道達(dá)投資手記：港股擬調(diào)印花稅 A股受影響下跌

    昨天，A股大幅波動，港股遭遇重挫。市場關(guān)注度最高的無疑是公募“一哥”張坤的封盤，以及港股市場交易印花稅擬上調(diào)。這兩個重大事件，究竟給市場發(fā)出了怎樣的信號，值得我們認(rèn)真思考。

    張坤封盤進(jìn)行分紅

    前晚，張坤管理的易方達(dá)中小盤基金發(fā)布公告稱，從2月24日起，暫停申購、轉(zhuǎn)換轉(zhuǎn)入及定投業(yè)務(wù)。并以2月19日為收益分配基準(zhǔn)日，進(jìn)行0.9元/份額的現(xiàn)金分紅。

    簡單說，這是兩個動作，一個動作是暫停申購，也就是我們所說的封盤，想買也不能買。第二個動作就是現(xiàn)金分紅。

    張坤作為目前市場關(guān)注度最高的基金經(jīng)理，他的這套組合拳，到底向市場發(fā)出了什么信號？

    首先說封盤，它發(fā)出的信號就是，市場太熱了，需要降溫。不讓大家再申購了，這其實(shí)也是在保護(hù)那些情緒極度高漲的投資者?，F(xiàn)在買基金，就是追高，買基金就是買套。

    再說現(xiàn)金分紅。當(dāng)前基金都是高倉位，要現(xiàn)金分紅，就得賣股票，不然哪來現(xiàn)金？從去年四季報看，易方達(dá)中小盤的前四大重倉股是清一色的白酒股，貴州茅臺、洋河股份、瀘州老窖和五糧液。而昨天，跌得最慘的也就是這些白酒股。

    其實(shí)，這也是進(jìn)一步向大家發(fā)出一個重要信號，去年以來的抱團(tuán)方向，比如白酒、醫(yī)藥還有新能源等領(lǐng)域，都進(jìn)入調(diào)整期。而接下來，顯然不是真正撤退的時候，而是尋找新的抱團(tuán)方向。那么，接下來我們?nèi)绾螒?yīng)對？

    港股巨震邏輯不改

    昨天，港股也遭遇大跌，恒生指數(shù)跌了近1000點(diǎn)，南下資金凈賣出近200億元。引發(fā)大跌的原因是，香港計劃提高股票交易印花稅稅率，從0.1%上調(diào)到0.13%。

    上調(diào)印花稅會提升交易成本，對市場流動性造成不利。昨天A股的下跌，其實(shí)也在一定程度上受到了這個消息的影響。

    回想A股市場最近一次加印花稅，就是著名的“5·30”大跌。2007年5月30日，A股的印花稅從1‰上調(diào)到3‰，當(dāng)天滬指大跌6.5%，也直接導(dǎo)致2006年啟動的股改牛市出現(xiàn)首次大幅調(diào)整。

    當(dāng)時之所以上調(diào)印花稅，最直接的目的就是給股市降溫。當(dāng)年“5·30”之前，A股牛市情緒過于高漲，個股可謂雞犬升天。2007年上半年，央行有過加息，也有過上調(diào)存款準(zhǔn)備金率，但都難以給市場有效降溫，最后使出了“殺手锏”上調(diào)印花稅。

    “大招”發(fā)出之后，市場短期大幅回調(diào)，但也只是當(dāng)年牛市的中場休息，不久之后牛市下半場更加兇猛。只不過市場的主線發(fā)生了變化，從之前的雞犬升天，變成了大盤藍(lán)籌股主導(dǎo)的指數(shù)行情。

    我認(rèn)為，上調(diào)印花稅可能短期對港股市場帶來沖擊，但中長期看，并不改變看好港股市場的投資邏輯。近期市場的調(diào)整不會是港股牛市的“句號”，最多就是“分號”而已。

    推新欄目咋買基金

    達(dá)哥不想對后市短期行情作過多預(yù)測，但要“官宣”一個重磅計劃——“道達(dá)投基日記”（暫定名）欄目即將啟動。這將是達(dá)哥在牛年啟動的一個新欄目，欄目的宗旨是引導(dǎo)粉絲逐漸從股民向基民轉(zhuǎn)化。同時，我們將對我們關(guān)注的基金進(jìn)行長期跟蹤研究，股票與基金相互印證配合，分享最具價值的投資心得。

    更重要的是，在這個欄目中，達(dá)哥將啟動一個“10萬元實(shí)盤基金投資計劃”，真金白銀的實(shí)盤操作。希望能夠通過這個實(shí)盤計劃，對大家的投資帶來一些幫助。

    我們?yōu)槭裁匆I基金，基金投資到底有哪些好處？最主觀的理由就是，去年基金普遍大賺，散戶根本炒不贏他們，所以大家才會去關(guān)注基金。另外，基金由于強(qiáng)大的后臺研究支持、強(qiáng)大的風(fēng)控系統(tǒng)，還有不同基金經(jīng)理專業(yè)的投資能力，都是普通投資者很難具備的。這些優(yōu)勢擺在面前，我們有什么理由不去買基金？

    我們的新欄目將不斷和大家分享基金投資的一系列內(nèi)容，比如不同類型的投資者，適合買哪些不同類型的基金；達(dá)哥買基金，又是基于怎樣的邏輯來篩選基金。