滬指沖高回落 周期股內(nèi)部分化

    周四，A股三大指數(shù)呈震蕩整理態(tài)勢(shì)。截至收盤(pán)，上證指數(shù)報(bào)3642.22點(diǎn)，漲0.38%；深證成指漲0.77%，創(chuàng)業(yè)板指漲0.57%。資金面上，昨日滬深兩市合計(jì)成交額達(dá)1.32萬(wàn)億元，連續(xù)第45個(gè)交易日超萬(wàn)億元；北向資金則全天凈賣(mài)出43.09億元，其中滬股通凈賣(mài)出38.15億元，深股通凈賣(mài)出4.94億元。

    昨日盤(pán)面上，此前強(qiáng)勢(shì)的周期板塊內(nèi)部走勢(shì)出現(xiàn)分化。

    一方面，受漲價(jià)消息提振，造紙板塊掀漲停潮，岳陽(yáng)林紙、宜賓紙業(yè)等多股漲停。此外，環(huán)保、電力等板塊漲幅同樣居前。消息面上，8月以來(lái)，不少造紙企業(yè)多次發(fā)出漲價(jià)函，宣布上調(diào)瓦楞紙的出廠價(jià)。華福證券輕工團(tuán)隊(duì)分析認(rèn)為，當(dāng)前箱板瓦楞紙價(jià)格小幅上漲，市場(chǎng)交投平穩(wěn)，成本端支撐強(qiáng)勁，9月為傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，后續(xù)或?qū)⒕S持上漲態(tài)勢(shì)。

    華福證券同時(shí)提示，紙業(yè)細(xì)分方向中，白卡紙維持弱勢(shì)整理，雖然8月底紙廠通知新一輪漲價(jià)，但由于出口貨柜緊張且運(yùn)費(fèi)上漲等一系列因素，導(dǎo)致市場(chǎng)需求一般，短線或持續(xù)承壓。

    國(guó)金證券輕工制造行業(yè)的觀點(diǎn)則更為直接，其首席分析師姜浩表示，目前造紙業(yè)的基本面數(shù)據(jù)并沒(méi)有體現(xiàn)出傳統(tǒng)旺季來(lái)臨的特征，即紙價(jià)漲、開(kāi)工率上升、庫(kù)存減少。雖然造紙行業(yè)基本面大概率已處于筑底狀態(tài)，但今年旺季前景并不樂(lè)觀。造紙板塊的上漲，并不是受基本面改善驅(qū)動(dòng)，而純粹是估值偏低所致。

    另一方面，周期板塊內(nèi)的前期領(lǐng)漲行業(yè)如化工、煤炭等則現(xiàn)跌停潮。截至收盤(pán)，申萬(wàn)化工行業(yè)指數(shù)下跌2.03%，同德化工、六國(guó)化工、東方盛虹等多股跌停。其中，市值逾1500億元的東方盛虹，截至收盤(pán)跌停板上的封單為3.2萬(wàn)手，全天成交13.84億元。昨日跌停后，東方盛虹今年以來(lái)累計(jì)漲幅收窄至235%。采掘板塊同樣出現(xiàn)多股下挫，冀中能源早盤(pán)閃崩跌停，午后雖數(shù)度有資金進(jìn)場(chǎng)，但截至收盤(pán)，該股仍以跌停價(jià)報(bào)收。

    展望后市，國(guó)慶假期即將來(lái)臨，市場(chǎng)活躍資金觀望情緒略顯濃厚。

    中金公司表示，短期市場(chǎng)風(fēng)格仍將較為糾結(jié)，控節(jié)奏、穩(wěn)收益可能是當(dāng)前操作重點(diǎn)。建議投資者保持“配置更加均衡”的策略，尤其是在領(lǐng)先和落后板塊之間再均衡。偏成長(zhǎng)風(fēng)格可能仍是重要的中期方向，但短期要注意把控節(jié)奏；針對(duì)前期大漲、與供給側(cè)邏輯相關(guān)的原材料板塊，可能要關(guān)注股價(jià)已透支較多預(yù)期而波動(dòng)加大的風(fēng)險(xiǎn)。

    招商證券首席策略分析師張夏認(rèn)為，A股出現(xiàn)持續(xù)大跌的可能性極小，中期行情依然會(huì)呈現(xiàn)“選股擴(kuò)散”“主題投資”活躍的特征，結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)較多。建議投資者繼續(xù)關(guān)注“含權(quán)財(cái)富管理”“流動(dòng)性驅(qū)動(dòng)”“穩(wěn)增長(zhǎng)升溫”“績(jī)優(yōu)現(xiàn)金牛”四大投資邏輯。