助力實體經(jīng)濟提質增效 期貨市場“穩(wěn)定器”功能盡顯

    創(chuàng)新避險工具、助力穩(wěn)定中小企業(yè)經(jīng)營、優(yōu)化交易方式……作為金融體系不可分割的一員，期貨市場為企業(yè)保供穩(wěn)價和經(jīng)濟提質增效發(fā)揮了重要作用。

    為響應落實各項穩(wěn)經(jīng)濟舉措，期貨服務商、產(chǎn)業(yè)企業(yè)和交易所都積極行動，妥善使用風險管理手段，提升經(jīng)濟運行質量，讓期貨市場“穩(wěn)定器”功能得到充分發(fā)揮。

    助力保供穩(wěn)價復工達產(chǎn)

    當前，專業(yè)的風險管理手段已成為保障產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈安全穩(wěn)定的重要工具。期貨公司及風險管理子公司通過發(fā)揮期貨金融衍生品工具的專業(yè)優(yōu)勢，綜合運用場外期權、遠期交易等方式進行套期保值、管理風險、保供穩(wěn)價，助力企業(yè)克服疫情影響順利生產(chǎn)。

    受宏觀局勢變化和疫情散發(fā)的影響，電解鎳價格一度沖高，湖南某從事金屬粉末冶金制品以及金屬復合材料生產(chǎn)的企業(yè)面臨接到訂單卻“無米下鍋”的困境。

    國泰君安期貨公司、風險管理公司了解這一情況后，以期貨倉單買入交割+行業(yè)客戶間倉單互換的操作，順利置換到可以滿足企業(yè)生產(chǎn)需求、可正常發(fā)運的電解鎳現(xiàn)貨。同時，國泰君安風險管理公司運用期貨對沖、保證金等方式，幫助客戶降低風險、緩解壓力，為企業(yè)正常運作創(chuàng)造了安穩(wěn)良好的環(huán)境。

    今年以來，大宗商品市場價格波動日益加大，包括大豆、豆油、豆粕等品種在內的農(nóng)產(chǎn)品價格均出現(xiàn)較大幅度上漲。某北方糧油龍頭企業(yè)主要通過進口大豆壓榨，銷售豆油、豆粕等產(chǎn)品。因受到價格波動影響，企業(yè)生產(chǎn)成本上升，銷售利潤不穩(wěn)定。根據(jù)企業(yè)遇到的實際困難，海通期貨派專人對其開展針對性服務，根據(jù)市場變化及時調整套期保值方案，年內完成交易豆粕65萬噸、豆油13萬噸，不僅使企業(yè)成本得到控制，還有效穩(wěn)定了企業(yè)的銷售利潤。

    促進中小企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營

    近期，受全球疫情蔓延、原材料成本上升等多方面因素影響，中小企業(yè)經(jīng)營面臨較大壓力，期貨市場為中小企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營提供了價格信息參考以及相對完備的風險管理工具。

    鄭商所研究所副總經(jīng)理買毅認為，期貨市場服務中小企業(yè)的模式和效果主要體現(xiàn)在三方面：一是穩(wěn)經(jīng)營，比如參考期貨價格、開展套期保值；二是促流通，比如采購期貨商品、拓展銷售渠道、引入期貨標準、拓展業(yè)務模式；三是助融資，比如開展倉單融資。

    數(shù)據(jù)顯示，期貨市場服務中小企業(yè)風險管理目前已頗具成效。中國期貨業(yè)協(xié)會副會長王穎今年4月指出，2021年，期貨風險管理公司與實體產(chǎn)業(yè)客戶開展基差貿易，利用期貨價格指導現(xiàn)貨購銷，累計貿易額達5404.32億元，同比增長21.45%。其中，為中小微企業(yè)提供服務累計貿易額達2009.33億元，占比37.18%。

    王穎表示，期貨市場已成為中小企業(yè)進行價格風險管理的重要場所，在幫助實體經(jīng)濟有效應對市場價格波動，穩(wěn)定產(chǎn)業(yè)鏈供應鏈、促進企業(yè)穩(wěn)定經(jīng)營等方面發(fā)揮著重要作用。期貨風險管理公司在幫助中小企業(yè)應對采購、銷售、倉儲、物流等各環(huán)節(jié)經(jīng)營風險，以及拓寬融資渠道、降低融資成本方面取得了很好的成效。

    優(yōu)化規(guī)則減費用降成本

    為不斷提高期貨市場服務實體經(jīng)濟能力，各期貨交易所近期也通過優(yōu)化費用規(guī)則和交割布局等方式，進一步降低參與期貨品種的交易成本、交割成本和保證金資金使用成本，提升實體企業(yè)利用期貨市場開展風險管理效率。

    上期所自2022年1月8日起至2023年1月8日止，銅、鋁、鋅、鉛、鎳等期貨交割手續(xù)費標準暫調整為0（含期貨轉現(xiàn)貨和標準倉單轉讓等通過交易所結算并按交割標準收取手續(xù)費的業(yè)務）。

    今年以來，大商所繼續(xù)免收交割手續(xù)費、標準倉單期轉現(xiàn)手續(xù)費和標準倉單作為保證金手續(xù)費，并進一步免收標準倉單轉讓貨款收付手續(xù)費，將標準倉單期轉現(xiàn)手續(xù)費免收業(yè)務范疇擴大至全口徑的期轉現(xiàn)業(yè)務。

    此外，大商所還在5月初將套期保值交易手續(xù)費的減收方式由“先收后返”優(yōu)化調整為“每日直接減免”，并將減收比例由90%提高至100%，進一步降低市場參與成本、提高風險管理效率。

    5月31日，鄭商所發(fā)布通知表示，免收全部會員單位2022年度年會費以及現(xiàn)有使用中席位的使用費。鄭商所相關負責人表示，2022年初，鄭商所已免收湖北、陜西、天津、河南等4個受疫情影響較大地區(qū)13家會員單位2022年度席位使用費和年會費。本次免收措施涉及剩余139家場內會員，包含137家期貨公司會員和2家非期貨公司會員。

    除了合理運用降費手段，各交易所還在交割布局和合約規(guī)則優(yōu)化等方面持續(xù)發(fā)力。目前，鄭商所共設置346家交割倉庫、廠庫及車（船）板服務機構，分布在全國28個?。ㄊ小^(qū)），135個地級市，覆蓋上市23個品種的主產(chǎn)、主銷及集散地，為產(chǎn)業(yè)客戶利用交割機制開展套期保值規(guī)避價格波動風險提供便利。

    據(jù)了解，針對部分產(chǎn)業(yè)企業(yè)咨詢申請交割庫相關事宜，大商所已與相關企業(yè)進行面對面溝通，在生豬、雞蛋、玉米、豆粕、豆油等品種的交割區(qū)域內，特別是仍未設交割庫的交割區(qū)域，推進具備條件的企業(yè)設立交割庫。

    大商所相關負責人表示，將繼續(xù)順應現(xiàn)貨市場變化，在塑料、焦煤等更多品種上推廣集團化交割，完成膠合板合約規(guī)則優(yōu)化方案，研究調整玉米交割質量標準的可行性，研究推進鐵礦石車板交割制度，為交割庫和產(chǎn)業(yè)企業(yè)提供更便利和優(yōu)質的服務。