證券業(yè)熱議全面注冊制改革 將為資本市場增添更大活力

    證監(jiān)會日前就全面實行股票發(fā)行注冊制主要制度規(guī)則向社會公開征求意見。證券業(yè)熱議全面注冊制改革正式啟動，多家券商表示全面注冊制將給我國資本市場增添更大活力。

    中信證券表示，市場已對全面注冊制今年落地有較充分的預期，全面注冊制的實行有助于夯實直接融資體系制度基石，提升投融資效率，促進資本市場長期健康發(fā)展。

    據(jù)該機構(gòu)統(tǒng)計，截至2023年1月31日，創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板的注冊制企業(yè)共917家，數(shù)量排名前三的行業(yè)為機械、電子、醫(yī)藥。中信證券認為，全面注冊制將打通一二級市場，加速市場存量標的“優(yōu)勝劣汰”，為我國資本市場聚集優(yōu)質(zhì)的成長標的。

    中金公司表示，以全面注冊制為牽引的資本市場改革是推進資本要素市場化的重要一環(huán)。全面注冊制不僅能夠助力我國資本市場更好地服務實體經(jīng)濟、提升發(fā)行效率、深化市場化改革，還能從根本上改變我國證券市場的監(jiān)管審核現(xiàn)狀，進一步優(yōu)化監(jiān)管職能。

    銀河證券研究團隊認為，全面注冊制改革是落實我國創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略、實現(xiàn)經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。完善以注冊制為核心的資本市場基礎制度，有利于要素資源向科創(chuàng)等高效率高活力領域聚集，推動我國經(jīng)濟轉(zhuǎn)型和產(chǎn)業(yè)升級。

    東方證券首席經(jīng)濟學家邵宇在接受上海證券報記者采訪時表示，全面注冊制改革強調(diào)約束與激勵相融合，鼓勵市場化的發(fā)行和定價機制，優(yōu)化市場與投資者之間雙向選擇的良性關系。同時，全面注冊制的推出能給資本市場帶來信心，通過優(yōu)勝劣汰機制，幫助優(yōu)質(zhì)企業(yè)更加便捷地獲取股權融資支持，實現(xiàn)長期回報。

    中國特色現(xiàn)代資本市場建設吹響新號角，外資券商也對此充滿期待。高盛高華證券總經(jīng)理索莉暉表示，全面注冊制將優(yōu)化中國企業(yè)上市門檻，助力優(yōu)質(zhì)企業(yè)獲得市場認可，為全球投資者的財富管理提供更多更好的標的。

    她還認為，從A股市場結(jié)構(gòu)來看，專業(yè)機構(gòu)投資者發(fā)揮的作用越來越大。外資機構(gòu)看好中國經(jīng)濟和A股巿場未來的發(fā)展，正持續(xù)布局中國資產(chǎn)，市場估值將更趨于理性。

    瑞銀證券董事長錢于軍表示，全面注冊制下，A股發(fā)行條件得到精簡，中國資本市場的包容性進一步提升。同時，全面注冊制將促進市場優(yōu)勝劣汰功能更好發(fā)揮，中國資本市場的活力將進一步增強。

    證券行業(yè)的發(fā)展也將迎來新機遇。中信建投證券表示，全面注冊制將利好券商投行業(yè)務發(fā)展。同時，證券公司跟投制度不斷創(chuàng)新，能為券商自營投資帶來確定性較高的業(yè)績增量。

    開源證券副總裁兼研究所所長孫金鉅認為，全面注冊制實施后能間接通過上市公司質(zhì)量提升，為券商的資管、自營、研究等業(yè)務提供更多優(yōu)質(zhì)標的。同時，全面注冊制將進一步壓實壓嚴中介機構(gòu)“看門人”職責，倒逼券商加強內(nèi)控管理、提高服務質(zhì)量。

    中金公司表示，參考科創(chuàng)板注冊制試點以來的格局趨勢，預計全面注冊制或?qū)⑦M一步促進證券行業(yè)集中度的提升。長期維度下，投行及機構(gòu)綜合服務能力領先的頭部券商更加受益。