期鋁逼近18000元/噸帶動鋁業(yè)公司股價大漲 供需、貨幣因素成主因

    本報記者 王鶴 實習生 馮雨瑤

    “自2021年3月10日至2021年3月18日，7個交易日內(nèi)公司股票價格累計上漲69.34%，漲幅高于行業(yè)水平。”3月18日晚間，順博合金再度發(fā)布關(guān)于公司股票交易異常波動的公告，提醒投資者注意投資風險。

    據(jù)了解，這是順博合金在短短不到一周時間內(nèi)發(fā)布的第二份股價異動公告，上一次的時間是在3月14日晚間。

    除順博合金外，近段時間以來，云鋁股份、常鋁股份、閩發(fā)鋁業(yè)、神火股份、怡球資源等有色鋁概念股股價也均紛紛沖高。

    與資本市場火熱行情相一致的是，鋁價日前在市場中呈現(xiàn)上漲態(tài)勢。由此令人不禁發(fā)問，是什么在支撐國內(nèi)鋁市的這波上漲行情？鋁價堅挺的價格還將持續(xù)多久？

    期鋁價格逼近18000元/噸

    3月18日晚間，面對連續(xù)7個交易日的股價上漲，順博合金在公告中指出，公司的主營業(yè)務(wù)是再生鋁的生產(chǎn)及銷售，主要原材料廢鋁的采購價格和主要產(chǎn)品再生鋁的銷售價格呈同向波動趨勢，鋁價的上漲也會引致廢鋁原材料的價格上漲，并不能單邊為公司產(chǎn)生超額收益。

    如順博合金所提及，近段時間以來，國內(nèi)鋁價一度“一騎絕塵”，在期貨、現(xiàn)貨市場不斷刷新高點。

    東方財富網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月16日早盤，國內(nèi)期貨市場上滬鋁主力合約2105盤中一度逼近18000元/噸關(guān)鍵點，報17955元/噸，再度刷新了階段高點。上次期鋁突破18000元/噸，還要追溯到2011年。

    截至3月19日，國內(nèi)期貨市場上滬鋁主力合約2105開盤報價17475元/噸，盤中最高達17535元/噸。去年3月份，期鋁價曾斷崖式下跌至11460元/噸。

    與期貨市場漲勢一致，鋁現(xiàn)貨市場價格也“漲聲一片”。

    據(jù)上海有色網(wǎng)數(shù)據(jù)顯示，3月19日國內(nèi)電解鋁SMMA00鋁價格范圍為17380元/噸-17420元/噸，均價為17400元/噸。而在2月初，電解鋁SMMA00鋁均價不足16000元/噸。

    “當前，鋁價的上漲主要源于兩方面因素：一方面，市場上對鋁的需求明顯增加，如汽車的輕量化生產(chǎn)要用到大量的鋁；另一方面，國內(nèi)外各地區(qū)對鋁的供應(yīng)增加有限，此外，因鋁在生產(chǎn)電解鋁的時候，消耗的鋁電能巨大，在節(jié)能減排的號召下，耗能指標過高的企業(yè)獲得的鋁供應(yīng)也相對較少。”申萬宏源首席市場專家桂浩明在接受《證券日報》記者采訪時表示。

    桂浩明提到，實際上，從上游的礦山一直到電解鋁的冶煉，都存在供求問題，在這種情況下，也就出現(xiàn)了市場上鋁價上漲的現(xiàn)象。

    “在碳達峰、碳中和目標約束下，鋁的供應(yīng)將受到一定約束，而隨著清潔能源的應(yīng)用，光伏、新能源汽車用鋁需求有增長預期，共同推動期鋁走向高位。”蘭格鋼鐵研究中心主任王國清向記者進一步補充說。

    除去供需層面的因素外，前海開源基金首席經(jīng)濟學家楊德龍告訴《證券日報》記者：“美聯(lián)儲帶領(lǐng)全球央行放水推高了資產(chǎn)的價格，貨幣因素也助推了鋁價的上漲。”

    鋁價還能堅挺多久？

    鋁價的上漲，獲得業(yè)界的不少關(guān)注，日前更有券商發(fā)布研報表示，在未來一年，鋁價有望站上2萬元/噸的高點。

    中信證券認為，“低庫存下消費旺季來臨+碳達峰政策催化+進口窗口關(guān)閉”打開價格天花板，疊加超預期的供給擾動，預計未來一年鋁價高點突破2萬元/噸。鋁行業(yè)景氣周期開啟，預計盈利中樞和價值中樞將顯著抬升。

    鋁價能否持續(xù)堅挺？桂浩明向《證券日報》記者表示：“接下來能否達到預期的歷史高點，我覺得還有一些疑慮。首先，現(xiàn)在鋁需求的增加，是在去年需求明顯萎縮的情況下出現(xiàn)的，是否具備持續(xù)性值得考量；其次，從世界各國的情況來看，基礎(chǔ)金屬如鋼、鋁近幾年總的表觀消費量并沒有太大增長。另外，從供應(yīng)角度看，很多地方在前幾年都開了大量礦山，實際上鋁的供應(yīng)潛力是有的，但此前因鋁價大跌，礦山很少能全面達產(chǎn)，因而鋁的持續(xù)性供應(yīng)也有待觀望。”

    桂浩明表示：“以上來看，我們不能對鋁價格的長期走勢抱太樂觀的態(tài)度。”

    “短期市場可能呈現(xiàn)高位震蕩格局。”在王國清看來，從行業(yè)產(chǎn)能來看，新增供應(yīng)可能性較小，但需求仍有增長空間，從長期來看，鋁價還有一定上漲空間，但在沖高過程中消化了諸多利好預期。

    考慮到新冠肺炎疫情等特殊因素，楊德龍認為，鋁價在未來一段時間還將保持上漲態(tài)勢，至于能達到多高，還要看經(jīng)濟復蘇的力度。