“期貨方案”助力鐵合金中小企業(yè)穩(wěn)健發(fā)展

    本報記者 王寧

    6月18日，鄭州商品交易所（以下簡稱鄭商所）于河南安陽舉辦鐵合金期貨服務(wù)中小企業(yè)座談會。本次會議是鄭商所貫徹落實國務(wù)院常務(wù)會議精神、中國證監(jiān)會工作部署，發(fā)揮期貨市場功能服務(wù)保供穩(wěn)價、支持中小企業(yè)發(fā)展的重要舉措之一。來自鐵合金行業(yè)協(xié)會、生產(chǎn)企業(yè)、貿(mào)易企業(yè)、風險管理子公司、交割倉庫等的近30位企業(yè)高管參會，就如何更好運用期貨工具服務(wù)鐵合金產(chǎn)業(yè)發(fā)展，助力中小企業(yè)穩(wěn)健經(jīng)營深入交流。

    中國鐵合金工業(yè)協(xié)會秘書長史萬利表示，鐵合金行業(yè)是鋼鐵工業(yè)的重要組成部分。經(jīng)過六十多年的發(fā)展壯大，我國目前擁有產(chǎn)能及產(chǎn)量最大、品種最為齊全、相對完善的鐵合金工業(yè)體系，為鋼鐵行業(yè)發(fā)展奠定了堅實的基礎(chǔ)。然而，國內(nèi)合金生產(chǎn)企業(yè)及貿(mào)易實體規(guī)模較小，95%以上都是民營企業(yè)，且布局分散于中西部地區(qū)，加之鐵合金價格波動較大，企業(yè)急需公平、公正的規(guī)避風險交易平臺。

    史萬利表示，2014年8月8日，硅錳和硅鐵期貨同時在鄭商所上市。多年來，鐵合金產(chǎn)業(yè)參與期貨交易的程度不斷深化，在助力鐵合金生產(chǎn)企業(yè)合理組織生產(chǎn)經(jīng)營、規(guī)避風險方面作用顯著。

    鄭商所總經(jīng)理魯東升表示，自鐵合金期貨上市以來，鄭商所圍繞服務(wù)鐵合金產(chǎn)業(yè)：一是持續(xù)完善合約規(guī)則，力爭保持與現(xiàn)貨市場發(fā)展的同步。上市以來，共從交割單位、硅鐵質(zhì)量變化處理、倉單細節(jié)及國標改變等方面，對規(guī)則制度進行了三次修訂，保證交割順暢。二是積極聽取市場意見，努力降低企業(yè)參與成本。三是不斷推動連續(xù)活躍，為產(chǎn)業(yè)企業(yè)連續(xù)利用鐵合金期貨管理風險創(chuàng)造條件。四是大力開展新品種研發(fā)，為上下游企業(yè)提供更完善的風險管理品種體系。五是持續(xù)推進產(chǎn)業(yè)培育，提升中小企業(yè)利用期貨市場能力。

    記者從會議上了解到，自上市以來，鐵合金期貨市場規(guī)模持續(xù)增長，法人持倉占比穩(wěn)步提升。值得注意的是，在應(yīng)對極端行情方面鐵合金期貨功能突出，在2017年12月，硅鐵期貨價格波幅25.1%，現(xiàn)貨價格波幅48.2%，期現(xiàn)貨波幅比52%；錳硅期貨價格波幅21.7%，現(xiàn)貨波幅43.3%，期現(xiàn)貨波幅比50%。南非是我國最大的錳礦進口國，2020年3月南非發(fā)布新冠肺炎疫情“封國”政策時期，錳硅期貨波幅15%，現(xiàn)貨波幅18.7%，期現(xiàn)貨波幅比80%。參會企業(yè)代表普遍認為，鐵合金期貨在助力產(chǎn)業(yè)鏈中小企業(yè)鎖定生產(chǎn)利潤，規(guī)避庫存貶值風險，提升產(chǎn)業(yè)規(guī)范程度等諸多方面發(fā)揮了切實有效的積極作用。

