保障創(chuàng)業(yè)板注冊制高質(zhì)量運行 深交所發(fā)布現(xiàn)場督導(dǎo)指引

    本報記者 昌校宇

    4月30日，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板發(fā)行上市審核業(yè)務(wù)指引第1號——保薦業(yè)務(wù)現(xiàn)場督導(dǎo)》（以下簡稱《現(xiàn)場督導(dǎo)指引》）。這是深交所認(rèn)真貫徹新《證券法》要求，健全完善市場基礎(chǔ)制度，保障創(chuàng)業(yè)板注冊制高質(zhì)量運行的有力舉措，也是堅持“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”工作理念，規(guī)范現(xiàn)場督導(dǎo)行為，強化信息披露責(zé)任落實，提高信息披露質(zhì)量的有益探索。

    本次發(fā)布的《現(xiàn)場督導(dǎo)指引》結(jié)合創(chuàng)業(yè)板注冊制試點實踐，推進(jìn)現(xiàn)場督導(dǎo)工作制度化、規(guī)范化。一是堅持市場化、法治化方向，做到公開透明。以市場主體需求為導(dǎo)向，明確督導(dǎo)適用范圍、督導(dǎo)方式、督導(dǎo)時長、結(jié)果運用等市場關(guān)注焦點，健全完善市場基礎(chǔ)制度，推動構(gòu)建穩(wěn)定、可預(yù)期的市場環(huán)境。二是抓住“關(guān)鍵少數(shù)”，盯緊中介機構(gòu)執(zhí)業(yè)質(zhì)量。通過監(jiān)督檢查保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)執(zhí)業(yè)情況，提高發(fā)行人的信息披露質(zhì)量，督促保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)切實履行核查把關(guān)責(zé)任。三是堅持問題和風(fēng)險導(dǎo)向，體現(xiàn)重要性、精準(zhǔn)性和專業(yè)性。聚焦影響發(fā)行上市條件的重要事項，提升監(jiān)管精準(zhǔn)度和靶向性，確?，F(xiàn)場督導(dǎo)客觀、公正、獨立、高效。

    《現(xiàn)場督導(dǎo)指引》規(guī)定了現(xiàn)場督導(dǎo)對象、確定標(biāo)準(zhǔn)和終止情形，保薦人等相關(guān)主體配合督導(dǎo)的義務(wù)，現(xiàn)場督導(dǎo)的程序、方式和結(jié)果處理，重新申報項目的后續(xù)監(jiān)管，與現(xiàn)場檢查的銜接等內(nèi)容。具體明確了以下事項：一是明確現(xiàn)場督導(dǎo)對象及其確定方式?，F(xiàn)場督導(dǎo)以保薦人為主，可根據(jù)需要對會計師事務(wù)所等證券服務(wù)機構(gòu)一并實施現(xiàn)場督導(dǎo)。督導(dǎo)對象由問題導(dǎo)向和隨機抽取兩種方式確定產(chǎn)生。二是明確被否項目與撤回項目重新申報的現(xiàn)場督導(dǎo)要求。被否項目12個月內(nèi)重新申報，且相關(guān)問題仍然存在的，在受理后將啟動現(xiàn)場督導(dǎo)；因督導(dǎo)撤回項目重新申報，如該項目在督導(dǎo)組進(jìn)場前申請撤回，在撤回后12個月內(nèi)重新申報的，在受理后將啟動現(xiàn)場督導(dǎo)。三是明確參照執(zhí)行范圍。除創(chuàng)業(yè)板首發(fā)保薦業(yè)務(wù)外，創(chuàng)業(yè)板上市公司再融資、新三板公司轉(zhuǎn)板保薦業(yè)務(wù)、重大資產(chǎn)重組獨立財務(wù)顧問業(yè)務(wù)也被納入現(xiàn)場督導(dǎo)范圍。四是明確繼續(xù)審核情形及對撤回項目的監(jiān)管要求。對經(jīng)過現(xiàn)場督導(dǎo)且未發(fā)現(xiàn)異常情況的項目，繼續(xù)推進(jìn)審核程序；發(fā)行人撤回發(fā)行上市申請或者保薦人撤銷保薦的，仍可按規(guī)定對其采取工作措施、自律監(jiān)管措施或者紀(jì)律處分。

    “《現(xiàn)場督導(dǎo)指引》是監(jiān)管現(xiàn)場工作的規(guī)范化，能夠強化信披責(zé)任的落實，提高擬上市公司的信息質(zhì)量，從而更好保護(hù)投資者。”南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝對《證券日報》記者表示，現(xiàn)場督導(dǎo)不僅成為注冊制改革背景下發(fā)行上市的重要制度，而且也為督導(dǎo)工作自身的公平公正和效率程序提供了重要規(guī)范。

    現(xiàn)場督導(dǎo)是發(fā)行上市審核全鏈條監(jiān)管中的重要一環(huán)，是推進(jìn)注冊制改革行穩(wěn)致遠(yuǎn)的重要機制安排。截至2021年4月30日，深交所共組織開展44個現(xiàn)場督導(dǎo)項目，已實施現(xiàn)場督導(dǎo)的IPO項目約占IPO申報項目總數(shù)的7%，與審核問詢協(xié)同聯(lián)動，形成有效的監(jiān)管威懾。接下來，深交所將繼續(xù)踐行“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針，按照“四個敬畏、一個合力”要求，堅持以信息披露為中心，把好市場入口關(guān)，進(jìn)一步督促保薦人、證券服務(wù)機構(gòu)歸位盡責(zé)，發(fā)揮好資本市場的“看門人”職責(zé)，共同推動提高上市公司質(zhì)量，維護(hù)市場健康發(fā)展。

    談及《現(xiàn)場督導(dǎo)指引》的發(fā)布對推行注冊制改革，以及資本市場發(fā)展有何重要意義？中山證券首席經(jīng)濟學(xué)家李湛對《證券日報》記者表示，現(xiàn)場督導(dǎo)是上市審核中的重要一環(huán)，有效的現(xiàn)場督導(dǎo)是推進(jìn)注冊制改革的重要一環(huán)。在深交所發(fā)布《現(xiàn)場督導(dǎo)指引》的背景下，將引導(dǎo)保薦人和證券服務(wù)機構(gòu)更好發(fā)揮資本市場“守門人”的作用，推進(jìn)上市公司質(zhì)量提升，有助于注冊制改革的有序健康發(fā)展，助力國內(nèi)資本市場改革有序推進(jìn)，更好地發(fā)揮金融服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的作用。

    在田利輝看來，深交所發(fā)布《現(xiàn)場督導(dǎo)指引》能夠有效提升信息披露的質(zhì)量，讓投資者自主選擇的信息基礎(chǔ)更為堅實，從而讓我國注冊制改革的核心一環(huán)信息披露得到保障，進(jìn)而推動資本市場健康發(fā)展。

（編輯 上官夢露）