特斯拉市值首破萬(wàn)億美元 赫茲10萬(wàn)輛訂單勁吹“汽車電動(dòng)化”之風(fēng)

    本報(bào)記者 龔夢(mèng)澤

    10月25日，特斯拉股價(jià)大漲12.7%，股價(jià)第一次站上1000美元，市值得以突破10000億美元。而特斯拉股價(jià)大漲的背后，源于租車市場(chǎng)消息的推動(dòng)——走出破產(chǎn)保護(hù)才4個(gè)月的全球最大的汽車租賃公司之一赫茲公司宣布購(gòu)入10萬(wàn)輛特斯拉Model3轎車，進(jìn)而推動(dòng)特斯拉股價(jià)25日?qǐng)?bào)收于1024.86美元，成為全球首個(gè)市值破萬(wàn)億美元的汽車制造商。

    值得一提的是，這筆總價(jià)達(dá)到約42億美元的訂單也成為電動(dòng)汽車有史以來(lái)最大一筆交易，訂購(gòu)數(shù)量約為特斯拉截至2021年9月底年產(chǎn)能的10%。此前，特斯拉CEO馬斯克曾發(fā)文稱，特斯拉憑借8080億美元的市值，超過(guò)了包括大眾、通用、福特、本田等在內(nèi)11家傳統(tǒng)汽車巨頭的市值總和（8070億美元）。如今，特斯拉市值再升一個(gè)臺(tái)階，達(dá)到1.03萬(wàn)億美元。

    而隨著特斯拉市值變動(dòng)，其背后老板馬斯克的身家也再度飆升。福布斯全球?qū)崟r(shí)富豪榜數(shù)據(jù)顯示，目前馬斯克位居世界首富，身家2552億美元，較世界第二大富豪貝索斯多出619億美元。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，智能純電動(dòng)汽車大廠特斯拉年交付量不過(guò)100萬(wàn)輛，營(yíng)收遠(yuǎn)不及1000億美元，但市值卻已突破了10000億美元。反觀傳統(tǒng)車企巨頭豐田和大眾全年交付汽車高達(dá)1000萬(wàn)輛左右，營(yíng)收介于2000億到3000億美元之間，但論資本市場(chǎng)上的估值卻遠(yuǎn)遠(yuǎn)落后于特斯拉。

    “對(duì)新舊汽車制造商估值差異的主要原因在于華爾街將特斯拉視為未來(lái)的汽車公司之一”，新浪財(cái)經(jīng)專欄作家林示認(rèn)為，傳統(tǒng)汽車廠商所配備的經(jīng)銷鏈，面臨著高昂的產(chǎn)品開(kāi)發(fā)成本和數(shù)億美元的營(yíng)銷費(fèi)用。另外，它們還不得不支持多個(gè)汽車品牌以及其子品牌。

    特斯拉市值首破一萬(wàn)億美元

    持續(xù)降本增厚三季度利潤(rùn)

    一方面是供應(yīng)鏈方面普遇嚴(yán)峻挑戰(zhàn)，另一方面是特斯拉平均售價(jià)不斷刷新新低。事實(shí)上，即便沒(méi)有“赫茲帶貨”這一利好，特斯拉市值沖上萬(wàn)億美元也似乎只是時(shí)間問(wèn)題。關(guān)于特斯拉三季度持續(xù)保持增長(zhǎng)背后的商業(yè)邏輯，比起特斯拉的市值表現(xiàn)、馬斯克成為首富，似乎更值得關(guān)注及思考。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者查閱特斯拉2021年第三季度財(cái)報(bào)顯示，報(bào)告期營(yíng)收和凈利潤(rùn)均創(chuàng)下新高，汽車業(yè)務(wù)毛利率高達(dá)30.5%。財(cái)報(bào)顯示，特斯拉該季度營(yíng)收達(dá)137.57億美元，同比增長(zhǎng)58%；凈利潤(rùn)達(dá)16.18億美元，同比大增389%。繼二季度后再次破10億美元大關(guān)；第三季度減去資本性支出后的營(yíng)運(yùn)現(xiàn)金流為13億美元，凈債務(wù)和融資租賃負(fù)債減少15億美元；第三季度，特斯拉汽車交付量24.14萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)73%，環(huán)比增長(zhǎng)20%。

    此外，能源業(yè)務(wù)收入8.06億美元，同比增長(zhǎng)39.2%；服務(wù)及其他業(yè)務(wù)（含F(xiàn)SD等軟件收入）8.94億美元，同比增長(zhǎng)313%。據(jù)特斯拉文件，今年三季度，特斯拉汽車總毛利率從去年同期的28%上升至30%；前三個(gè)季度，特斯拉汽車總毛利率從去年同期的26%上升至29%。

    特斯拉之所以能在如此嚴(yán)峻的時(shí)刻取得這樣的成績(jī)，原因之一就是汽車銷量的大幅提升。根據(jù)此前公布的交付情況，2021年第三季度，特斯拉在全球共交付電動(dòng)車24.13萬(wàn)輛，同比增長(zhǎng)64%。其中銷售主力Model3和ModelY交付量23.21萬(wàn)輛，占比達(dá)96%以上。Model3作為特斯拉現(xiàn)在的車型主力軍，其銷售速度遠(yuǎn)超其它電動(dòng)汽車。根據(jù)LeaseLoco公開(kāi)的數(shù)據(jù)顯示，特斯拉每小時(shí)可以售出約24.5輛Model3；平均而言，特斯拉每年可以售出21.5萬(wàn)輛Model3。

