9月16日券商晨會研報匯編

    【平安證券】

    地產(chǎn)行業(yè)：8月全國銷售、投資延續(xù)回升，樓市韌性持續(xù)超出市場預(yù)期。盡管近期部分熱點(diǎn)城市調(diào)控加碼，但統(tǒng)計的30家主流房企前8月銷售目標(biāo)完成率58%，在完成全年目標(biāo)假設(shè)下，9-12月合計銷售同比增速將達(dá)19.8%，銷售表現(xiàn)依舊值得期待；同時市場波動加大背景下，地產(chǎn)低估值、高股息率、低持倉的避險優(yōu)勢凸顯。建議關(guān)注：1）銷售及業(yè)績相對較佳的彈性房企中南建設(shè)、金科股份、龍光集團(tuán)、天健集團(tuán)等；2）低估值、高股息率龍頭萬科A、保利地產(chǎn)、金地集團(tuán)等；3）受益竣工回升周期及存量市場的物業(yè)板塊。

    新能源汽車：20年國內(nèi)新能源總量難有起色，但結(jié)構(gòu)性變化值得關(guān)注；海外疫情對電動車銷量的影響基本解除，在政策的扶持下有望恢復(fù)高增長。建議更多著眼于影響成長預(yù)期的主題事件催化。整車方面，推薦長城汽車、上汽集團(tuán)、廣汽集團(tuán)，關(guān)注吉利汽車；電池材料方面，推薦寧德時代、當(dāng)升科技；電機(jī)電控方面，建議關(guān)注臥龍電驅(qū)、匯川技術(shù)；鋰電設(shè)備方面，建議關(guān)注先導(dǎo)智能和杭可科技；鋰鈷方面，建議關(guān)注華友鈷業(yè)和天齊鋰業(yè)。

    【天風(fēng)證券】

    食品：食品飲料整體下跌。市場回調(diào)帶動板塊震蕩，重申H2堅定推薦白酒板塊。本周白酒板塊的較大回調(diào)，短期回調(diào)與資金輪動有關(guān)，行業(yè)基本面方面仍然處于逐步轉(zhuǎn)好態(tài)勢，回調(diào)中持續(xù)堅定推薦。調(diào)味品短期波動不改長期價值，堅定看好各細(xì)分龍頭未來發(fā)展。建議關(guān)注標(biāo)的：高端白酒持續(xù)推薦茅臺、五糧液，重點(diǎn)推薦瀘州老窖；次高端方面，建議關(guān)注口子窖、今世緣，關(guān)注洋河。調(diào)味品建議關(guān)注海天味業(yè)、中炬高新、安琪酵母和天味食品。啤酒建議關(guān)注青島啤酒、重慶啤酒和珠江啤酒。乳制品重點(diǎn)推薦新乳業(yè)、燕塘乳業(yè)、光明乳業(yè)，建議繼續(xù)關(guān)注伊利股份、蒙牛乳業(yè)、妙可藍(lán)多。奶粉繼續(xù)看好中國飛鶴、澳優(yōu)，食品行業(yè)重新重點(diǎn)推薦桃李面包。

    輕工：目前工程端商品住宅開工、銷售、竣工情況逐月修復(fù)，8月商品住宅銷售同比顯著增長，竣工同比略有下降，但短期疫情影響不改長期竣工回暖趨勢，根據(jù)交房模型20年竣工仍將持續(xù)改善，由于16-18年精裝修開盤套數(shù)高增長，結(jié)構(gòu)上未來精裝房交付逐漸增加，零售渠道價值回歸更需重視。兩條思路選股，一是可以享受精裝修工程業(yè)務(wù)高增長紅利的企業(yè)，二是管理優(yōu)異、產(chǎn)品、渠道戰(zhàn)略布局領(lǐng)先，可以在行業(yè)整合期持續(xù)成長的公司，重點(diǎn)推薦：【顧家家居】、【志邦家居】、【歐派家居】；關(guān)注【敏華控股】、【江山歐派】、【尚品宅配】、【索菲亞】、【好萊客】、【皮阿諾】、【金牌廚柜】、【夢百合】等。

    【財信證券】

    宏觀策略：兩市共計成交金額8731.9億，低于前20日成交均額8855.06億。市場整體資金流向來看，上個交易日滬深兩市共計凈流出38.82億，其中滬深300凈流入100.26億、創(chuàng)業(yè)板指凈流入4.49億。共有1325家公司獲得凈流入、2539家公司資金為凈流出。行業(yè)資金流向：上個交易日資金流入申萬一級行業(yè)前三名為醫(yī)藥生物、汽車、非銀金融，排名居后三名的行業(yè)為電氣設(shè)備、電子、計算機(jī)。北上資金方面，滬股通凈流入1.78億，深股通凈流入31.43億，共計凈流入33.21億。截止9月14日，融資余額為14132.08億，較上一交易日增加18.96億。市場策略：大盤縮量上漲，板塊快速輪動。兩市共計成交金額8731.9億，萬德全A指數(shù)連續(xù)第三天縮量上漲，前期5000點(diǎn)指數(shù)的支撐位體現(xiàn)了不錯的韌性。以科創(chuàng)50為代表的新經(jīng)濟(jì)指數(shù)繼續(xù)反彈，相對應(yīng)的寬基及紅利指數(shù)則表現(xiàn)稍遜一籌，行業(yè)各指數(shù)仍然處于框體震蕩的區(qū)間，蹺蹺板效應(yīng)明顯。行業(yè)方面，我們中長期維持對順周期行業(yè)汽車、地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈（包括前期建筑建材、后期家電）的看好。短期建議關(guān)注受疫情壓制逐漸減弱，業(yè)績邊際改善并同時收到十一假期催化的旅游產(chǎn)業(yè)鏈，具體包括航空、旅游、酒店等細(xì)分領(lǐng)域。事件型驅(qū)動投資可關(guān)注百度無人駕駛新進(jìn)展，以及蘋果新機(jī)發(fā)售帶來的車聯(lián)網(wǎng)和蘋果產(chǎn)業(yè)鏈的機(jī)會。

    電影產(chǎn)業(yè)：9月15日，中國電影發(fā)行放映協(xié)會發(fā)布《中國電影發(fā)行放映協(xié)會電影放映場所恢復(fù)開放疫情防控指南》（第三版）。文中指出，自9月25日起，影院上座率提升至75%；具體可由各省級電影主管部門在當(dāng)?shù)匾咔榉揽夭块T指導(dǎo)下，進(jìn)行動態(tài)調(diào)整。根據(jù)燈塔顯示，截至9月14日，全國影院復(fù)工率達(dá)92.2%。自7月20日影院復(fù)工以來，全國票房已達(dá)50.2億元，恢復(fù)至去年同期票房的41.5%，其中票房排名前五的電影分別是《八佰》《我在時間按盡頭等你》《信條》《哈利波特與魔法師》及《花木蘭》。排片方面，今年國慶檔已經(jīng)積累了《我和我的家鄉(xiāng)》《奪冠》《一點(diǎn)就到家》《急先鋒》《姜子牙》《木蘭：橫空出世》等多部影片，影片的數(shù)量跟體量都足以與去年的史上最強(qiáng)國慶檔相比較。