觸底反彈還是曇花一現(xiàn)？黑色系商品價(jià)格止跌回升

    本報(bào)記者 張敏 見習(xí)記者 劉釗

    7月26日收盤，國內(nèi)黑色系商品期貨價(jià)格多數(shù)飄紅，一改前期的頹勢。其中鐵礦石主力價(jià)格漲5.57%，焦煤主力價(jià)格漲1.02%，焦炭主力價(jià)格漲0.68%，螺紋鋼主力價(jià)格漲0.34%，鄭煤主力價(jià)格漲0.09%。這也是鐵礦石、焦煤和焦炭等黑色系商品連續(xù)第三日上漲。

    今年以來，黑色系商品價(jià)格持續(xù)震蕩下挫，近期的連續(xù)反彈是否意味著黑色系商品價(jià)格已觸底？廈門大學(xué)中國能源研究院院長林伯強(qiáng)在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，“目前來看，黑色系商品市場前景仍不容樂觀，近期黑色系商品價(jià)格走勢更像是階段性企穩(wěn)反彈，處于下降周期的調(diào)整階段。”

    下行周期或仍將持續(xù)    

    對(duì)于近日黑色系商品價(jià)格止跌回升，上海鋼聯(lián)鋼材事業(yè)群板帶首席分析師曹劍勇告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，“由于供給端出現(xiàn)收縮，短期消費(fèi)活力稍有改善，PMI與PPI繼續(xù)成交匯走勢，部分商品的弱供需格局有所體現(xiàn)。但這個(gè)平衡依然是脆弱的，其核心就是供給彈性較大，消費(fèi)彈性偏小，一旦呈現(xiàn)利潤回補(bǔ)供給回升速度較快，最終會(huì)影響平衡。”

    以煉焦行業(yè)為例，7月21日，中焦協(xié)市場委員召開市場分析會(huì)，全國各地主要焦化企業(yè)參加了會(huì)議。與會(huì)人員反映，市場形勢依然十分嚴(yán)峻。鋼廠減停產(chǎn)力度仍在加大，同時(shí)通過消耗庫存，減少正常采購來打壓焦炭價(jià)格。各企業(yè)均出現(xiàn)巨大虧損，許多企業(yè)已經(jīng)沒有邊際貢獻(xiàn)，正在制定燜爐停產(chǎn)計(jì)劃。與會(huì)企業(yè)認(rèn)為，只有在短期內(nèi)減產(chǎn)到位，才能盡快穩(wěn)定住焦炭價(jià)格，避免行業(yè)出現(xiàn)大面積生存危機(jī)。

    為了應(yīng)對(duì)不利的市場環(huán)境，近期，山西省出臺(tái)《關(guān)于推動(dòng)焦化行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展的意見》，其中提出，到2025年，全行業(yè)能耗總量和能耗強(qiáng)度較2020年實(shí)現(xiàn)“雙下降”，焦化企業(yè)全面邁過“生存線”，力爭30%以上企業(yè)達(dá)到“發(fā)展線”?？茖W(xué)調(diào)控焦化產(chǎn)能和焦炭產(chǎn)量，實(shí)行焦化產(chǎn)能總量調(diào)控制度，全省焦化總產(chǎn)能控制在14372.4萬噸以內(nèi)，不再新增焦化產(chǎn)能。

    7月22日山西焦煤交易中心發(fā)布的分析報(bào)告顯示，目前焦炭市場弱勢運(yùn)行。焦炭第四輪提降已全面落地，累計(jì)下降900-940元/噸，焦企生產(chǎn)積極性不高，限產(chǎn)范圍進(jìn)一步擴(kuò)大，開工率有所下降，焦炭供應(yīng)持續(xù)收緊，庫存仍維持低位。港口方面，市場情緒偏悲觀，焦炭現(xiàn)貨趨弱運(yùn)行，整體成交冷清。下游鋼廠開工率略有下降，部分鋼廠高爐檢修、停產(chǎn)增多，庫存多處較低水平，對(duì)焦炭仍以按需采購為主，鋼廠利潤不佳，限產(chǎn)幅度擴(kuò)大，對(duì)焦炭需求減弱。綜合來看，鋼廠持續(xù)虧損，焦炭剛需繼續(xù)承壓回落，預(yù)計(jì)短期焦炭市場或弱勢運(yùn)行。

