張敏
殲-20要來A股了。1月11日晚間,總市值62億元的中航電測宣布,擬以發(fā)行股份方式購買航空工業(yè)集團(tuán)持有的成飛集團(tuán)100%股權(quán)。
翻開三家主體的關(guān)系圖看出,這筆收購大有來頭:中國航空工業(yè)集團(tuán)有限公司(簡稱"航空工業(yè)集團(tuán)")是由中央管理的國有特大型企業(yè),擁有25家上市公司,中航電測是其中一家。2022年以來,航空工業(yè)集團(tuán)資產(chǎn)整合改革持續(xù)推進(jìn),先后實施中航電子與中航機(jī)電吸并,中直股份擬購買昌飛集團(tuán)、哈飛集團(tuán)100%股權(quán)等。
而成飛集團(tuán)是航空工業(yè)集團(tuán)的旗下全資子公司,是我國航空武器裝備研制生產(chǎn)和出口主要基地、民機(jī)零部件重要制造商,其中最令人矚目的是負(fù)責(zé)制造的我國最先進(jìn)的第五代戰(zhàn)斗機(jī)殲-20。市場預(yù)計,成飛集團(tuán)上市后,市值有望達(dá)2000億元,成為軍工板塊市值最高的上市公司。
以航空工業(yè)集團(tuán)為代表的軍工企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)整合加速,其背后意義深遠(yuǎn)。
黨的二十大報告指出,完善中國特色現(xiàn)代企業(yè)制度,弘揚企業(yè)家精神,加快建設(shè)世界一流企業(yè)。2023年是全面貫徹落實黨的二十大精神的開局之年。按照部署,2023年國資委將組織開展新一輪國企改革深化提升行動,積極穩(wěn)妥分層分類深化混合所有制改革,推動中長期激勵擴(kuò)面提質(zhì)。
研發(fā)世界級產(chǎn)品、成為世界級企業(yè),需要資本市場賦能和支持。選擇航空工業(yè)集團(tuán)旗下核心資產(chǎn)進(jìn)行證券化,有助于推動企業(yè)各方面資源進(jìn)一步向主業(yè)集中,提高新一代航空裝備研制、生產(chǎn)和保障能力,打造世界一流航空工業(yè)集團(tuán),為助力實現(xiàn)新時代強軍目標(biāo)作出更大貢獻(xiàn)。
除此之外,以航空工業(yè)集團(tuán)為代表的軍工企業(yè)內(nèi)部資產(chǎn)整合將帶來示范效應(yīng),有望帶動軍工集團(tuán)資產(chǎn)改革進(jìn)程加速,進(jìn)一步釋放發(fā)展紅利。
目前A股軍工板塊上市公司總體面臨著業(yè)績差、估值高且市場概念炒作居多。同花順數(shù)據(jù)顯示,申萬行業(yè)分類-國防軍工板塊總計有126家上市公司。從市值來看,中航沈飛、航發(fā)動力總市值超1100億元。73家上市公司總市值不足百億元,占比約為58%。其中38家上市公司總市值低于50億元。截至1月12日,國防軍工板塊僅有5家上市公司發(fā)布業(yè)績預(yù)告,分別是1家“略減”、1家“略增”、1家“扭虧”、1家“續(xù)盈”“預(yù)增”,難以代表行業(yè)整體業(yè)績。而2022年前三季度來看,42家上市公司歸屬于母公司股東的凈利潤不足2000萬元,其中22家公司業(yè)績?yōu)樘潛p。
有券商發(fā)布的報告指出,數(shù)據(jù)顯示,2021年,國內(nèi)航空航天科技行業(yè)資產(chǎn)證券化率略高于50%,相比國外70%-80%的資產(chǎn)證券化水平仍有較大發(fā)展空間,超過6萬億元總資產(chǎn)中的大量優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)仍在上市公司體外。隨著優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)注入上市公司,實現(xiàn)優(yōu)勢資源整合發(fā)展,有助于聚焦專業(yè)化整合,發(fā)揮協(xié)同效應(yīng),做強做精主責(zé)主業(yè)。
另外,軍工企業(yè)改革將進(jìn)一步激發(fā)企業(yè)發(fā)展活力,推動產(chǎn)業(yè)鏈創(chuàng)新活力。軍工企業(yè)擁有較強的科研創(chuàng)新和制造能力,隨著產(chǎn)融結(jié)合步伐加快,有望引領(lǐng)帶動相關(guān)產(chǎn)業(yè)上下游協(xié)同發(fā)展,助力推動轉(zhuǎn)型升級。
(編輯 袁元)
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