的市占率，此外科創(chuàng)板試點注冊制加速落地、并購重組逐步放開，利好投行業(yè)務(wù)能力強的券商；監(jiān)管層在衍生品業(yè)務(wù)上對公司風(fēng)險控制的能力、專業(yè)能力、資金能力要求較高，利好專業(yè)能力強、風(fēng)控能力強的大中型券商；主動管理能力強的券商品牌效應(yīng)好，財富管理需求高帶動券商主動管理能力強的券商資管收入增長，同時帶動券商的投資收益上漲，增加公司業(yè)績彈性；建議關(guān)注中信證券（600030.SH）、華泰證券（601688.SH）。

    新能源汽車：2019版新能源汽車補貼政策終于落地，補貼政策對于技術(shù)要求更加嚴(yán)格，補貼標(biāo)準(zhǔn)大幅退坡，過渡期縮短至三個月，產(chǎn)業(yè)鏈壓力加大，但短期補貼退坡壓力不改行業(yè)長期趨勢。我們認(rèn)為，新能源汽車行業(yè)將面臨“消費分級”，中高端車型和低端車型將持續(xù)分化，銷量都將保持較快增長；而燃料電池汽車的補貼政策尚未出臺，但國家仍將保持對其支持的態(tài)度，后續(xù)隨著燃料電池研發(fā)技術(shù)不斷突破、配套設(shè)施不斷完善，未來燃料電池汽車將有望成為新能源汽車領(lǐng)域的終極路線之一。我們認(rèn)為，持續(xù)提質(zhì)降本仍然是新能源汽車產(chǎn)業(yè)改善供給、激發(fā)終端需求的關(guān)鍵，具備技術(shù)儲備和客戶渠道優(yōu)勢的企業(yè)將充分受益于市場集中度提升。維持新能源汽車板塊“看好”評級，建議關(guān)注優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)，推薦比亞迪（002594）、北汽藍(lán)谷（600733）、宇通客車（600066）、寧德時代。智能汽車方面，目前智能網(wǎng)聯(lián)汽車發(fā)展進(jìn)程加快，在政策的保駕護(hù)航下，智能汽車產(chǎn)業(yè)將逐步走向成熟，隨著更多的“爆款”產(chǎn)品推動供給創(chuàng)造需求效應(yīng)顯現(xiàn)，未來汽車電子與ADAS裝配率有望快速上升，我們堅定看好汽車電子、ADAS領(lǐng)域的投資機會，建議關(guān)注拓普集團(tuán)（601689）、星宇股份（601799）、德賽西威（002920）、保隆科技（603197）。