頂層設(shè)計(jì)明確分步實(shí)施注冊(cè)制 創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革最快上半年落地

    主持人于南：2月29日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知》，部署新《證券法》的貫徹實(shí)施工作。新《證券法》為打造一個(gè)規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場(chǎng)提供了有力法制保障，對(duì)深化金融供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革，健全具有高度適應(yīng)性、競(jìng)爭(zhēng)力、普惠性的現(xiàn)代金融體系，維護(hù)國(guó)家經(jīng)濟(jì)金融安全具有重要意義。本報(bào)今日就新《證券法》相關(guān)話題進(jìn)行報(bào)道。

    本報(bào)見習(xí)記者 吳曉璐

    2月29日，國(guó)務(wù)院辦公廳印發(fā)《關(guān)于貫徹實(shí)施修訂后的證券法有關(guān)工作的通知》（以下簡(jiǎn)稱《通知》），部署新《證券法》的貫徹實(shí)施工作。

    《通知》提出，分步實(shí)施股票公開發(fā)行注冊(cè)制改革。證監(jiān)會(huì)要會(huì)同有關(guān)方面，進(jìn)一步完善科創(chuàng)板相關(guān)制度規(guī)則，提高注冊(cè)審核透明度，優(yōu)化工作程序。研究制定在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制的總體方案，并及時(shí)總結(jié)科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革經(jīng)驗(yàn)，積極創(chuàng)造條件，適時(shí)提出在證券交易所其他板塊和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所實(shí)行股票公開發(fā)行注冊(cè)制的方案。相關(guān)方案經(jīng)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施。

    3月1日，深交所表示，推進(jìn)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，充分借鑒科創(chuàng)板成功經(jīng)驗(yàn)，推動(dòng)制定在創(chuàng)業(yè)板試點(diǎn)注冊(cè)制總體方案，研究完善發(fā)行上市、信息披露等制度，擴(kuò)大板塊包容性和覆蓋面。此前，證監(jiān)會(huì)2020年系統(tǒng)工作會(huì)議也將平穩(wěn)推出創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊(cè)制，列為重點(diǎn)工作之一。

    “審核制是選拔思維，而注冊(cè)制是底線思維，即設(shè)立上市條件的最低門檻，嚴(yán)格審核所報(bào)材料或信息的真實(shí)性、可靠性或準(zhǔn)確性和及時(shí)性。”銀河證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家劉鋒對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，所以從注冊(cè)制的基本定義上來(lái)看，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，可以參考科創(chuàng)板的審核流程、信息披露制度、交易制度和退市制度等基礎(chǔ)制度。

    劉鋒認(rèn)為，創(chuàng)業(yè)板本來(lái)就有自身的選拔標(biāo)準(zhǔn)，所以在評(píng)估存量上市公司的基礎(chǔ)上，可以比科創(chuàng)板更具包容性。“除了高新技術(shù)企業(yè)，一些具有高成長(zhǎng)性的企業(yè)也可以納入，如軟件服務(wù)類、消費(fèi)類企業(yè)。”

    “注冊(cè)制并不是簡(jiǎn)單的取消核準(zhǔn)制，而是要建立和完善配套制度來(lái)支撐注冊(cè)制整個(gè)生態(tài)系統(tǒng)良性循環(huán)，因此，創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革需要兼顧新增企業(yè)和存量企業(yè)的變化。”新時(shí)代證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家潘向東對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    潘向東表示，新《證券法》正式實(shí)施，為創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革提供法律依據(jù)。距離創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革落地還需“四步”。首先，證監(jiān)會(huì)按照程序啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革，深交所制定創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制相關(guān)規(guī)章制度；其次，證監(jiān)會(huì)與市場(chǎng)以及交易所充分溝通后，形成改革合力，共同推進(jìn)；第三，根據(jù)注冊(cè)制修改意見稿中新股發(fā)行審核存在的問(wèn)題，及時(shí)修訂；第四，方案報(bào)國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)后實(shí)施，“預(yù)計(jì)創(chuàng)業(yè)板注冊(cè)制改革最快落地時(shí)間在2020年上半年。”

    此外，《通知》指出，在證券交易所有關(guān)板塊和國(guó)務(wù)院批準(zhǔn)的其他全國(guó)性證券交易場(chǎng)所的股票公開發(fā)行實(shí)行注冊(cè)制前，繼續(xù)實(shí)行核準(zhǔn)制，適用本次證券法修訂前股票發(fā)行核準(zhǔn)制度的規(guī)定。