明確碳市場金融屬性 強(qiáng)化碳金融創(chuàng)新發(fā)展

    今年政府工作報(bào)告提出，扎實(shí)做好碳達(dá)峰、碳中和各項(xiàng)工作。制定2030年前碳排放達(dá)峰行動(dòng)方案。加快建設(shè)全國用能權(quán)、碳排放權(quán)交易市場，完善能源消費(fèi)雙控制度。實(shí)施金融支持綠色低碳發(fā)展專項(xiàng)政策，設(shè)立碳減排支持工具。在力爭2030年前實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、2060年前實(shí)現(xiàn)碳中和的目標(biāo)下，金融如何服務(wù)全國碳排放權(quán)交易市場建設(shè)，助力如期完成“3060”目標(biāo)，成為全國兩會(huì)金融領(lǐng)域熱議的話題。

    接受證券時(shí)報(bào)記者采訪的專家認(rèn)為，“3060”目標(biāo)對(duì)于指引我國未來綠色轉(zhuǎn)型意義重大。當(dāng)前全國碳市場制度框架雖已經(jīng)基本確立，但仍需出臺(tái)相關(guān)細(xì)則，進(jìn)一步完善配額調(diào)控機(jī)制、核查工作、信用監(jiān)管、聯(lián)合懲戒等。從充分發(fā)揮碳市場金融屬性的角度看，需要進(jìn)一步加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境部門和金融監(jiān)管部門的協(xié)同推動(dòng)作用。

    綠色金融發(fā)展政策思路

    初步確立

    碳中和是指碳排放和碳匯的增減平衡，基于我國當(dāng)前用能特點(diǎn)，能源系統(tǒng)的清潔轉(zhuǎn)型是實(shí)現(xiàn)碳中和的根本途徑。北京綠色金融與可持續(xù)發(fā)展研究院執(zhí)行院長胡敏對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示，未來十年是能源系統(tǒng)清潔轉(zhuǎn)型的最關(guān)鍵階段。根據(jù)清華大學(xué)、國家能源所等研究表明，為實(shí)現(xiàn)碳中和，在能源供應(yīng)、工業(yè)、建筑、交通總低碳投資總需求2020~2050年間會(huì)達(dá)到170萬億元，能源相關(guān)基礎(chǔ)設(shè)施投資規(guī)模會(huì)達(dá)到100萬億元以上。

    “‘3060’目標(biāo)制定將對(duì)碳市場產(chǎn)生積極影響，如加快碳市場建設(shè)進(jìn)度，進(jìn)一步增強(qiáng)碳市場活躍度，推動(dòng)完善碳市場建設(shè)頂層設(shè)計(jì)，創(chuàng)新碳金融產(chǎn)品等。”中央財(cái)經(jīng)大學(xué)綠色金融國際研究院院長王遙對(duì)證券時(shí)報(bào)記者表示。

    據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至2020年末，我國綠色貸款余額11.95萬億元，居世界第一；綠色債券存量8132億元，居世界第二；綠色資產(chǎn)支持證券余額760.7億元。全國政協(xié)委員、經(jīng)濟(jì)委員會(huì)副主任、中國人民銀行副行長陳雨露近日在接受媒體專訪時(shí)指出，為實(shí)現(xiàn)碳達(dá)峰、碳中和目標(biāo)，人民銀行初步確立了“三大功能”“五大支柱”的綠色金融發(fā)展政策思路。“三大功能”主要是指充分發(fā)揮金融支持綠色發(fā)展的資源配置、風(fēng)險(xiǎn)管理和市場定價(jià)三大功能。為發(fā)揮好這“三大功能”，有必要進(jìn)一步完善綠色金融體系“五大支柱”。一是完善綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系。二是強(qiáng)化金融機(jī)構(gòu)監(jiān)管和信息披露要求。三是逐步完善激勵(lì)約束機(jī)制。四是不斷豐富綠色金融產(chǎn)品和市場體系。五是積極拓展綠色金融國際合作空間。

    完善碳市場政策體系

    2月1日起，《碳排放權(quán)交易管理辦法》正式施行，標(biāo)志著全國碳市場的建設(shè)和發(fā)展進(jìn)入新階段。生態(tài)環(huán)境部部長黃潤秋近期在調(diào)研時(shí)表示，全國碳市場建設(shè)已經(jīng)到了最關(guān)鍵階段。不過，目前全國碳市場的建設(shè)仍存在一些短板也是行業(yè)共識(shí)。

    全國政協(xié)委員、中國人民銀行上?？偛扛敝魅巍⑸虾７中行虚L金鵬輝表示，我國碳市場總體仍處于發(fā)展初期，主要表現(xiàn)在：一是碳市場交易不活躍、碳價(jià)低迷。2020年末，我國試點(diǎn)地區(qū)碳價(jià)在14元/噸~90元/噸，而歐盟ETS2019年平均碳價(jià)約28美元；二是碳市場以現(xiàn)貨交易為主，金融化程度不高。部分試點(diǎn)推出了包括碳衍生品的碳金融產(chǎn)品，但交易規(guī)模很小。而歐盟、美國等碳市場在建設(shè)之初就內(nèi)置金融功能，一開始就是現(xiàn)貨期貨一體化市場。

