上交所：抓緊推出科技創(chuàng)新公司債券 加強(qiáng)對民企精準(zhǔn)資金支持

    本報記者 吳曉璐 見習(xí)記者 郭冀川

    新冠疫情的沖擊和國際形勢的動蕩，使得民營經(jīng)濟(jì)發(fā)展的內(nèi)外部環(huán)境急劇變化，民營企業(yè)面臨的困難和挑戰(zhàn)的范圍和程度進(jìn)一步加深。據(jù)了解，上交所近期多次發(fā)揮市場組織者作用，推動民營企業(yè)開展債券市場融資，通過開展市場機(jī)構(gòu)調(diào)研、推進(jìn)債券產(chǎn)品多樣化建設(shè)、支持信用保護(hù)工具創(chuàng)設(shè)、舉辦債券投融資專題座談會等多種方式，暢通民營企業(yè)融資渠道，務(wù)實、有效地服務(wù)和支持民營企業(yè)，促進(jìn)實體經(jīng)濟(jì)持續(xù)健康發(fā)展。

    另外，據(jù)記者了解，近期證監(jiān)會擬指導(dǎo)交易所推出科創(chuàng)債，優(yōu)先重點支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。上交所表示，抓緊推出科技創(chuàng)新公司債券，聚焦高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域以及引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域的科技創(chuàng)新發(fā)展，加強(qiáng)對科創(chuàng)領(lǐng)域民營企業(yè)的精準(zhǔn)資金支持。

    解決民營企業(yè)“融資難、融資貴”

    民營企業(yè)是我國經(jīng)濟(jì)體系的重要構(gòu)成，對稅收、GDP、技術(shù)創(chuàng)新、勞動就業(yè)方面均作出了突出貢獻(xiàn)，企業(yè)數(shù)量占比90%以上，為“穩(wěn)增長、保就業(yè)、保民生”等經(jīng)濟(jì)發(fā)展目標(biāo)的實現(xiàn)發(fā)揮了不可替代的作用。但長期以來，部分民企在抗風(fēng)險能力等方面相對較弱，在金融市場中處于相對弱勢，融資的可得性較差，同時融資成本也偏高。相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，2021年，民企共發(fā)行信用類債券381只，發(fā)行金額3，178億元，發(fā)行規(guī)模同比下降34%，凈融資額為-3，329億元，較2020年凈融資缺口增加90%。2021年，AAA、AA+、AA級的三年期民企債券平均發(fā)行利率與同期限國企債券的信用利差分別達(dá)到30BP、76BP和177BP。

    為暢通民企融資渠道，2018年起，監(jiān)管部門多方發(fā)力落地多項民企紓困政策，設(shè)立民營企業(yè)債券融資支持工具。2019年，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于加強(qiáng)金融服務(wù)民營企業(yè)的若干意見》，2020年，中共中央、國務(wù)院印發(fā)《關(guān)于營造更好發(fā)展環(huán)境支持民營企業(yè)改革發(fā)展的意見》，進(jìn)一步推動民營企業(yè)融資環(huán)境改善。今年《政府工作報告》指出要支持民營企業(yè)健康發(fā)展，3月16日，證監(jiān)會黨委就貫徹國務(wù)院金融委專題會議精神召開專題會議，明確完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制。監(jiān)管層面多次強(qiáng)調(diào)要支持民營企業(yè)健康穩(wěn)健發(fā)展，并積極部署出臺了一系列政策措施以支持民營及中小微企業(yè)融資，著力解決民營企業(yè)“融資難、融資貴”問題。

    上交所市場成為民企債券融資“主戰(zhàn)場”

    一直以來，上交所債券市場都是民營企業(yè)債券融資的主要場所。最近披露數(shù)據(jù)顯示，截至2021年年末，全市場民營企業(yè)債券存量規(guī)模為8，692億元，其中上交所市場的民營企業(yè)債券占比45%。據(jù)了解，積極紓解民企融資困境向來是上交所債券市場重要的工作內(nèi)容之一，曾先后推出多項措施，支持民營企業(yè)利用債券市場融資。

    債券創(chuàng)新品種方面，上交所先后推出募集資金用于紓解民企融資和流動性困難的紓困債、支持中小型高科技成長性企業(yè)發(fā)展的創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)債、疫情期間支持民營企業(yè)復(fù)工復(fù)產(chǎn)的疫情防控債，以及雙非可轉(zhuǎn)債、可交換債等股債關(guān)聯(lián)產(chǎn)品，并積極推進(jìn)優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券。

