10月26日股市三大猜想：短線資金仍有做多動(dòng)能

    大勢(shì)猜想：短線資金仍有做多積極性

    10月25日，受外盤暴跌影響，兩市今日大幅低開，隨后在金融、地產(chǎn)等權(quán)重板塊的帶動(dòng)下，開始緩慢回升，臨近收盤，金融股發(fā)力上攻，滬指成功翻紅，重回2600點(diǎn)，深成指和創(chuàng)業(yè)板指跌幅收窄。

    從盤面來看，大金融板塊是護(hù)盤主力，券商、汽車整車、黃金、銀行、地產(chǎn)等板塊漲幅居前，次新股、西藏、集成電路、水泥等板塊跌幅居前。

    截止收盤，滬指報(bào)2603.80點(diǎn)，漲幅0.02%，深成指報(bào)7529.41點(diǎn)，跌幅0.21%；創(chuàng)指報(bào)1273.60點(diǎn)，跌幅0.82%。

    對(duì)于后市走向，巨豐投顧表示，在密集政策措施維穩(wěn)市場(chǎng)刺激下，指數(shù)總體保持平穩(wěn)，而在估值歷史低位以及底部特征明顯下，A股下跌空間也十分有限。值得注意的是，今日在美股暴跌、全球市場(chǎng)低迷之下，A股大幅低開并一度強(qiáng)勢(shì)回升翻紅，足以表明目前的A股有逐步穩(wěn)定的趨勢(shì)。

    廣州萬隆指出，市場(chǎng)能在外圍血流成河之中走出放量長(zhǎng)陽走勢(shì)，說明市場(chǎng)本身做多的動(dòng)能仍然比較充足。短線比較大的一個(gè)問題就是市場(chǎng)連續(xù)低迷下整個(gè)市場(chǎng)還沒能完全恢復(fù)元?dú)?，但這并不妨礙短線資金活躍做多的積極性。

    湘財(cái)證券認(rèn)為，金融股連續(xù)拉升，短線救大盤于水火，短期主流地位再次強(qiáng)化，不過這并不能表明大盤牛市來臨，但金融股值得長(zhǎng)期深度跟蹤，因?yàn)檫@次的金融股行情可能是未來牛市的一次小小的演練。

    華訊投資指出，就大金融板塊本身來說，持續(xù)的上漲也會(huì)面臨回調(diào)的壓力，而新的熱點(diǎn)則更會(huì)激發(fā)A股的活力，未來如果在大熱點(diǎn)出現(xiàn)的同時(shí)量能可以同步跟進(jìn)，A股必將開啟強(qiáng)勢(shì)中期反彈。

    操作策略上，源達(dá)投顧指出，鑒于近期市場(chǎng)風(fēng)格，建議投資者緊跟市場(chǎng)風(fēng)向，關(guān)注金融個(gè)股表現(xiàn)，加之今日汽車板塊受到鼓舞，預(yù)計(jì)后市新能源汽車再度受到市場(chǎng)關(guān)注。

    資金猜想：萬億銀行理財(cái)資金有望入市

    日前，銀保監(jiān)會(huì)發(fā)布《商業(yè)銀行理財(cái)子公司管理辦法（征求意見稿）》提出，在前期已允許銀行私募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票和公募理財(cái)產(chǎn)品通過公募基金間接投資股票的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步允許子公司發(fā)行的公募理財(cái)產(chǎn)品直接投資股票；參照其他資管產(chǎn)品的監(jiān)管規(guī)定，不設(shè)置理財(cái)產(chǎn)品銷售起點(diǎn)金額。這被認(rèn)為是穩(wěn)市場(chǎng)的重要措施之一。

    那么，允許銀行理財(cái)子公司發(fā)行的公募產(chǎn)品直接投資股市會(huì)給A股帶來巨額增量資金嗎？

    中國勞動(dòng)關(guān)系學(xué)院經(jīng)濟(jì)學(xué)副教授黨印對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，允許銀行理財(cái)子公司發(fā)行的公募產(chǎn)品進(jìn)入股市，這增加了居民理財(cái)產(chǎn)品的投資渠道，有利于盤活存量資金，提振股市信心，并帶動(dòng)其他資金進(jìn)入股市。

    萬博兄弟資產(chǎn)管理公司總裁劉哲表示，銀行理財(cái)資金入市將是一個(gè)循序漸進(jìn)的過程，預(yù)計(jì)短期規(guī)模有限，但是長(zhǎng)期來看，按照23萬億元非保本理財(cái)產(chǎn)品規(guī)模計(jì)算，預(yù)計(jì)市場(chǎng)格局成熟之后，銀行理財(cái)子公司作為機(jī)構(gòu)投資者入市，有望為A股帶來萬億元資金。