    “造成上述情況的因素有多方面。在現(xiàn)行全國碳市場建設(shè)路徑和工作機(jī)制下，金融體系的價(jià)格發(fā)現(xiàn)、風(fēng)險(xiǎn)管理功能在二級(jí)碳市場中難以發(fā)揮。碳市場金融屬性未予明確，碳市場建設(shè)過程中金融管理部門參與較少，可能帶來一些問題。”金鵬輝說，此外一級(jí)市場配額管理也會(huì)通過總量約束影響二級(jí)市場，如配額設(shè)置較寬松、超排懲罰力度較弱等，會(huì)抑制控排主體的實(shí)需性交易需求。

    金鵬輝建議，盡快出臺(tái)國務(wù)院條例，明確碳市場金融屬性。把碳配額列為金融工具，把碳配額現(xiàn)貨、衍生品及其他碳金融產(chǎn)品均納入金融監(jiān)管。明確包括碳排放權(quán)在內(nèi)的環(huán)境權(quán)益的法律屬性及是否可抵質(zhì)押，以及金融機(jī)構(gòu)、碳資產(chǎn)管理公司等非控排主體的市場準(zhǔn)入資格等。同時(shí)，建立分工明確、協(xié)同推進(jìn)的碳市場建設(shè)工作機(jī)制。生態(tài)環(huán)境部門重點(diǎn)負(fù)責(zé)“一級(jí)市場配額管理”，服務(wù)碳排放總量控制目標(biāo)，做好配額總量核發(fā)、初始分配、清繳、超排懲罰等全流程管理。金融管理部門重點(diǎn)負(fù)責(zé)“二級(jí)市場交易管理”，服務(wù)碳交易市場建設(shè)目標(biāo)，參照現(xiàn)行金融基礎(chǔ)設(shè)施業(yè)務(wù)規(guī)則，指導(dǎo)交易所制定碳市場交易規(guī)則，做好金融監(jiān)管。

    全國人大代表、中國人民銀行參事周振海也認(rèn)為，應(yīng)該借鑒金融市場監(jiān)管的經(jīng)驗(yàn)和教訓(xùn)，完善碳市場監(jiān)管框架。建議由金融監(jiān)管部門按照金融市場監(jiān)管規(guī)則實(shí)施監(jiān)管。

    “完善的法律與制度體系建設(shè)是全國碳市場穩(wěn)定運(yùn)行的基礎(chǔ)和保障。”王遙說，當(dāng)前全國碳市場制度框架雖已經(jīng)基本確立，但仍需出臺(tái)相關(guān)細(xì)則。同時(shí)從充分發(fā)揮碳市場金融屬性的角度看，也確實(shí)需要進(jìn)一步加強(qiáng)生態(tài)環(huán)境部門和金融監(jiān)管部門的協(xié)同推動(dòng)作用。

    鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)

    參與碳市場交易

    推動(dòng)形成豐富的碳金融產(chǎn)品體系，有利于滿足市場參與主體的多樣化需求，更有利于充分發(fā)揮碳市場在價(jià)格發(fā)現(xiàn)、資產(chǎn)配置、風(fēng)險(xiǎn)管理、引導(dǎo)資金融通等方面功能。全國人大代表、中國人民銀行廣州分行行長白鶴祥表示，要依托碳市場推動(dòng)開展碳金融創(chuàng)新。

    全國人大代表、中國人民銀行南京分行行長郭新明建議，在風(fēng)險(xiǎn)可控的原則下，研究開發(fā)與碳排放權(quán)相關(guān)的金融產(chǎn)品和服務(wù)。推動(dòng)碳金融產(chǎn)品體系的層次性發(fā)展，先積極推廣落地碳配額質(zhì)押信貸業(yè)務(wù)，再嘗試在碳交易項(xiàng)目實(shí)施中提供碳信用、碳風(fēng)險(xiǎn)管理等金融服務(wù)。不斷豐富碳金融衍生品，先試點(diǎn)碳遠(yuǎn)期、碳掉期等場外產(chǎn)品，再逐步推動(dòng)碳期貨、碳期權(quán)等場內(nèi)產(chǎn)品發(fā)展。同時(shí)逐步擴(kuò)大交易主體范圍，支持金融機(jī)構(gòu)有序參與碳市場交易，適時(shí)增加符合條件的機(jī)構(gòu)投資者和個(gè)人投資者參與碳排放權(quán)交易。

    周振海建議，加快碳期貨市場建設(shè)，鼓勵(lì)碳金融產(chǎn)品創(chuàng)新，做好碳市場和銀行系統(tǒng)的對(duì)接，適當(dāng)放寬準(zhǔn)入標(biāo)準(zhǔn)，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)、碳核算及碳資產(chǎn)管理公司等第三方中介機(jī)構(gòu)參與市場交易，鼓勵(lì)發(fā)展融資類、投資類、保障類、信息咨詢服務(wù)類中介機(jī)構(gòu)，積極培育中介機(jī)構(gòu)和市場。金鵬輝也建議，鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)參與碳市場交易，豐富碳衍生品等碳市場交易品種，鼓勵(lì)配額抵質(zhì)押融資、碳債券等碳金融創(chuàng)新，引導(dǎo)金融資源助推碳市場發(fā)展和有國際影響力的碳定價(jià)中心建設(shè)。

    “十四五”時(shí)期正是我國碳達(dá)峰的關(guān)鍵時(shí)期，各項(xiàng)工作都亟須資金支持。王遙表示，總的來說，“十四五”期間，應(yīng)從綠色金融標(biāo)準(zhǔn)體系完善、產(chǎn)品創(chuàng)新、加強(qiáng)政策激勵(lì)與支持等方面入手，助力“3060”目標(biāo)實(shí)現(xiàn)。