    資產(chǎn)證券化產(chǎn)品方面，上交所積極支持依托應(yīng)收（供應(yīng)鏈）賬款、融資租賃、小額貸款等基礎(chǔ)資產(chǎn)發(fā)行資產(chǎn)證券化產(chǎn)品，直接面向產(chǎn)業(yè)鏈上下游民營企業(yè)，協(xié)助其拓展融資渠道。

    增信措施方面，上交所推動設(shè)立以民營企業(yè)債券為參考債務(wù)的信用保護(hù)工具，充分發(fā)揮專業(yè)機(jī)構(gòu)在風(fēng)險識別管理方面的優(yōu)勢，健全風(fēng)險分擔(dān)機(jī)制。

    機(jī)制建立方面，上交所舉辦多次債券投融資交流會，通過發(fā)揮市場組織者作用，增進(jìn)投融資兩端交流，暢通民營企業(yè)融資渠道。今年3月以來，復(fù)星高科、三一重工等多家優(yōu)質(zhì)民營企業(yè)在上交所市場成功開展了公司債券以及ABS融資。

    近期將推出科創(chuàng)債

    優(yōu)先重點支持科創(chuàng)領(lǐng)域民企融資需求

    民營企業(yè)是創(chuàng)新發(fā)展的主力軍，也是集聚科技創(chuàng)新要素的重要載體，暢通科技創(chuàng)新領(lǐng)域民營企業(yè)的融資渠道才能積極發(fā)揮民營企業(yè)對科技創(chuàng)新的重要作用。中國證監(jiān)會始終高度重視民營企業(yè)的科技創(chuàng)新，2021年為進(jìn)一步加強(qiáng)公司債券對科技創(chuàng)新領(lǐng)域的精準(zhǔn)支持和資金直達(dá)，對民營優(yōu)質(zhì)企業(yè)在雙創(chuàng)債框架下發(fā)行科創(chuàng)用途公司債券的申請給予了積極支持。

    據(jù)了解，近期證監(jiān)會擬指導(dǎo)交易所推出科創(chuàng)債，優(yōu)先重點支持高新技術(shù)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域民營企業(yè)發(fā)債募集資金。市場人士分析認(rèn)為，后續(xù)債券市場在支持科技創(chuàng)新領(lǐng)域民營企業(yè)中所起到的作用將愈發(fā)突出。

    一方面，優(yōu)質(zhì)民營主體通過發(fā)行科創(chuàng)債用于科技研發(fā)等，例如小米通訊在上交所發(fā)行科創(chuàng)用途短期公司債券，票面利率2.9%，融資成本低，極大地便利了科技研發(fā)融資；另一方面，優(yōu)質(zhì)國有企業(yè)通過發(fā)行科創(chuàng)債投向直接融資困難的科創(chuàng)領(lǐng)域民營企業(yè)，例如近期上海聯(lián)和投資發(fā)行科技創(chuàng)新債，募集資金部分投向集成電路、衛(wèi)星產(chǎn)業(yè)及高端數(shù)字化裝備領(lǐng)域的民營科創(chuàng)企業(yè)。

    上交所將繼續(xù)貫徹落實黨中央、國務(wù)院關(guān)于支持民營企業(yè)發(fā)展的決策部署和證監(jiān)會相關(guān)工作要求，進(jìn)一步發(fā)揮資本市場支持民營企業(yè)發(fā)展的積極作用，加快完善民營企業(yè)債券融資支持機(jī)制。抓緊推出科技創(chuàng)新公司債券，聚焦高新技術(shù)產(chǎn)業(yè)和戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)細(xì)分領(lǐng)域以及引領(lǐng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型升級領(lǐng)域的科技創(chuàng)新發(fā)展，加強(qiáng)對科創(chuàng)領(lǐng)域民營企業(yè)的精準(zhǔn)資金支持。加強(qiáng)對證券公司、投資機(jī)構(gòu)、評級機(jī)構(gòu)等主體的引導(dǎo)，促進(jìn)各市場主體共同參與民企債券融資渠道建設(shè)。同步健全民營企業(yè)融資增信支持體系，以及全流程信息披露機(jī)制和違約處置機(jī)制，提振市場對民營企業(yè)債券的信心，從拓渠道、增需求、防風(fēng)險等多維度破解民營企業(yè)債券“融資難、融資貴”問題，助推實體經(jīng)濟(jì)穩(wěn)健發(fā)展。

（編輯 崔漫）