上交所修訂并發(fā)布公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引

    本報訊 （記者田鵬）3月28日，上海證券交易所（以下簡稱“上交所”）官網(wǎng)消息，為進一步優(yōu)化公司債券發(fā)行融資監(jiān)管，持續(xù)提升債券審核透明度，推動市場高質(zhì)量發(fā)展，上交所修訂并正式發(fā)布《上海證券交易所公司債券發(fā)行上市審核規(guī)則適用指引第3號——審核重點關注事項（2025年修訂）》（以下簡稱《指引》），并自發(fā)布之日起施行。

    新修訂的《指引》圍繞公司債券發(fā)行人是否符合發(fā)行上市條件、信息披露要求、宏觀調(diào)控和產(chǎn)業(yè)政策以及其他監(jiān)管要求展開審核。在公司治理與組織機構方面，重點關注發(fā)行人及其控股股東等相關主體的違法違規(guī)、失信、股權質(zhì)押等情況，要求發(fā)行人充分披露相關事件對經(jīng)營和償債能力的影響。若發(fā)行人及其控股股東存在嚴重失信或控股股東債務違約并產(chǎn)生重大不利影響，需審慎確定申報方案，如調(diào)整規(guī)模、用途或增設增信措施。

    財務信息披露也是審核的關鍵環(huán)節(jié)?！吨敢穼Πl(fā)行人債務結構、現(xiàn)金流、盈利能力等多方面提出要求。對于有息債務余額增長過快、資產(chǎn)負債率過高、短期債務占比過高等情況，發(fā)行人需詳細披露原因、償債資金來源及保障措施，并審慎確定申報方案。若發(fā)行人經(jīng)營活動現(xiàn)金流缺乏可持續(xù)性，或凈利潤依賴非經(jīng)常性損益，也需加強信息披露和風險提示。

    針對特定情形發(fā)行人，《指引》也做出明確規(guī)定。比如，市政基礎設施建設等業(yè)務的地方國有企業(yè)要披露總資產(chǎn)構成、主營業(yè)務收入及凈利潤中相關業(yè)務和政府補貼的占比；房地產(chǎn)企業(yè)在資產(chǎn)負債率較高等情況下，需細化償債安排；多元化經(jīng)營企業(yè)集團要充分披露股權架構、治理情況等。

    在募集資金用途上，《指引》強調(diào)應投向符合國家產(chǎn)業(yè)政策的領域，鼓勵支持重大項目建設。對募投項目的申報規(guī)模、收益性、合法性等方面提出嚴格要求，確保資金合理使用。同時，對主承銷商和相關證券服務機構的執(zhí)業(yè)要求進一步明確，要求其嚴格履行職責，對重點關注事項逐條核查并發(fā)表明確意見，配合交易所自律管理，保證所出具意見真實、準確、完整。

（編輯 郭之宸 賀?。?/p>