高倉位運作！基金一季度持有銀行超54億股，平安銀行喜報為銀行估值提升“再添底氣”

    本報記者 吳珊

    “一季度銀行業(yè)基本面穩(wěn)中向好，利潤實現(xiàn)正增，資產(chǎn)質(zhì)量繼續(xù)改善，繼續(xù)看好銀行板塊表現(xiàn)。”中銀國際證券在研報中如此表述。

    4月20日晚間，平安銀行發(fā)布首份上市銀行一季度業(yè)績報告。從數(shù)據(jù)上看，今年一季度，平安銀行實現(xiàn)凈利潤101.32億元，同比增長18.5%。不僅快于去年同期14.8%的增速，更是自2015年以來一季度凈利潤增長最快的一年。

    超預(yù)期的業(yè)績表現(xiàn)點燃銀行股熱情，4月21日，滬深兩市股指漲跌互現(xiàn)之際，銀行業(yè)指數(shù)漲幅達(dá)到1.72%，位居申萬一級行業(yè)第二名。

    從個股情況來看，9只銀行股實現(xiàn)連續(xù)上漲，招商銀行、興業(yè)銀行、長沙銀行等3只個股連漲天數(shù)均達(dá)到4天。而從本周漲幅來看，11只銀行股跑贏大盤（滬指期間累計漲幅為1.35%），平安銀行期間累計漲幅居首，達(dá)到13.57%，緊隨其后的寧波銀行、杭州銀行、招商銀行期間累計漲幅也均在6%以上。

    “銀行板塊作為典型的順周期板塊，受益于經(jīng)濟的復(fù)蘇，所以整體一季度的業(yè)績可能會超出市場預(yù)期，因此銀行板塊整體的配置價值也越來越凸顯，同時還因為一季報的出色表現(xiàn)獲得了市場資金的關(guān)注，公募等機構(gòu)也在大舉加倉銀行股，提升銀行股的配置比例。”私募排排網(wǎng)基金經(jīng)理胡泊在接受《證券日報》記者采訪時進一步表示，看好銀行股的長期配置價值，回調(diào)過程都是一個不錯的介入良機。

    《證券日報》記者根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計發(fā)現(xiàn)，截至4月21日，已公布的基金一季報中，共有27只銀行股獲基金重倉持有，占行業(yè)內(nèi)成分股比例達(dá)到71.05%，持股總量達(dá)到54.01億股，持股市值達(dá)到871.73億元。其中，11只銀行股一季度獲基金增持，有20只個股基金持股數(shù)量超2000萬股，郵儲銀行、興業(yè)銀行、平安銀行、農(nóng)業(yè)銀行、招商銀行、工商銀行等個股基金持股數(shù)量在5億股以上。

    安爵資產(chǎn)董事長劉巖對記者表示，銀行股這輪啟動，跟最近公募基金一季報持倉數(shù)據(jù)有些關(guān)系。其中，張坤的易方達(dá)藍(lán)籌加倉招行、平安，完全逆轉(zhuǎn)去年風(fēng)格，也讓更多投資者意識到主流機構(gòu)的投資方向變化。在易方達(dá)藍(lán)籌精選2020年報中，招商銀行位列15名，持股數(shù)量為2700萬股。到了2021年一季報，A股招商銀行已經(jīng)被增持到1.13億股；而港股的招商銀行則是一季度首次被納入股票組合。平安銀行同樣是2021年一季度首次被納入股票組合，被大手筆買入1.3億股，位列第十位。

    那么，為什么越來越多的資金選擇加倉銀行股呢？

    劉巖認(rèn)為，在去年白酒、新能源等核心資產(chǎn)飛速上漲的過程中，銀行板塊估值也一度下挫到歷史低位，兩相對比形成一個非常完美的投資機會。進入2021年一季度，減持已經(jīng)估值過高的資產(chǎn)，轉(zhuǎn)而用業(yè)績良好估值非常低的銀行來逐步對沖原來持倉高位風(fēng)險，然后再等待銀行業(yè)績出現(xiàn)高增長，進而實現(xiàn)管理資產(chǎn)風(fēng)險的完美規(guī)避。長期看，最終決定股價的還是公司的基本面，只要銀行的業(yè)績能持續(xù)成長，未來估值只會更高，特別是已經(jīng)連續(xù)多年低谷的情況下，向上的動能也會加大。

    可以看到，截至4月21日收盤，仍有27只銀行股最新市凈率不足1倍，占行業(yè)內(nèi)成份股比例超過七成，華夏銀行、民生銀行、交通銀行、渝農(nóng)商行、北京銀行、中國銀行、中信銀行、浦發(fā)銀行等8只個股最新市凈率均低于0.6倍。

    光大證券表示，2021年一季度銀行業(yè)經(jīng)營穩(wěn)定，優(yōu)質(zhì)銀行仍將獲得較好的營收及盈利表現(xiàn)，前期回撤較大的優(yōu)質(zhì)銀行股，在調(diào)整相對充分的基礎(chǔ)上，可能存在較好的季報行情。

    盡管4月份以來唱多銀行股的研報就高達(dá)百余份，但是也有部分私募觀點較為悲觀。

    建泓時代投資總監(jiān)趙媛媛在接受《證券日報》記者采訪時表示，銀行股的漲勢并不能持續(xù)。銀行股基本面的改善通常需要經(jīng)濟增速和利率同時上行，這通常發(fā)生在經(jīng)濟增長后半段。目前經(jīng)濟增速平穩(wěn)，根據(jù)測算，名義利率大概率也將在一月后進入緩慢下行通道。因此，不建議追漲銀行股，一個月以后風(fēng)格可能更多在成長股。

    表：截至4月21日基金持有銀行股情況一覽

    制表：吳珊

（編輯 白寶玉 策劃 趙子強）