    中信建投銀行業(yè)首席分析師楊榮認(rèn)為，目前非保本銀行理財(cái)產(chǎn)品最新規(guī)模統(tǒng)計(jì)為23萬億元，配置權(quán)益的部分只有9%左右，而且包括一級(jí)和二級(jí)市場(chǎng)，預(yù)計(jì)未來二級(jí)權(quán)益市場(chǎng)的配置占比可能回升到10%左右，也就是還會(huì)有2萬億元至3萬億元的理財(cái)資金流入股票市場(chǎng)。

    蘇寧金融研究院宏觀經(jīng)濟(jì)研究中心主任黃志龍表示，新規(guī)將增強(qiáng)股市上漲的信心，短期內(nèi)入市資金的規(guī)模不會(huì)很大，因?yàn)楣祭碡?cái)產(chǎn)品需要經(jīng)歷較長(zhǎng)的產(chǎn)品設(shè)計(jì)、募集期，由于當(dāng)前股市上漲的前景并沒有明確，這類公募產(chǎn)品的投資者仍可能會(huì)觀望一段時(shí)間。從長(zhǎng)期來看，將改善資金供應(yīng)規(guī)模，對(duì)于市場(chǎng)預(yù)期是實(shí)實(shí)在在的利好。

    熱點(diǎn)猜想：大金融板塊長(zhǎng)期配置價(jià)值或顯現(xiàn)

    今日午后券商、保險(xiǎn)、銀行大幅拉升，帶動(dòng)指數(shù)擺脫困境。券商股震蕩反彈：國海證券、華安證券、中原證券、太平洋、天風(fēng)證券等漲停，國投資本、國元證券、西南證券、中國銀河、第一創(chuàng)業(yè)等表現(xiàn)出色。銀行午后拉升明顯：張家港行沖擊漲停，無錫銀行、吳江銀行、常熟銀行、江陰銀行、成都銀行、平安銀行等漲幅居前。保險(xiǎn)板塊亦有不錯(cuò)表現(xiàn)，西水股份領(lǐng)漲，天茂集團(tuán)、中國太保、中國人壽、新華保險(xiǎn)、中國平安等領(lǐng)漲。

    山西證券表示，中期維度下，考慮到政策全力維穩(wěn)產(chǎn)生的托底效應(yīng)，經(jīng)濟(jì)失速下行的風(fēng)險(xiǎn)已較大程度上緩釋，未來要等待的就是政策效應(yīng)的逐步顯現(xiàn)，經(jīng)濟(jì)預(yù)期和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)偏好的逐步修復(fù)，投資者不必太過悲觀，A股中長(zhǎng)期配置價(jià)值開始顯現(xiàn)。

    川財(cái)證券指出，大金融中的保險(xiǎn)、券商、銀行等低估值確定性藍(lán)籌，業(yè)績(jī)改善的確定性較高；其中保險(xiǎn)業(yè)績(jī)穩(wěn)定上行，四季度面臨估值切換的推動(dòng)，且受政策鼓勵(lì)進(jìn)行股權(quán)投資的刺激；而券商受益于并購重組的鼓勵(lì)、9月份業(yè)績(jī)環(huán)比大幅上行（8月基數(shù)較低）等支撐。

    中國銀河證券表示，券商板塊作為人氣板塊，預(yù)計(jì)受益市場(chǎng)信心回升。同時(shí)考慮到監(jiān)管層表態(tài)化解股票質(zhì)押風(fēng)險(xiǎn)，前期壓制板塊估值提升因素改善，關(guān)注板塊反彈行情。當(dāng)前板塊1.07倍PB，估值處于歷史偏低位置。行業(yè)集中度持續(xù)提升邏輯不變，疊加三季報(bào)披露窗口期，持續(xù)看好龍頭券商配置機(jī)會(huì)。個(gè)股方面，持續(xù)推薦中信證券、廣發(fā)證券以及華泰證券。

    中國銀河證券進(jìn)一步指出，當(dāng)前四大上市險(xiǎn)企2018年P(guān)/EV均值0.94倍左右，估值不貴，性價(jià)比較高，建議關(guān)注板塊長(zhǎng)期配置價(jià)值。個(gè)股方面，推薦順序?yàn)椋褐袊桨?、中國太保、新華保險(xiǎn)、中國人壽。

    國信證券認(rèn)為，銀行板塊在當(dāng)前時(shí)點(diǎn)具有配置價(jià)值。近期政策頻出，若后續(xù)宏觀經(jīng)濟(jì)企穩(wěn)，銀行板塊估值有望持續(xù)修復(fù)；若政策效果低于預(yù)期，板塊兩位數(shù)的ROE（2017年為13%）所帶來的凈資產(chǎn)快速積累亦可帶來豐厚的絕對(duì)收益。個(gè)股方面繼續(xù)推薦大小兩頭的“啞鈴組合”，即工商銀行、農(nóng)業(yè)銀行和寧波銀行、南京銀行。

    （文章內(nèi)容僅供參考，對(duì)于文章中所提及的股票，不構(gòu)成投資建議，投資者據(jù)此操作，風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)）