6月18日券商晨會(huì)研報(bào)匯編

    【平安證券】

    生物醫(yī)藥：最近半月以來(lái)，醫(yī)藥領(lǐng)域政策密集出臺(tái)，其中最引人矚目的當(dāng)屬北京的醫(yī)耗聯(lián)動(dòng)綜合改革，繼藥品“零差率”之后，醫(yī)用耗材“零差率”也逐步在全國(guó)普及。結(jié)合之前關(guān)于高值耗材納入帶量采購(gòu)的預(yù)期，耗材領(lǐng)域面臨的政策壓力陡增。我們認(rèn)為，近期一系列醫(yī)改政策仍然是圍繞醫(yī)保控費(fèi)的核心地位向前推進(jìn)，政策推行節(jié)奏較快，投資者須有充分心理準(zhǔn)備，但無(wú)需過(guò)度憂慮。建議關(guān)注創(chuàng)新儲(chǔ)備豐富，或具備分拆上科創(chuàng)板條件的企業(yè)，如科倫藥業(yè)、海辰藥業(yè)、復(fù)星醫(yī)藥、北陸藥業(yè)、麗珠集團(tuán)等。

    新能源汽車：新能源汽車產(chǎn)量持續(xù)增長(zhǎng)，長(zhǎng)期來(lái)看碳酸鋰等下游需求巨大，建議關(guān)注鋰資源行業(yè)龍頭天齊鋰業(yè)及新能源汽車磁材+電驅(qū)雙輪驅(qū)動(dòng)標(biāo)的正海磁材。鋰電設(shè)備市場(chǎng)結(jié)構(gòu)性產(chǎn)能過(guò)剩，高端產(chǎn)能緊張，龍頭電池廠持續(xù)招標(biāo)。建議關(guān)注先導(dǎo)智能、贏合科技等設(shè)備龍頭，此外建議關(guān)注軟包電池配套設(shè)備商。預(yù)計(jì)國(guó)內(nèi)新能源車銷量2019-2020年仍有望保持一定增速，自主品牌在此期間具備先發(fā)優(yōu)勢(shì)，關(guān)注相關(guān)產(chǎn)業(yè)鏈，推薦上汽集團(tuán)。

    【中銀國(guó)際】

    食品飲料：國(guó)家統(tǒng)計(jì)局公布2019年5月社會(huì)消費(fèi)品零售額數(shù)據(jù)。多因素驅(qū)動(dòng)5月社零總額增速環(huán)比回升，其中食品飲料消費(fèi)增速同比、環(huán)比皆明顯回升。對(duì)比1季度，4-5月社零總額增速趨穩(wěn)，其中食品飲料穩(wěn)中向好趨勢(shì)明顯。推薦組合：貴州茅臺(tái)、山西汾酒、伊利股份。

    電新光伏：201關(guān)稅豁免雙面組件，中國(guó)企業(yè)海外產(chǎn)能受益。此次雙面組件獲得201關(guān)稅豁免，有望在一定程度上拉動(dòng)雙面組件及玻璃、透明背板等環(huán)節(jié)的需求。行業(yè)方面，隨著國(guó)內(nèi)光伏政策體系搭建完畢，國(guó)內(nèi)光伏需求正式大規(guī)模啟動(dòng)，同時(shí)海外需求持續(xù)景氣，行業(yè)2019年有望量利齊升，2020年供需格局有望延續(xù)。建議關(guān)注光伏制造龍頭通威股份、隆基股份、東方日升、中環(huán)股份；電站龍頭林洋能源、陽(yáng)光電源、正泰電器；設(shè)備龍頭晶盛機(jī)電、捷佳偉創(chuàng)、邁為股份；雙面組件相關(guān)環(huán)節(jié)標(biāo)的福萊特、中來(lái)股份等。

    【中泰證券】

    非銀：首選高ROEV和剩余邊際的中國(guó)平安，新華保險(xiǎn)健康險(xiǎn)銷售技能大幅改善，太平雖然短時(shí)間需要戰(zhàn)術(shù)軟著陸，但方向正確，當(dāng)前估值嚴(yán)重低估，中國(guó)財(cái)險(xiǎn)估值和roe錯(cuò)位，均維持買入?？苿?chuàng)板及資本市場(chǎng)對(duì)外開放為券商行業(yè)轉(zhuǎn)型發(fā)展提供機(jī)遇，行業(yè)內(nèi)并購(gòu)已有布局，資本、投研以及風(fēng)控等綜合競(jìng)爭(zhēng)力角逐下，持續(xù)看好龍頭券商。

    電子：安集科技（A19044）；國(guó)內(nèi)拋光液龍頭，突破國(guó)外壟斷正成長(zhǎng)。2018年公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.48億元，同比增速6.6%，歸母凈利潤(rùn)為0.45億元。公司具備技術(shù)管理客戶優(yōu)勢(shì)，有強(qiáng)勁的競(jìng)爭(zhēng)實(shí)力。半導(dǎo)體逆周期下國(guó)家政策、大基金以及國(guó)內(nèi)企業(yè)未來(lái)三年將加大資本開支實(shí)現(xiàn)彎道超車，材料類雖然不像設(shè)備爆發(fā)性強(qiáng)，但是是逐漸穩(wěn)步推進(jìn)，且隨著下游客戶尤其是國(guó)產(chǎn)系客戶導(dǎo)入，公司的規(guī)模量?jī)r(jià)有望進(jìn)一步上臺(tái)階。