    特斯拉中國(guó)方面向記者表示：“第三季度總收入同比增長(zhǎng)57%，這主要得益于車輛交付數(shù)量的提升以及其他業(yè)務(wù)的增長(zhǎng)。”

    在之前召開(kāi)的2021年股東大會(huì)上，馬斯克宣布了特斯拉降低成本的“五步計(jì)劃”：電池設(shè)計(jì)、電池工廠建設(shè)、正極材料、負(fù)極材料、車輛集成五大板塊，將為每輛特斯拉車輛降低69%的支出，電池成本則減少一半，進(jìn)一步推動(dòng)特斯拉未來(lái)的銷量增長(zhǎng)。特斯拉中國(guó)方面表示：“營(yíng)業(yè)利潤(rùn)同比大幅增長(zhǎng)，主要得益于汽車產(chǎn)銷規(guī)模的提升和成本的降低。與此同時(shí)汽車平均售價(jià)的降低、運(yùn)營(yíng)支出的增加、積分收入的減少、額外的供應(yīng)鏈成本等，也在一定程度上對(duì)公司利潤(rùn)產(chǎn)生了部分抵消影響。”

    租車行業(yè)正式加速電動(dòng)化

    赫茲購(gòu)入10萬(wàn)輛特斯拉電動(dòng)汽車

    2020年5月份，赫茲受新冠疫情打擊，申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)。今年旅游業(yè)逐漸復(fù)蘇，赫茲獲59億美元注資后擺脫了超過(guò)50億美元債務(wù)，與此同時(shí)，由于芯片短缺造成新舊車價(jià)格倒掛，擁有超過(guò)65萬(wàn)輛汽車的赫茲通過(guò)二手車交易化解了部分財(cái)務(wù)危機(jī)。2021年6月30日，赫茲正式擺脫破產(chǎn)危機(jī)。

    “在少數(shù)幾家大型汽車租賃公司中，赫茲是第一家大舉押注電動(dòng)汽車的公司，這并不令人意外。”汽車業(yè)分析師約翰·希利認(rèn)為，赫茲經(jīng)營(yíng)的重點(diǎn)應(yīng)是高端服務(wù)的豪華租賃者。相對(duì)富裕的租車者，與電動(dòng)汽車出行前衛(wèi)因素相結(jié)合，足以成為赫茲對(duì)該業(yè)務(wù)利潤(rùn)進(jìn)行試驗(yàn)的理由。

    而對(duì)特斯拉來(lái)說(shuō)，這筆交易是向從未駕駛過(guò)電動(dòng)汽車的消費(fèi)者推廣普及的極佳機(jī)會(huì)。“尤其是在電動(dòng)汽車相對(duì)于傳統(tǒng)汽車的銷售價(jià)格，已下降到有可能被大規(guī)模采用的當(dāng)下。”希利表示，整個(gè)汽車行業(yè)正在發(fā)生更多變化，赫茲10萬(wàn)輛的采購(gòu)大單，表明電動(dòng)汽車不再是小眾產(chǎn)品，而將在不久的未來(lái)主導(dǎo)現(xiàn)有汽車市場(chǎng)。

    “電動(dòng)汽車現(xiàn)在是主流，我們只是剛剛開(kāi)始看到全球需求和關(guān)注度的上升。”赫茲臨時(shí)首席執(zhí)行官馬克-菲爾茲表示，赫茲的目的就是重振其曾經(jīng)占主導(dǎo)地位的品牌。據(jù)其透露，該訂單將于2022年底交付。

    對(duì)此，考克斯汽車公司首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家喬納森·斯莫克認(rèn)為：“特斯拉宣布這一消息還釋放了一個(gè)明確的信號(hào)，即他們有能力批量生產(chǎn)和交付大量產(chǎn)品。”目前，特斯拉正積極應(yīng)對(duì)供應(yīng)鏈挑戰(zhàn)。在其超級(jí)工廠方面，上海已被證明是非常有效的出口樞紐，可以滿足亞洲和歐洲的需求。德國(guó)超級(jí)工廠一旦開(kāi)始運(yùn)營(yíng)，很可能也將迅速承擔(dān)對(duì)應(yīng)區(qū)域的交付。

    大單的簽訂另一方面證明了能源轉(zhuǎn)型背景下，很多汽車行業(yè)參與者都明白了他們需要向可再生能源過(guò)渡，特斯拉當(dāng)仁不讓成為了他們的首選。據(jù)行業(yè)貿(mào)易組織汽車創(chuàng)新聯(lián)盟稱，美國(guó)零排放汽車的銷量繼續(xù)上升，2021年第二季度零排放汽車（純電動(dòng)、插電式混合動(dòng)力和燃料電池電動(dòng)汽車）的銷量超過(guò)16.8萬(wàn)輛，增長(zhǎng)33%，比2020年同期多12.2萬(wàn)輛。

    需要指出的是，特斯拉的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手們并沒(méi)有坐以待斃。據(jù)記者了解，大眾集團(tuán)、戴姆勒集團(tuán)的梅賽德斯-奔馳品牌、通用汽車公司、福特汽車公司以及Lucid和中國(guó)小鵬汽車等初創(chuàng)企業(yè)都在陸續(xù)發(fā)布新款電動(dòng)汽車或卡車與特斯拉進(jìn)行正面對(duì)抗。

（編輯 白寶玉）