公募基金獲批投資新三板 千億元增量資金有望“充值”精選層

    本報見習記者 劉偉杰

    4月17日，證監(jiān)會正式發(fā)布《公開募集證券投資基金投資全國中小企業(yè)股份轉讓系統(tǒng)掛牌股票指引》（以下簡稱《指引》），自發(fā)布之日起實施?！吨敢芬?guī)定，基金的投資范圍僅限于精選層股票，可參與投資的基金類型為股票基金、混合基金及中國證監(jiān)會認定的其他基金。

    “過去公募基金只能通過專戶產品投資新三板，現在放開公募基金可直接將新三板精選層作為投資范圍。”安信證券新三板研究負責人、研究中心總經理助理諸海濱在接受《證券日報》記者采訪時表示，《指引》的正式出臺整體略超市場預期，給公募基金更強的自由裁量權。這標志著新三板市場改革向前邁進一大步，同時也意味著精選層的公開發(fā)行將越來越近。下一階段將看到公募基金的新產品申報和參與公開發(fā)行各項準備工作，預計精選層落地后或將帶來千億元以上長期增量資金。

    “這標志著新三板市場期待已久的公募基金入市新三板正式落地，對當前新三板的全面深改無疑就是‘及時雨’，預計精選層在平穩(wěn)運行一年后，公募基金會取代私募基金成為精選層的機構主力。”北京南山投資創(chuàng)始人周運南對《證券日報》記者表示。

    值得一提的是，與征求意見稿相比，《指引》正式稿有著幾處明顯變化，修改部分好于市場預期。一是放寬可投精選層基金類型，意見稿中僅限定為三類即股票基金、混合基金、債券基金，正式稿中放寬至“證監(jiān)會認定的其他基金”；二是沒有限制可參與精選層的基金產品的投資者申購起點，由公募基金自主把握，或意味著更多投資人能通過公募基金參與精選層；三是未限定基金投資精選層比例上限，由公募基金結合自身風控能力把握；四是加強流動性風險管理，取消意見稿中對于側袋機制的限制條件，強化投資者保護。

    對于可投精選層基金類型的放寬，諸海濱分析稱，一方面現有公募基金共有6大類基金組成，而原先只規(guī)定了3大類基金可參與。另一方面，征求意見稿中的債券基金里面也有細分小類基金，比如純債型基金并不適合投資權益類資產，此種規(guī)定更為合理。

    記者注意到，目前已有華夏、博時、富國等20多家公募基金正在集中資源積極備戰(zhàn)新三板，充分調研投資者的需求開展產品設計。

    博時基金相關人士表示，博時自投研一體化改革以來，從TMT和新能源組、大健康組、高端裝備等投研小組抽調30人左右的團隊，對包括新三板掛牌公司在內的創(chuàng)新、創(chuàng)業(yè)型公司進行重點研究，目前投研人員已經做好了投資新三板的準備。

    另外，富國基金相關人士告訴記者，新三板諸多板塊中存在優(yōu)質標的，其投資吸引力不亞于A股、港股市場的個股。在新三板全面改革啟動伊始，富國基金便積極參與及準備，憑借自身扎實的投研實力，助力新三板穩(wěn)步前進。

    該人士還建議，新三板精選層股票IPO和定向增發(fā)政策或可適當向公募基金傾斜，如優(yōu)先配售、增加公募定價權等，充分發(fā)揮公募基金的專業(yè)投資管理能力。

    對于公募基金投資新三板，華夏基金股票投資部高級副總裁顧鑫峰認為，理想的標的不應僅在新三板同行業(yè)中具有比較優(yōu)勢，而是要具備與A股企業(yè)橫向比較的優(yōu)勢。同時，投資者不能以簡單估值套利的心態(tài)選擇投資標的，不能僅因為某公司估值遠低于同類公司而決定投資套利，而應該同時考慮估值、流動性、企業(yè)發(fā)展等維度。