各路資金積極調(diào)倉布局 A股市場有望企穩(wěn)反彈

    月內(nèi)兩融規(guī)模增加近150億元 五大行業(yè)獲融資客重點加倉

    5月份以來，A股市場持續(xù)穩(wěn)定向好，融資客也加速進場。統(tǒng)計顯示，截至5月12日，滬深兩市的兩融余額規(guī)模達15270.32億元，較4月末的15120.42億元增加149.9億元，增幅為0.99%。其中，有1130只標的股5月份以來截至5月12日獲融資客青睞。

    對此，前海開源基金首席經(jīng)濟學(xué)家楊德龍在接受《證券日報》記者采訪時表示，“近期，政策面的利好頻頻出現(xiàn)，這一系列措施的目的旨在穩(wěn)定經(jīng)濟增長基本盤，保民生、保就業(yè)，從而提振投資者信心。在向好趨勢下，市場已完成探底之后維持震蕩上行態(tài)勢，行情有望從左側(cè)轉(zhuǎn)向右側(cè)，市場信心也可能隨著情緒回暖而穩(wěn)步回升。由此，近期融資客悄然進場布局，加倉當(dāng)下的熱點行業(yè)，對部分優(yōu)質(zhì)行業(yè)龍頭品種進行加倉。”

    51只標的

    獲融資客凈買入超億元

    從標的股來看，5月以來，上述獲融資客加倉的1130只標的股中，有51只標的股期間獲融資凈買入額均超1億元，合計融資凈買入額142.65億元。恒力石化期間獲融資凈買入額居首，為17.63億元，其次是貴州茅臺，為11.54億元。此外，?？低?、紫金礦業(yè)、比亞迪、招商銀行、北方稀土、牧原股份等6只標的股期間獲融資凈買入額也均超4億元。

    川財證券首席經(jīng)濟學(xué)家、研究所所長陳靂對記者表示，“5月份以來，滬深兩市的兩融余額出現(xiàn)增加，A股市場交易活躍度的上升也為當(dāng)前市場注入了信心，如貴州茅臺、紫金礦業(yè)、北方稀土、招商銀行等行業(yè)龍頭股獲大量的融資客追捧。一方面，隨著年報季報的出爐，部分行業(yè)的利潤可觀，上游資產(chǎn)收益率表現(xiàn)穩(wěn)定；煤炭、有色金屬、石油石化行業(yè)凈資產(chǎn)收益率漲幅居前；這主要和當(dāng)前能源價格屢創(chuàng)新高，需求端有基建發(fā)力的支撐，上游利潤端表現(xiàn)較好有關(guān)。另一方面，當(dāng)前‘穩(wěn)增長’政策發(fā)力，政策托底效應(yīng)明顯，隨著政策對基建的大力支持，能源價格出臺相關(guān)政策，基建產(chǎn)業(yè)鏈的建材、鋼鐵機會也值得關(guān)注。”

    進一步梳理發(fā)現(xiàn)，上述月內(nèi)融資凈買入額超1億元的51只標的股主要呈現(xiàn)三大特征：

    首先，公司盈利能力較強。統(tǒng)計顯示，上述51只標的股中，33只標的股今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比增長，占比逾六成。其中，13只標的股今年一季度實現(xiàn)歸母凈利潤同比翻番。

    從近3年歸母凈利潤復(fù)合增長率來看，上述51只標的股中，有37標的股近3年歸母凈利潤復(fù)合增長率均超20%，聞泰科技、云天化、山煤國際、中芯國際、赤峰黃金、牧原股份、融捷股份、北方稀土等8只標的股近3年歸母凈利潤復(fù)合增長率均在100%及以上，彰顯出企業(yè)具有較強的盈利水平。

    其次，估值安全邊際較高。統(tǒng)計顯示，截至5月13日，A股整體最新動態(tài)市盈率為15.88倍，上述51只個股中，有21只個股最新動態(tài)市盈率均低于這一水平，占比逾四成。

    其三，股價走勢穩(wěn)中向好。統(tǒng)計顯示，上述51只標的股中，有35只標的股月內(nèi)股價表現(xiàn)跑贏上證指數(shù)（月內(nèi)累計漲幅1.22%），占比近七成。怡亞通月內(nèi)累計漲幅居首，達到54.55%，招商南油、普洛藥業(yè)月內(nèi)累計漲幅也分別達到43.16%、40.13%，表現(xiàn)強勢。

    五行業(yè)

    獲融資客重點加倉

    從行業(yè)方面看，5月份以來截至5月12日，有申萬一級行業(yè)中，有27個行業(yè)期間被融資客凈買入，其中，石油石化、有色金屬、銀行、汽車、食品飲料五行業(yè)凈買入額居前均超10億元，合計達67.95億元。

    “經(jīng)過前四個月的大幅調(diào)整之后，近期A股企穩(wěn)反彈，這與政策暖風(fēng)頻吹以及機構(gòu)的拋盤逐漸減輕有關(guān)。在此背景下，兩融規(guī)模呈現(xiàn)回升的態(tài)勢，疊加A股整體估值已進入相對低位區(qū)間，所以我們看好市場逐漸回暖的態(tài)勢。目前，食品飲料為代表的消費品迎來一波利潤反轉(zhuǎn)會帶來的反彈行情，因為隨著疫情好轉(zhuǎn)之后，有助于上游的成本下降，進一步提升企業(yè)的盈利水平。另外，石油石化和有色金屬等行業(yè)正處于高景氣周期，但由于石油石化和有色金屬屬于強周期板塊，因此需要警惕大宗商品價格回調(diào)和需求減弱帶來的波動風(fēng)險。”排排網(wǎng)旗下融智投資基金經(jīng)理胡泊對記者表示。

    持有相同觀點的安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴記者，“當(dāng)前，地緣風(fēng)險導(dǎo)致基礎(chǔ)資源供應(yīng)短缺，從而引起全球大宗商品價格持續(xù)上行，使得石油石化和有色金屬行業(yè)受到投資者追捧；銀行做為中國資本市場最低估的資產(chǎn)，市凈率、市盈率和股息率都具有極大的吸引力；汽車行業(yè)的細分領(lǐng)域新能源汽車是我國乃至全世界未來發(fā)展的重點方向，也是恢復(fù)我們消費市場的重中之重；隨著疫情的緩解，食品飲料行業(yè)有望迎來巨大的發(fā)展機遇。這些都是融資客認同的投資邏輯，部分優(yōu)質(zhì)公司股價經(jīng)過前期深幅回調(diào)后凸顯配置價值，這樣也讓投資者有足夠安全墊來加大杠桿，從中長期來看這些行業(yè)都有機會走出較好的估值修復(fù)。”