券商建議四季度關(guān)注A股三主線

    A股市場(chǎng)四季度行情走勢(shì)備受各方關(guān)注，日前多家券商陸續(xù)發(fā)布了2022年四季度策略報(bào)告。券商普遍認(rèn)為，四季度經(jīng)濟(jì)基本面修復(fù)以及上市公司業(yè)績(jī)改善或?yàn)橥顿Y者帶來(lái)新的布局機(jī)會(huì)，四季度市場(chǎng)表現(xiàn)有望較三季度出現(xiàn)改善。從配置上看，高景氣成長(zhǎng)、消費(fèi)及傳統(tǒng)能源是券商較為青睞的三大賽道，低估值藍(lán)籌板塊以及業(yè)績(jī)邊際改善板塊也值得關(guān)注。

    市場(chǎng)風(fēng)格有可能切換

    “海外經(jīng)濟(jì)體的不確定性及美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期因素仍然有可能沖擊市場(chǎng)情緒，但綜合而言，隨著四季度國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)基本面持續(xù)回暖，A股的布局時(shí)間窗口有望開(kāi)啟。”山西證券策略分析師張治表示。

    7月以來(lái)，市場(chǎng)持續(xù)調(diào)整。當(dāng)前不少分析人士表示，將此次調(diào)整視為“二次探底”，四季度A股市場(chǎng)有望邊際向好并迎來(lái)布局的時(shí)點(diǎn)。

    在渤海證券策略分析師宋亦威看來(lái)，政策加碼有助于四季度上市公司業(yè)績(jī)回升；當(dāng)前市場(chǎng)估值已處于歷史底部水平，但總量流動(dòng)性寬松向股市流動(dòng)性的轉(zhuǎn)化需要催化因素出現(xiàn)。“總體看，四季度市場(chǎng)處于適當(dāng)增加配置的階段。”

    東北證券首席策略分析師鄧?yán)姕y(cè)算，四季度A股上市公司業(yè)績(jī)可能處于震蕩筑底階段，同時(shí)信用繼續(xù)改善，市場(chǎng)表現(xiàn)將相對(duì)三季度出現(xiàn)改善；市場(chǎng)風(fēng)格可能從中小盤成長(zhǎng)切換至大盤成長(zhǎng)。“10月后的市場(chǎng)走勢(shì)或震蕩偏強(qiáng)，風(fēng)格大概率切換至大盤成長(zhǎng)。”

    聚焦三大投資賽道

    對(duì)于四季度A股市場(chǎng)配置，高景氣成長(zhǎng)、消費(fèi)及傳統(tǒng)能源是券商較為青睞的三大賽道。

    華安證券首席策略分析師鄭小霞認(rèn)為，8月以來(lái)成長(zhǎng)股回調(diào)主要與外部產(chǎn)業(yè)事件沖擊、美債收益率大幅上行等因素有關(guān)，可以視為短期調(diào)整。在成長(zhǎng)熱門賽道業(yè)績(jī)依然具備相對(duì)優(yōu)勢(shì)、貨幣政策未轉(zhuǎn)變以及產(chǎn)業(yè)政策高度支持等因素的支撐下，本輪成長(zhǎng)股行情仍將持續(xù)。“建議逢調(diào)整可加大對(duì)新能源鏈條風(fēng)光儲(chǔ)、新能源車鏈條上游材料設(shè)備及中游制造、特高壓、新型電網(wǎng)設(shè)備等方向的關(guān)注。”她說(shuō)。

    國(guó)金證券策略分析師艾熊峰認(rèn)為，消費(fèi)恢復(fù)疊加成本下降，商務(wù)消費(fèi)和耐用消費(fèi)品相關(guān)領(lǐng)域存在一定機(jī)會(huì)。例如，與商務(wù)消費(fèi)相關(guān)的高端白酒等板塊，以及成本下降疊加刺激消費(fèi)政策預(yù)期下的汽車（零部件）、家電等耐用消費(fèi)品值得關(guān)注。

    天然氣、煤炭等傳統(tǒng)能源板塊也獲得業(yè)內(nèi)人士看好。宋亦威認(rèn)為，投資者可關(guān)注全球天然氣價(jià)格中樞保持高位運(yùn)行背景下的天然氣、LNG運(yùn)輸，以及煤炭、石油石化等替代能源板塊的投資機(jī)會(huì)。

    從基本面角度出發(fā)，財(cái)信證券策略分析師黃紅衛(wèi)建議，四季度可對(duì)低估值藍(lán)籌板塊以及業(yè)績(jī)邊際改善板塊進(jìn)行配置。“隨著地產(chǎn)基本面企穩(wěn)，預(yù)計(jì)金融和地產(chǎn)產(chǎn)業(yè)鏈等藍(lán)籌標(biāo)的業(yè)績(jī)企穩(wěn)，估值迎來(lái)修復(fù)；未來(lái)一兩個(gè)季度，國(guó)防軍工、建筑裝飾、商貿(mào)零售、機(jī)械設(shè)備、TMT等板塊的業(yè)績(jī)邊際改善幅度或較大。”