5月28日券商晨會研報匯編

    【東吳證券】

    機(jī)械設(shè)備：起重機(jī)高基數(shù)下持續(xù)高增長，開工小時數(shù)大幅回升高景氣延續(xù)。繼續(xù)首推【三一重工】：全系列產(chǎn)品線競爭優(yōu)勢、龍頭集中度不斷提升；出口不斷超預(yù)期；行業(yè)龍頭估值溢價。重點推薦【中聯(lián)重科】：混凝土機(jī)械、起重機(jī)龍頭，受益于后挖機(jī)周期混凝土機(jī)+起重機(jī)高增長?！竞懔⒁簤骸浚褐袊簤盒袠I(yè)龍頭，拓展國際業(yè)務(wù)綁定龍頭增長性可期。建議關(guān)注柳工、中國龍工。

    【天風(fēng)證券】

    農(nóng)林牧漁：非洲豬瘟加速行業(yè)產(chǎn)能去化，新一輪豬價上漲周期已經(jīng)到來，豬價加速上行期漸行漸近。養(yǎng)殖企業(yè)成長屬性突出，市值仍有較大增長空間。重點推薦高彈性標(biāo)的：正邦科技、天邦股份、唐人神、中糧肉食；推薦養(yǎng)殖龍頭：溫氏股份、萬洲國際、牧原股份、新希望；關(guān)注：新五豐、天康生物、金新農(nóng)、傲農(nóng)生物、大北農(nóng)！

    有色金屬：最為強(qiáng)勢的稀土行業(yè)：建議關(guān)注中重稀土標(biāo)的廣晟有色、五礦稀土；同時建議關(guān)注盛和資源、北方稀土、廈門鎢業(yè)。稀土主要下游磁材行業(yè)：建議關(guān)注中科三環(huán)、正海磁材、金力永磁和寧波韻升。工業(yè)的牙齒-鎢行業(yè)：建議關(guān)注廈門鎢業(yè)、中鎢高新、章源鎢業(yè)、翔鷺鎢業(yè)。建筑阻燃不可或缺-銻行業(yè)：建議關(guān)注湖南黃金。國防軍工高新技術(shù)離不開的鍺行業(yè)：建議關(guān)注云南鍺業(yè)、馳宏鋅鍺、羅平鋅電。屏顯必需品-銦行業(yè)：建議關(guān)注株冶集團(tuán)和錫業(yè)股份。

    醫(yī)藥生物：在市場仍受貿(mào)易戰(zhàn)等外部因素擾動的情況下，醫(yī)藥是為數(shù)不多相對優(yōu)勢明顯的避風(fēng)港板塊，美國宣布對中國剩余3000億美元商品加征關(guān)稅，品項包含幾乎所有尚未涵蓋的項目，但卻不包括藥品、精選醫(yī)療產(chǎn)品等，因此我們建議投資者積極擁抱“貿(mào)易戰(zhàn)下的避風(fēng)港”。在配置方向上，建議投資者把握業(yè)績與估值匹配性的同時尋找細(xì)分領(lǐng)域配置機(jī)會：（1）重點關(guān)注醫(yī)療器械領(lǐng)域，包括：邁克生物、邁瑞醫(yī)療、安圖生物、健帆生物、艾德生物、萬孚生物、樂普醫(yī)療；（2）重點關(guān)注血液制品領(lǐng)域，包括：華蘭生物、博雅生物等；（3）關(guān)注特色原料藥領(lǐng)域，包括：華海藥業(yè)、凱萊英、普洛藥業(yè)、美諾華、天宇股份等；（4）關(guān)注醫(yī)藥大消費領(lǐng)域，包括：連鎖藥店領(lǐng)域的益豐藥房、一心堂、大參林、老百姓；OTC領(lǐng)域的片仔癀、仁和藥業(yè)、亞寶藥業(yè)、云南白藥；（5）關(guān)注醫(yī)保目錄調(diào)整及科創(chuàng)板催化創(chuàng)新藥及產(chǎn)業(yè)鏈，關(guān)注恒瑞醫(yī)藥、泰格醫(yī)藥、凱萊英。

    家電：周觀點：最終入富名單出爐，家電板塊估值中樞有望提升。本周六全球知名指數(shù)編制公司富時羅素公布納入其旗艦指數(shù)富時全球股票指數(shù)系列的A股名單，根據(jù)我們的梳理，家電板塊共有30支股票被納入最終名單之中。接下來，F(xiàn)TSE及MSCI都將進(jìn)一步提升A股納入比例。從中長期的角度來看，我們預(yù)計投資者結(jié)構(gòu)的變化對于市場的影響或?qū)⒊掷m(xù)2-3年，同時家電板塊估值中樞有望隨著外資的進(jìn)入持續(xù)提升。參考海外家電企業(yè)的估值情況，中國白電龍頭的估值仍存在上升空間，建議關(guān)注格力電器、美的集團(tuán)、青島海爾。回歸短期來看，近期財政部、國家稅務(wù)總局發(fā)布了全國稅收數(shù)據(jù)，1-4月個稅收入同比下降30.9%，隨著618年中大促的到來，減稅效應(yīng)或在上半年促銷幅度最大的六月集中體現(xiàn)出來。同時發(fā)改委近期繼續(xù)強(qiáng)調(diào)要加快落實家電等領(lǐng)域促進(jìn)消費的政策，以及受貿(mào)易戰(zhàn)加劇的影響，短期內(nèi)銷表現(xiàn)或?qū)⒊蔀楣菊w業(yè)績的驅(qū)動因素，建議關(guān)注白電及廚電行業(yè)的各大龍頭公司，以及消費屬性更強(qiáng)的小家電板塊，建議關(guān)注蘇泊爾、九陽股份、科沃斯。

    【國盛證券】

    農(nóng)業(yè)：關(guān)于非瘟疫苗，哈獸研實驗室篩選出兩只疫苗候選株，安全性、有效性均較好，但到生產(chǎn)、上市還有很多問題，比如：1）如何實現(xiàn)低成本穩(wěn)定的量產(chǎn)；2）實際生產(chǎn)中豬的免疫情況更加復(fù)雜；3）接種后如何鑒別疫苗產(chǎn)生的抗體；4）上市弱毒疫苗帶來的國際壓力等。綜合考慮，兩年內(nèi)疫苗上市的難度很大。因此不影響對豬價未來2年走高趨勢的判斷。繼續(xù)推薦生豬養(yǎng)殖板塊。推薦標(biāo)的順序為正邦科技、牧原股份、天邦股份。

（策劃 張昕）