    曹劍勇表示，“2022年黑色系商品受到全球衰退影響明顯，國內(nèi)外的供需結(jié)構(gòu)發(fā)生大變化。國內(nèi)呈現(xiàn)多供給低消費(fèi)的結(jié)構(gòu)，國外則呈現(xiàn)少供給多消費(fèi)的格局，隨著海外需求的持續(xù)回落，商品出口總量繼續(xù)下降，導(dǎo)致國外需求同比下降。國內(nèi)房建去杠桿問題正逐步落地，引發(fā)國內(nèi)的供需矛盾凸顯，供大于求的因素造成價(jià)格下滑。”

    未來發(fā)展依舊可期

    為了應(yīng)對(duì)市場不景氣，有部分行業(yè)協(xié)會(huì)甚至發(fā)布倡議，呼吁全行業(yè)做好三年過苦日子、難日子的準(zhǔn)備，苦練內(nèi)功的同時(shí)降低成本。

    其中在中焦協(xié)的市場分析會(huì)上，與會(huì)企業(yè)達(dá)成三點(diǎn)共識(shí)，一是7月24日前將開工率降至50%，在盈利恢復(fù)前暫停銷售；二是在煉焦煤價(jià)格未達(dá)到焦炭價(jià)格相應(yīng)降幅前停止或維持最低限度采購煉焦煤；三是堅(jiān)持“預(yù)收款”原則不動(dòng)搖，避免重大風(fēng)險(xiǎn)產(chǎn)生。

    7月22日，中國鐵合金工業(yè)協(xié)會(huì)錳系專業(yè)委員會(huì)發(fā)布倡議，呼吁會(huì)員單位從即日起嚴(yán)格限產(chǎn)減產(chǎn)60%以上；最大程度地減少外礦采購，避免高礦價(jià)帶來的風(fēng)險(xiǎn)；全行業(yè)做好三年過苦日子、難日子的準(zhǔn)備，苦練內(nèi)功，降低成本。

    “黑色系商品未來的走勢主要取決于全球經(jīng)濟(jì)的走勢，以以往經(jīng)驗(yàn)而言，三年苦日子的說法可能不是危言聳聽。”林伯強(qiáng)表示，“由于目前油氣價(jià)格尚在高位，煤炭相關(guān)商品價(jià)格與油氣價(jià)格有極強(qiáng)的聯(lián)動(dòng)性，煤炭相關(guān)商品價(jià)格降幅或小于其他黑色系商品。”

    曹劍勇認(rèn)為，近期一些行業(yè)協(xié)會(huì)發(fā)出的倡議是從全行業(yè)角度出發(fā)對(duì)市場環(huán)境的擔(dān)憂。近年來，我國經(jīng)濟(jì)高速發(fā)展，多個(gè)配套產(chǎn)業(yè)鏈發(fā)展也較為繁榮。然而從去年第三季度開始，國內(nèi)呈現(xiàn)了去杠桿和降低增速的節(jié)奏，代表了需求的可持續(xù)力度正在放緩，這使供應(yīng)呈現(xiàn)緊平衡的邏輯被打破。

    從黑色系商品的發(fā)展情況來看，未來格局經(jīng)過調(diào)整后還是具備較好的活力。曹劍勇表示，“首先黑色系商品作為基礎(chǔ)工業(yè)品，在復(fù)蘇周期中一定是經(jīng)濟(jì)發(fā)展的主力軍；其次當(dāng)前國內(nèi)的供給與消費(fèi)也呈現(xiàn)同樣的問題，壓力在任何時(shí)間都是存在的，結(jié)構(gòu)矛盾都會(huì)出現(xiàn)，中國人均用鋼量偏低，因此未來可發(fā)展空間依然較大。”

（編輯 何帆 才山丹）