淡季需求偏弱 碳酸鋰噸價降至50萬元關(guān)口

    2022年11月底以來，鋰鹽價格持續(xù)回落，自12月中旬后價格回落速度逐漸加快。

    據(jù)Wind統(tǒng)計，截至1月6日，電池級碳酸鋰價格已降至50.15萬元/噸，較上一周價格跌去超1萬元，較2022年12月初的56.65萬元/噸降超11.5%，回到了2022年9月份的水平。氫氧化鋰價格降至51.15萬元/噸，較上周降幅超2萬元，較去年12月初的56萬元/噸降幅約9%。而據(jù)上海鋼聯(lián)發(fā)布數(shù)據(jù)顯示，1月9日電池級碳酸鋰成交均價已報至49.25萬元/噸，跌破50萬元/噸關(guān)口。

    短期供給仍偏緊

    在原材料價格走低的背景下，下游鋰電材料價格同步走低。據(jù)鑫欏鋰電統(tǒng)計，上周磷酸鐵鋰價格繼續(xù)下行，截至目前動力型主流報價16萬~16.4萬元/噸，儲能型主流報價15.6萬~16萬元/噸；三元材料成本及報價也出現(xiàn)下跌。

    新能源汽車補貼退坡，鋰鹽是否就此走向下行拐點？綜合企業(yè)及業(yè)內(nèi)人士觀點，目前鋰鹽價格的回落主要受季節(jié)性因素影響，短期內(nèi)鋰鹽價格有望在春節(jié)后企穩(wěn)，不過中期來看，鋰鹽價格走勢將取決于今年鋰礦新增產(chǎn)能的釋放情況。

    目前，鋰鹽廠商并未受到價格波動影響，仍然保持飽滿的生產(chǎn)狀態(tài)。天齊鋰業(yè)表示，目前公司各生產(chǎn)基地正常有序生產(chǎn)運營，各項經(jīng)營管理工作穩(wěn)定開展，生產(chǎn)處于飽和狀態(tài)。天齊鋰業(yè)指出，長期來看產(chǎn)業(yè)鏈上下游擴產(chǎn)周期的錯配會使鋰價穩(wěn)定在合理的水平。

    雅化集團(tuán)也表示，根據(jù)目前鋰行業(yè)供需情況，預(yù)計短期內(nèi)鋰的供需還將繼續(xù)保持緊平衡狀態(tài)。公司現(xiàn)有鋰鹽產(chǎn)能可滿足客戶需求，未來還將繼續(xù)擴大產(chǎn)能，以匹配下游需求。

    業(yè)內(nèi)人士亦指出，從供給角度來看，市場整體仍然趨緊。年末是碳酸鋰的傳統(tǒng)淡季，受低溫天氣影響，青海地區(qū)進(jìn)入生產(chǎn)淡季，鹽湖提鋰產(chǎn)量繼續(xù)下跌，礦端廠家基本開工正常，部分廠家交付前期訂單存在壓力。

    百川盈孚指出，目前缺礦是導(dǎo)致供應(yīng)緊張的核心問題。四季度西澳鋰精礦到港數(shù)依舊沒有明顯增加，仍有個別廠家因礦端原料不足而停產(chǎn)。鹽湖產(chǎn)碳酸鋰廠家而言，天氣轉(zhuǎn)涼影響鹽湖端生產(chǎn)，由于企業(yè)自身發(fā)展規(guī)劃，整體工碳出貨量有限。臨近年末，廠家檢修計劃在逐步落實，預(yù)計春節(jié)前后部分大廠會陸續(xù)減產(chǎn)檢修。整體來看，市面上現(xiàn)貨流通有限，整體資源量不足。

    SMM數(shù)據(jù)顯示，2022年12月中國碳酸鋰產(chǎn)量為34813噸，環(huán)比減少5%，氫氧化鋰產(chǎn)量為25246噸，環(huán)比持平。

    需求偏弱節(jié)后或企穩(wěn)

    相對供給端，需求端企業(yè)的季節(jié)修整和短期對后市的觀望態(tài)度，是導(dǎo)致鋰鹽價格短期較大幅度回落的關(guān)鍵因素。

    一方面，作為傳統(tǒng)淡季，春節(jié)前后往往下游需求較弱，部分材料與電池廠商1月排產(chǎn)預(yù)期大幅下調(diào)，并有提前放假進(jìn)行年度檢修的計劃。目前碳酸鋰處于下跌趨勢，下游廠家多有買漲不買跌心態(tài)，市場整體成交冷清。

    同時，去年鋰鹽價格的大幅上揚，導(dǎo)致今年淡季的鋰鹽價格下行幅度也有所加大。國金證券指出，去年二季度開始，電池的定價按照“M-3”浮動定價，在碳酸鋰價格波動較大的背景下，導(dǎo)致電池廠今年第四季度無加庫存意愿，反而是減庫存意愿強烈，加大了今年季節(jié)性波動。

    另一方面，新能源補貼滑坡導(dǎo)致下游正極材料廠家需求轉(zhuǎn)淡，業(yè)內(nèi)觀望情緒較濃。據(jù)百川盈孚了解，因終端需求預(yù)期差，正極材料廠家擴產(chǎn)的產(chǎn)能并未釋放，而在原有產(chǎn)能基礎(chǔ)上把需求降到最低。百川盈孚預(yù)計，短期碳酸鋰價格或?qū)⒗^續(xù)回落，整體下降幅度在2萬~5萬元/噸。

    目前，業(yè)內(nèi)普遍看好鋰鹽價格在節(jié)后企穩(wěn)。

    華西證券預(yù)計，元宵節(jié)過后的2月份，國內(nèi)疫情高峰影響基本結(jié)束，新能源汽車整個產(chǎn)業(yè)鏈的生產(chǎn)經(jīng)營將逐步恢復(fù)正常，疫情及春節(jié)假期擾動皆結(jié)束，下游需求有望好轉(zhuǎn)，鋰鹽價格大概率逐步企穩(wěn)。高工鋰電董事長張小飛預(yù)計，2023年上半年，碳酸鋰供需緊張的情況仍將持續(xù)，碳酸鋰價格大概率維持在52萬元以上。鑫欏鋰電預(yù)計，碳酸鋰價格在一季度最低將在50萬元左右波動。

    不過放眼中期，業(yè)內(nèi)對鋰鹽價格走勢的分歧較大，關(guān)鍵的觀察點在于今年下半年鋰礦產(chǎn)能的釋放情況。

    根據(jù)已公告的項目投產(chǎn)時間，2023年全球鋰礦供給增量約40萬噸，大部分來自澳礦和南美鹽湖。南京證券研究院許吟倩近期預(yù)計，鋰礦端的新增供給大幅釋放將于今年年中陸續(xù)投入市場，屆時將對市場價格形成較大沖擊。張小飛也表示，預(yù)計在2023年下半年開始，碳酸鋰將降至45萬元/噸，到2024年有望降至40萬元/噸以下。

    不過，國金證券提示稱，40萬噸增量為最樂觀情況，但按歷史經(jīng)驗看，部分項目不達(dá)預(yù)期概率較大。通過復(fù)盤澳礦供應(yīng)周期和經(jīng)營情況來看，新礦山一般開采周期較長，平均耗時至少5年；且目前的在產(chǎn)礦山也可能受到疫情、礦石品位、氣候、勞動力等影響產(chǎn)銷量不及預(yù)期。擁有本土鋰資源供應(yīng)的企業(yè)值得關(guān)注。