券商建議四季度關(guān)注A股三主線

    A股市場四季度行情走勢備受各方關(guān)注，日前多家券商陸續(xù)發(fā)布了2022年四季度策略報告。券商普遍認(rèn)為，四季度經(jīng)濟基本面修復(fù)以及上市公司業(yè)績改善或為投資者帶來新的布局機會，四季度市場表現(xiàn)有望較三季度出現(xiàn)改善。從配置上看，高景氣成長、消費及傳統(tǒng)能源是券商較為青睞的三大賽道，低估值藍(lán)籌板塊以及業(yè)績邊際改善板塊也值得關(guān)注。

    市場風(fēng)格有可能切換

    “海外經(jīng)濟體的不確定性及美聯(lián)儲加息預(yù)期因素仍然有可能沖擊市場情緒，但綜合而言，隨著四季度國內(nèi)經(jīng)濟基本面持續(xù)回暖，A股的布局時間窗口有望開啟。”山西證券策略分析師張治表示。

    7月以來，市場持續(xù)調(diào)整。當(dāng)前不少分析人士表示，將此次調(diào)整視為“二次探底”，四季度A股市場有望邊際向好并迎來布局的時點。

    在渤海證券策略分析師宋亦威看來，政策加碼有助于四季度上市公司業(yè)績回升；當(dāng)前市場估值已處于歷史底部水平，但總量流動性寬松向股市流動性的轉(zhuǎn)化需要催化因素出現(xiàn)。“總體看，四季度市場處于適當(dāng)增加配置的階段。”

    東北證券首席策略分析師鄧?yán)姕y算，四季度A股上市公司業(yè)績可能處于震蕩筑底階段，同時信用繼續(xù)改善，市場表現(xiàn)將相對三季度出現(xiàn)改善；市場風(fēng)格可能從中小盤成長切換至大盤成長。“10月后的市場走勢或震蕩偏強，風(fēng)格大概率切換至大盤成長。”

    聚焦三大投資賽道

    對于四季度A股市場配置，高景氣成長、消費及傳統(tǒng)能源是券商較為青睞的三大賽道。

    華安證券首席策略分析師鄭小霞認(rèn)為，8月以來成長股回調(diào)主要與外部產(chǎn)業(yè)事件沖擊、美債收益率大幅上行等因素有關(guān)，可以視為短期調(diào)整。在成長熱門賽道業(yè)績依然具備相對優(yōu)勢、貨幣政策未轉(zhuǎn)變以及產(chǎn)業(yè)政策高度支持等因素的支撐下，本輪成長股行情仍將持續(xù)。“建議逢調(diào)整可加大對新能源鏈條風(fēng)光儲、新能源車鏈條上游材料設(shè)備及中游制造、特高壓、新型電網(wǎng)設(shè)備等方向的關(guān)注。”她說。

    國金證券策略分析師艾熊峰認(rèn)為，消費恢復(fù)疊加成本下降，商務(wù)消費和耐用消費品相關(guān)領(lǐng)域存在一定機會。例如，與商務(wù)消費相關(guān)的高端白酒等板塊，以及成本下降疊加刺激消費政策預(yù)期下的汽車（零部件）、家電等耐用消費品值得關(guān)注。

    天然氣、煤炭等傳統(tǒng)能源板塊也獲得業(yè)內(nèi)人士看好。宋亦威認(rèn)為，投資者可關(guān)注全球天然氣價格中樞保持高位運行背景下的天然氣、LNG運輸，以及煤炭、石油石化等替代能源板塊的投資機會。

    從基本面角度出發(fā)，財信證券策略分析師黃紅衛(wèi)建議，四季度可對低估值藍(lán)籌板塊以及業(yè)績邊際改善板塊進行配置。“隨著地產(chǎn)基本面企穩(wěn)，預(yù)計金融和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等藍(lán)籌標(biāo)的業(yè)績企穩(wěn)，估值迎來修復(fù)；未來一兩個季度，國防軍工、建筑裝飾、商貿(mào)零售、機械設(shè)備、TMT等板塊的業(yè)績邊際改善幅度或較大。”