    鐵合金企業(yè)迎來市場化的“期貨方案”

    “鐵合金行業(yè)要貫徹落實國家關(guān)于‘碳達峰、碳中和’和能耗‘雙控’等要求，必須通過市場化方式化解隨之而來的生產(chǎn)經(jīng)營風險，能否用好期貨的市場化調(diào)解手段對鐵合金行業(yè)的發(fā)展起了決定性作用。”甘肅騰達西北鐵合金有限責任公司副董事長劉鵬飛表示。

    劉鵬飛介紹，對于硅鐵期貨的上市，產(chǎn)業(yè)企業(yè)經(jīng)歷了從抵觸到接受也是逐漸學習的過程。2017年至今，隨著鐵合金企業(yè)不斷涌入期貨市場，鐵合金期貨真正幫助行業(yè)實現(xiàn)了快速發(fā)展。目前，無論規(guī)模大小，絕大多數(shù)硅鐵生產(chǎn)、貿(mào)易商都是穩(wěn)定盈利的，只有穩(wěn)定盈利，行業(yè)才能高質(zhì)量發(fā)展。如果沒有2014年硅鐵期貨的上市，相信硅鐵市場不會有今天的發(fā)展程度。

    青海福鑫硅業(yè)有限公司總經(jīng)理甘占奎表示，“鐵合金期貨的上市為困難重重的鐵合金生產(chǎn)企業(yè)帶來了‘光明’，也切實有效幫助眾多鐵合金企業(yè)提升了貿(mào)易環(huán)節(jié)中的話語權(quán)，幫助整個鐵合金行業(yè)更加健康、有序發(fā)展。”

    甘占奎介紹，2014年9月份，青海福鑫完成了硅鐵期貨上市以后的第一單交割，在嘗到了交割的“甜頭”、熟悉了期貨業(yè)務(wù)之后，青海福鑫立即成立了期貨業(yè)務(wù)部，開展套期保值、倉單融資等多種期貨業(yè)務(wù)，為企業(yè)的平穩(wěn)發(fā)展提供了保障。2015年，在經(jīng)濟大環(huán)境下硅鐵價格一路下滑，青海福鑫在銷售端虧損嚴重，企業(yè)通過利用鐵合金期貨賣出遠期合約進行套期保值，最終有效幫助企業(yè)順利地渡過了難關(guān)。2017年底，由于國家環(huán)保要求提高，許多不達標的硅鐵廠拉閘停產(chǎn)，硅鐵短期內(nèi)達到價格高位，為防止庫存貶值風險，青海福鑫立即在1801和1802合約上進行了賣出套保1500噸，而后硅鐵逐步下跌，幫助青海福鑫成功鎖定了利潤。近年來，鐵合金期貨已日漸成熟，企業(yè)參與運用程度不斷提高，公開、透明的特點讓期貨市場的價格發(fā)現(xiàn)等功能對鐵合金企業(yè)來說越來越重要。

    寧夏浩瑞森實業(yè)有限公司總經(jīng)理劉黎明表示，今年1月份開始，期貨價格逐步上漲，浩瑞森實業(yè)立即根據(jù)經(jīng)營需求進行套期保值，到“雙控”政策落地時發(fā)現(xiàn)，市場需求明顯增強。期貨價格發(fā)現(xiàn)功能有效反映了市場未來需求，反映了政策影響，反映了市場預(yù)期。在今年大宗商品價格普遍上漲期間，鐵合金價格和市場供需關(guān)系都還在合理范圍之內(nèi)，相較于鋼鐵產(chǎn)業(yè)鏈上下游，鐵合金行業(yè)運行相對較平穩(wěn)，因大宗商品普遍上漲帶來的成本提升因素在價格上的反應(yīng)也較為客觀，價格上漲幅度明顯低于產(chǎn)業(yè)鏈上下游產(chǎn)品，這與鐵合金期貨近年來為行業(yè)提供公開透明、客觀有效反映市場預(yù)期的價格參考密切相關(guān)。

