深交所修訂創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則 優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制

    本報(bào)記者 昌校宇

    為進(jìn)一步優(yōu)化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制，促進(jìn)買賣雙方有序博弈，9月18日，經(jīng)中國證監(jiān)會(huì)批準(zhǔn)，深交所發(fā)布《創(chuàng)業(yè)板首次公開發(fā)行證券發(fā)行與承銷業(yè)務(wù)實(shí)施細(xì)則（2021年修訂）》（以下簡稱《首發(fā)實(shí)施細(xì)則》），自發(fā)布之日起施行，此后刊登招股意向書或招股說明書、啟動(dòng)發(fā)行工作的，適用修訂后的相關(guān)規(guī)定。

    《首發(fā)實(shí)施細(xì)則》本次修改內(nèi)容主要包括四個(gè)方面：一是完善高價(jià)剔除機(jī)制，將高價(jià)剔除比例從不低于10%調(diào)整為不超過3%；二是取消新股發(fā)行定價(jià)與申購時(shí)間安排、投資風(fēng)險(xiǎn)特別公告次數(shù)掛鉤的要求；三是加強(qiáng)詢價(jià)報(bào)價(jià)行為監(jiān)管，明確網(wǎng)下投資者參與詢價(jià)時(shí)規(guī)范要求、違規(guī)情形和監(jiān)管措施，涉嫌違反法律法規(guī)或證監(jiān)會(huì)規(guī)定的，上報(bào)證監(jiān)會(huì)查處或由司法機(jī)關(guān)依法追究刑事責(zé)任；四是與中國證券業(yè)協(xié)會(huì)《注冊制下首次公開發(fā)行股票承銷規(guī)范》修訂相銜接，取消發(fā)行價(jià)格超出投價(jià)報(bào)告估值區(qū)間范圍需說明差異的相關(guān)要求。

    去年4月啟動(dòng)創(chuàng)業(yè)板改革并試點(diǎn)注冊制以來，深交所堅(jiān)持開門搞改革，及時(shí)傾聽市場意見建議。8月20日至9月5日，就本項(xiàng)規(guī)則修訂公開征求意見，通過調(diào)研、座談等方式廣泛聽取市場各方聲音。征求意見期間，包括證券公司、機(jī)構(gòu)投資者、企業(yè)及個(gè)人投資者在內(nèi)的30多個(gè)市場主體提交了意見建議。各方對本次修訂充分認(rèn)可，認(rèn)為及時(shí)回應(yīng)了市場關(guān)切，體現(xiàn)了監(jiān)管層深化新股發(fā)行定價(jià)機(jī)制市場化改革的決心。深交所高度重視市場主體反饋意見，逐條認(rèn)真研究并分類辦理，大部分意見建議在前期論證中已充分考慮或在修訂過程中予以采納。

    同時(shí)，根據(jù)多數(shù)市場主體對高價(jià)剔除具體比例、定價(jià)超過“四個(gè)值”孰低值幅度要求等執(zhí)行層面的意見建議，經(jīng)充分溝通會(huì)商，深交所創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行規(guī)范委員會(huì)提出《關(guān)于促進(jìn)新股博弈均衡、保障發(fā)行平穩(wěn)有序的倡議》：《首發(fā)實(shí)施細(xì)則》調(diào)整初期，一是高價(jià)剔除比例不超過3%，不低于1%；二是承銷商和發(fā)行人綜合多方因素審慎合理定價(jià)，定價(jià)超“四個(gè)值”孰低值的，超過幅度不高于30%；三是網(wǎng)下投資者加大新股投研力度、客觀專業(yè)獨(dú)立報(bào)價(jià)。對此，深交所充分尊重和支持上述倡議，將積極落實(shí)便利發(fā)行人、承銷商和網(wǎng)下投資者實(shí)務(wù)操作相關(guān)安排；同時(shí)將與創(chuàng)業(yè)板股票發(fā)行規(guī)范委員會(huì)共同關(guān)注市場實(shí)施情況，持續(xù)研究論證并適時(shí)調(diào)整相關(guān)比例要求。

    深交所表示，接下來，將繼續(xù)全面踐行“建制度、不干預(yù)、零容忍”方針和“四個(gè)敬畏、一個(gè)合力”要求，堅(jiān)持“開明、透明、廉明、嚴(yán)明”工作理念，密切關(guān)注制度運(yùn)行動(dòng)態(tài)，持續(xù)評估優(yōu)化，強(qiáng)化過程監(jiān)管，督促買賣雙方認(rèn)真履職盡責(zé)，獨(dú)立客觀報(bào)價(jià)，審慎合理定價(jià)，提升發(fā)行定價(jià)市場化水平，共同維護(hù)好新股發(fā)行秩序，發(fā)揮好要素資源優(yōu)化配置功能，更好服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)和國家戰(zhàn)略全局。

（編輯 上官夢露）