年內(nèi)證監(jiān)會開出40張投行罰單 處罰力度更大查處內(nèi)容更細(xì)

    本報記者 吳曉璐

    近日，券商投行頻頻收到監(jiān)管罰單。11月25日，證監(jiān)會通報了對8家證券公司投行業(yè)務(wù)內(nèi)部控制及廉潔從業(yè)專項檢查情況，當(dāng)日還發(fā)布了針對華金證券等相關(guān)人員的7張投行罰單。記者據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站不完全梳理，今年以來（截至11月27日），僅證監(jiān)會（不含地方證監(jiān)局）開出的投行罰單就達(dá)40張，其中11月份以來就有17張。

    “監(jiān)管部門對投行業(yè)務(wù)檢查處罰力度更大、內(nèi)容更細(xì)。”談及今年的投行罰單，南開大學(xué)金融發(fā)展研究院院長田利輝在接受《證券日報》記者采訪時表示，這體現(xiàn)了我國監(jiān)管部門持續(xù)秉承“嚴(yán)監(jiān)管”和“零容忍”的理念。

    記者梳理了上述40張投行業(yè)務(wù)罰單后發(fā)現(xiàn)，今年證監(jiān)會對投行業(yè)務(wù)查處問題更細(xì)。一般的內(nèi)控問題和廉潔從業(yè)風(fēng)險防控機制不完善仍是處罰的主要原因，此外，保薦項目上市當(dāng)年業(yè)績變臉，投行從業(yè)人員“擅自刪減、修改已通過公司內(nèi)核程序的申報文件內(nèi)容”，薪酬機制存在問題，投行業(yè)務(wù)未嚴(yán)格落實回避要求等亦被處罰。

    薪酬問題方面，如證監(jiān)會對華金證券的處罰事由中提及“未嚴(yán)格落實收入遞延支付機制”，對安徽某券商的處罰文件中提及“投行條線部分專職合規(guī)人員薪酬未達(dá)標(biāo)”。

    此外，多家券商和投行人士因“存在對外報送的文件大幅修改后未重新履行內(nèi)核程序的情況”而被處罰。如野風(fēng)藥業(yè)保薦代表人擅自修改通過公司審批的申報文件，未按公司要求重新履行審批程序，被證監(jiān)會認(rèn)定為不適當(dāng)人選，6個月內(nèi)不得擔(dān)任證券公司證券發(fā)行上市保薦業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)或者實際履行上述職務(wù)。

    “從處罰原因看，監(jiān)管部門事中檢查更加深入，相較于之前，處罰執(zhí)行更加嚴(yán)格。”某投行人士對《證券日報》記者表示，當(dāng)然，其核心目標(biāo)是壓實中介機構(gòu)責(zé)任，督促其做好“看門人”，從源頭提高上市公司質(zhì)量。

    從處罰措施看，投行罰單大多為采取責(zé)令改正、監(jiān)管談話或出具警示函等行政監(jiān)管措施，但是有6張罰單涉及“禁業(yè)”，涉及暫停券商投行業(yè)務(wù)，暫不受理保薦代表人出具行政許可有關(guān)文件，或保薦代表人被暫時認(rèn)定為不適當(dāng)人選、不得擔(dān)任券商投行業(yè)務(wù)相關(guān)職務(wù)，“禁業(yè)”時間普遍在3個月或6個月。

    “警示函或監(jiān)管談話是告誡性的。暫停業(yè)務(wù)或行業(yè)禁入是懲罰性的。暫停業(yè)務(wù)會給公司的營收和聲譽帶來顯著影響，行業(yè)禁入會對專業(yè)人士的職業(yè)生涯帶來嚴(yán)重打擊。”田利輝表示。

    實際上，監(jiān)管部門加強對券商和投行的處罰力度，目的在于督促其歸位盡責(zé)，把好入口關(guān)，從源頭提高上市公司質(zhì)量。

    近日，證監(jiān)會主席易會滿在金融街論壇上表示，恪守“看門人”責(zé)任是國際上對保薦中介機構(gòu)的基本要求，把真實的公司選出來是底線，把優(yōu)秀的公司選出來是水平。但國內(nèi)有的機構(gòu)變化不大，還是過于關(guān)注“可批性”，對“可投性”重視不夠，甚至還有的“帶病闖關(guān)”。

    上述投行人士表示，在國內(nèi)IPO業(yè)務(wù)只要審批過了，發(fā)行環(huán)節(jié)基本不存在問題，導(dǎo)致國內(nèi)投行比較重視“可批性”。所以，提升國內(nèi)投行對“可投性”的重視，需要監(jiān)管部門通盤考慮，完善發(fā)行制度在內(nèi)的全鏈條機制，從根本上改變投行的利益驅(qū)動機制。

    “未來，隨著注冊制改革的有序推進，大中小型券商需要有各自的核心競爭力，而非目前集中于同質(zhì)化的通道業(yè)務(wù)。”談及未來投行發(fā)展趨勢，上述投行人士認(rèn)為，國內(nèi)投行業(yè)務(wù)會逐步向頭部券商集中，中小券商則需要另辟蹊徑，給客戶提供更多具有特色的服務(wù)，發(fā)展精品投行。