    點價交易促產(chǎn)業(yè)鏈實現(xiàn)“攜手共贏”

    河南德藝電子商務(wù)有限責任公司總經(jīng)理李海濤表示，2018年以來，產(chǎn)業(yè)企業(yè)參與鐵合金期貨市場程度快速提升，交割量持續(xù)增長。

    李海濤介紹，鐵合金產(chǎn)業(yè)企業(yè)在逐漸接觸期貨工具的過程中發(fā)現(xiàn)，點價交易是對行業(yè)貿(mào)易模式的一個突破性創(chuàng)新。一方面，能夠讓上游鐵合金廠將未來生產(chǎn)的貨物在更高價格時售出，同時還能讓下游鋼鐵企業(yè)在低價時買到比未來從合金廠采購更便宜的原材料，實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈上下游的“共贏”，這在傳統(tǒng)貿(mào)易模式中是不可能實現(xiàn)的，鐵合金期貨通過市場化的方式促進了鋼鐵產(chǎn)業(yè)與鐵合金產(chǎn)業(yè)實現(xiàn)從“對立面”向“攜手共進”的新發(fā)展局面。

    中國礦產(chǎn)有限責任公司期現(xiàn)負責人周曉寧表示，目前錳硅生產(chǎn)、貿(mào)易企業(yè)運用期貨工具主要有三種方式，一是自身利用錳硅期貨進行套期保值或交割；二是借助其他的期現(xiàn)公司或貿(mào)易公司進行套?；蚪桓?，讓出部分利潤；三是參與期現(xiàn)公司或貿(mào)易公司的期現(xiàn)點價業(yè)務(wù)，以當前盤面價格下浮一定金額達成貿(mào)易，并及時收到貨款。

    周曉寧介紹，以今年5月份為例，河鋼集團錳硅招標價格為每噸7250元，國內(nèi)某錳硅貿(mào)易商計劃在錳硅期貨盤面貼水現(xiàn)貨價格時，通過中國礦產(chǎn)點價錳硅500噸。5月中旬，錳硅2109合約價格為7040元每噸，通過盤面減300元基差點價，折合實際采購價格6740元每噸，而此時如果直接在現(xiàn)貨市場采購價格約為6900到7000元每噸，中國礦產(chǎn)通過點價幫助該錳硅貿(mào)易商有效降低了采購成本。

    記者了解到，在鐵合金期貨市場的不斷成長過程中，風險管理公司、期貨交割庫等各方也發(fā)揮了積極作用，對幫助中小企業(yè)提升風險管理理念和對期貨市場的認知，保障期貨功能有效發(fā)揮功不可沒。

    “鐵合金期貨市場的快速成長，與產(chǎn)業(yè)培育的廣泛性、品種研究的全面性和規(guī)則制定完善的科學性密不可分。”豫新投資管理（上海）有限公司總經(jīng)理邱濤表示，用可量化的指標和數(shù)據(jù)進一步強化風險管理的必要性，這是風險管理公司在期貨市場發(fā)展中應(yīng)該發(fā)揮的力量。

    魯東升表示，鄭商所將繼續(xù)圍繞服務(wù)實體經(jīng)濟，服務(wù)國家戰(zhàn)略，努力發(fā)掘更多更好的“期貨方案”助力中小企業(yè)發(fā)展，在持續(xù)做好市場培育的同時，一是繼續(xù)嚴格落實國務(wù)院常務(wù)會議精神和證監(jiān)會工作部署，在保供穩(wěn)價方面充分發(fā)揮期貨市場功能作用。二是全面梳理跟蹤大宗商品發(fā)展情況，大力開展“雙碳”“雙控”等政策和相關(guān)品種關(guān)系的研究。三是持續(xù)深入了解企業(yè)風險管理需求，研發(fā)儲備貼合產(chǎn)業(yè)發(fā)展需要的品種工具，助力實體經(jīng)濟穩(wěn)健運行。

（編輯 崔漫）