匯兌收益增長 多家公司業(yè)績預喜

    匯率波動對上市公司業(yè)績的影響有喜有憂。中國證券報記者不完全統(tǒng)計，截至1月25日，25家已發(fā)布業(yè)績預告的公司因匯兌收益增加而實現(xiàn)凈利潤增加。但也有一些公司因為匯率變化，遭受匯兌損失，業(yè)績受到一定程度影響。

    對此，業(yè)內人士認為，匯兌損益對于上市公司業(yè)績影響不確定較大。因此，企業(yè)外匯風險敞口提升，需采取多種措施規(guī)避。除了金融衍生品外，還可以采取諸如人民幣計價結算、約定合同補償條款、將應收貨幣轉化為進口貨物、構建統(tǒng)一資金池等方式規(guī)避外匯風險，以減少匯率波動對上市公司業(yè)績的影響。

    25家公司匯兌收益增加

    近日，多家上市公司公告，由于報告期內美元對人民幣匯率較上年末上升，故匯兌收益增加。

    1月25日晚間，瑞凌股份稱，預計2018年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東凈利潤為0.99億元-1.11億元，同比增15%-30%。業(yè)績出現(xiàn)增加的主因是，報告期內受匯率波動影響，公司持有的外幣資產匯兌收益增加；公司進行現(xiàn)金管理的資金收益增加。

    1月24日晚間，吉華集團稱，預計2018年年度實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤與上年同期相比將增加2.4億元-3.1億元，同比增加60.39%-78.01%。公司稱，公司產品出口占比較大，且出口銷售收入以美元計價為主，受人民幣兌美元匯率貶值影響，公司匯兌收益增加。

    除了瑞凌股份、吉華集團之外，還有包括航天通信、海倫鋼琴、*ST船舶等在內的逾20家上市公司，均不同程度因美元升值帶來匯兌收益增加和利息支出的減少，財務費用明顯下降。

    另外，銀寶山新、力源信息等2家上市公司，因匯兌損失而對2018年業(yè)績帶來不同程度的影響。

    厚生智庫研究員趙亞赟表示，上述公司的產品類別以機電類為主（機械設備、電子、通信、計算機），然后依次是化工、輕工、運輸設備、制藥。一方面反映了我國很多出口企業(yè)利潤率低，外匯波動足以決定盈利或虧損；另一方面也說明，我國還是有不少企業(yè)規(guī)避匯率風險意識不強。

    中國銀行國際金融研究所研究員王有鑫表示，匯率波動對不同行業(yè)影響各異。通常來說匯率貶值對出口導向型企業(yè)有利，如電子機械等行業(yè)，相關企業(yè)出口價格降低，有利于刺激出口，外匯收入增加。此外，結匯后獲得的人民幣收益也將增加。而對進口比重較大的行業(yè)不利，本幣計價的進口付匯成本提高，這部分企業(yè)盈利將受損。

    蘇寧金融研究院宏觀經濟研究中心主任黃志龍表示，匯兌損益受人民幣匯率影響波動較大，而人民幣匯率波動又主要受到美元指數(shù)的影響，跟隨美元匯率變化而被動變化，因此匯兌損益對于上市公司業(yè)績影響不確定較大。

    多家公司

    擬外匯套保避風險

    隨著人民幣匯率波動不斷加大，一些公司開展外匯套期保值業(yè)務以規(guī)避風險。Wind數(shù)據顯示，2019年以來，已有7家上市公司公告開展外匯套期保值業(yè)務。

    1月22日晚間，浙商中拓和博彥科技同時發(fā)布公告稱繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務，目的均是為了規(guī)避外匯市場風險。

    浙商中拓2019年度擬繼續(xù)開展外匯套期保值業(yè)務。原因在于，隨著公司國際貿易業(yè)務的不斷增加，外幣結算業(yè)務日益頻繁，為規(guī)避外匯市場風險，防范匯率大幅波動對公司生產經營、成本控制造成不良影響。

    博彥科技發(fā)布公告稱，為有效防范匯率風險，公司及控股子公司擬于2019年1月1日至2019年12月31日期間開展累計金額不超過3.5億元人民幣或等值外幣的外匯套期保值業(yè)務。公司稱，外匯套期保值業(yè)務是為了降低匯率波動對公司利潤的影響，使公司保持穩(wěn)定的利潤水平，并基于經營戰(zhàn)略的需要，進一步使公司專注于生產經營。

    趙亞赟建議，匯率波動對利潤影響較大的背景下，外貿企業(yè)應該積極開展外匯套期保值業(yè)務，以鎖定外匯風險。外匯套期保值固然不能完全消除虧損，但可以將外匯波動的影響固定在一個企業(yè)可以接受的數(shù)值。除此之外，還有相關保險、外幣本幣資產組合配置等衍生品交易。

    王有鑫表示，當前，隨著金融市場開放加大和匯率市場化改革的推進，匯率波動幅度增加，且方向易變，容易遭受國際輸入型風險沖擊。因此，企業(yè)外匯風險敞口提升，需采取多種措施規(guī)避。除了金融衍生品外，還可以采取諸如人民幣計價結算，約定合同補償條款，將應收貨幣轉化為進口貨物，集團內構建統(tǒng)一資金池等方式規(guī)避外匯風險。