本報(bào)記者 王寧
6月19日,全球首個(gè)實(shí)物交割的氧化鋁期貨正式掛牌交易?!蹲C券日?qǐng)?bào)》記者獲悉,氧化鋁期貨首日掛牌共8個(gè)合約,合計(jì)成交逾10萬(wàn)手,持倉(cāng)1.47萬(wàn)手,多頭首單花落嘉能可有限公司,空頭首單為中鋁國(guó)際貿(mào)易集團(tuán)有限公司。
多位分析人士表示,氧化鋁期貨掛牌價(jià)明顯較現(xiàn)價(jià)偏低,盤初呈現(xiàn)高開(kāi)態(tài)勢(shì)符合市場(chǎng)預(yù)期,但從現(xiàn)貨市場(chǎng)供需基本面來(lái)看,后市大漲可能性不大;同時(shí),從套利空間來(lái)看,目前期現(xiàn)貨價(jià)格貼水特征明顯,存在一定套利機(jī)會(huì),但從跨月套利機(jī)會(huì)來(lái)看,由于多空因素均在,跨月套利空間較小。
8個(gè)合約合計(jì)成交54.62億元
據(jù)了解,氧化鋁期貨首批上市交易共8個(gè)合約,掛牌基準(zhǔn)價(jià)均為2665元/噸。其中,2311合約形成主力合約,開(kāi)盤價(jià)為2730元/噸,收盤價(jià)2721元/噸,較掛牌基準(zhǔn)價(jià)(2665元/噸)上漲56元/噸,漲幅2.10%。8個(gè)合約全天成交10.07萬(wàn)手(單邊,下同),成交金額54.62億元,持倉(cāng)1.47萬(wàn)手。
華泰期貨有色金屬研究總監(jiān)陳思捷向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示,從持倉(cāng)和交易量來(lái)看,氧化鋁期貨首日整體交易較為活躍。可以預(yù)期,隨著時(shí)間推移,將有更多投資者參與到氧化鋁的交易中。
從期現(xiàn)價(jià)格來(lái)看,整體貼水特征明顯。例如,SMM山東氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)(均價(jià))為2780元/噸,較2311合約高出59元/噸;SMM山西氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)(均價(jià))為2800元/噸,較2311合約高出79元/噸;SMM河南氧化鋁現(xiàn)貨報(bào)價(jià)(均價(jià))為2875元/噸,較盤面2311合約高出154元/噸。同時(shí),從跨月價(jià)差來(lái)看,遠(yuǎn)月價(jià)格明顯低于近月價(jià)格,基本符合氧化鋁供應(yīng)過(guò)剩及成本下移的基本面預(yù)期。
“自2311合約開(kāi)始,整體合約掛牌價(jià)較當(dāng)前氧化鋁現(xiàn)貨價(jià)格偏低,而從電解鋁復(fù)產(chǎn)、成本端的下移來(lái)看,相關(guān)合約期價(jià)短期或獲得支撐。”陳思捷表示,從中長(zhǎng)期來(lái)看,氧化鋁供應(yīng)持續(xù)呈現(xiàn)產(chǎn)能過(guò)剩態(tài)勢(shì),中長(zhǎng)期則持偏空觀點(diǎn)。
“目前電解鋁廠開(kāi)始逐步復(fù)產(chǎn),需求雖然呈逐步上升態(tài)勢(shì),但氧化鋁冶煉企業(yè)利潤(rùn)整體處于虧損狀態(tài),鑒于供需整體仍處于過(guò)剩狀態(tài),后續(xù)價(jià)格大漲難度較大。”五礦期貨有色金屬研究員王震宇認(rèn)為,氧化鋁期現(xiàn)貨價(jià)格貼水特征明顯,首日運(yùn)行呈高開(kāi)態(tài)勢(shì)較為合理。
機(jī)構(gòu)套利須防風(fēng)險(xiǎn)
“首日運(yùn)行近月合約強(qiáng)于遠(yuǎn)月合約符合常態(tài)。”王震宇表示,在遠(yuǎn)月合約交易量偏小的情況下,跨月套利存在很多風(fēng)險(xiǎn),謹(jǐn)防出現(xiàn)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致套利結(jié)果不及預(yù)期。
在多位業(yè)內(nèi)人士看來(lái),目前期貨新品種推出已成常態(tài),期貨公司也會(huì)根據(jù)自身優(yōu)劣勢(shì)加快布局相應(yīng)品種,以期奪得先機(jī)。
“對(duì)于即將推出碳酸鋰期貨,公司已提前開(kāi)展研究工作,結(jié)合集團(tuán)自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢(shì),對(duì)國(guó)內(nèi)多家碳酸鋰上下游企業(yè)進(jìn)行布局。”王震宇表示。
陳思捷也表示,今年碳酸鋰、燒堿等新品種正在醞釀上市,公司針對(duì)新品種積極進(jìn)行產(chǎn)業(yè)鏈培訓(xùn)、專題分析和路演等,并聯(lián)合各地分支機(jī)構(gòu)及母公司進(jìn)行產(chǎn)業(yè)客戶開(kāi)發(fā),為后續(xù)新品種上市做充分準(zhǔn)備。
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