引導市場利率繼續(xù)下行 擴大專項債發(fā)行規(guī)模

    國務院新聞辦昨日舉行新聞發(fā)布會，國家發(fā)改委秘書長叢亮、工信部總工程師田玉龍、財政部部長助理歐文漢、人社部副部長游鈞、商務部部長助理任洪斌、央行副行長陳雨露介紹統(tǒng)籌新冠肺炎疫情防控和經濟社會發(fā)展工作，詳細介紹當前企業(yè)復工復產情況、醫(yī)療物資生產情況，以及下一步財政政策、貨幣政策、外貿政策等方面將出臺的支持舉措。

    官方對貨幣政策表述的微妙變化近日引發(fā)市場熱議。按照最新定調，“穩(wěn)健的貨幣政策將更加靈活適度”。對此，陳雨露表示，該定調主要是指三大類措施要加大力度。一是繼續(xù)保持流動性合理充裕，通過政策利率的引導作用讓整體市場利率繼續(xù)下行，降低企業(yè)的融資成本。二是要更大力度地運用好結構性貨幣政策工具。一方面，已經出臺的3000億專項再貸款要繼續(xù)用好，要落地，應貸盡貸，應貸快貸，目前有近千家企業(yè)已獲得專項再貸款，接下來會繼續(xù)讓這項政策精準落地。另一方面，還要充分利用好已有的普惠性貨幣政策工具，像支農、支小再貸款、再貼現(xiàn)這些貨幣政策工具，要加大政策力度。近期，普惠金融定向降準也將進行年度動態(tài)調整，將有更多達標銀行得到優(yōu)惠政策支持。三是要更加充分地發(fā)揮好政策性金融的作用。前一階段，三家政策性銀行主動采取了許多支持疫情防控的金融措施，發(fā)揮了很好的作用。下一步，央行會更大力度地支持三家政策性銀行繼續(xù)發(fā)揮作用，支持國家開發(fā)銀行對制造業(yè)企業(yè)，支持進出口銀行對外貿企業(yè)，支持農業(yè)發(fā)展銀行對生豬生產全產業(yè)鏈的企業(yè)擴大融資支持。

    長江證券首席經濟學家伍戈對證券時報記者表示，為對沖疫情對經濟的影響，更為關鍵的是要防范廣義信貸的收縮。因此，當前使用數(shù)量型貨幣政策工具的緊迫性比使用價格型貨幣政策工具更強，基礎貨幣投放、定向降準仍有空間。

    財政政策方面，據(jù)歐文漢介紹，下一步，一方面，將抓好已出臺財政貼息大規(guī)模降費、緩繳稅款等政策的執(zhí)行，確保盡快落地見效。另一方面，要體現(xiàn)更加積極有為的取向，加大政策力度，防止經濟運行滑出合理區(qū)間，防止短期沖擊演變成趨勢性變化。繼續(xù)研究出臺階段性有針對性的減稅降費政策；加大轉移支付力度，進一步向受疫情影響較大的地方傾斜；擴大地方政府專項債券發(fā)行規(guī)模，盡快形成有效投資等。

    中國金融四十人論壇高級研究員張斌表示，當前宏觀經濟運行呈現(xiàn)總需求水平偏低、經濟增速低于潛在增速的特點，防范廣義信貸收縮風險尤為重要。寬松貨幣政策雖有必要，但作用有限，更為關鍵的，是要盡快擴大政府債券發(fā)行規(guī)模。例如，可考慮盡快發(fā)行1萬億～1.5萬億特別國債，填補各項優(yōu)惠政策和增加支出所需的資金。這是彌補政府收支缺口、防止廣義信貸塌方和地方政府收支缺口次生傷害的關鍵保障。

    “財政政策具有精準定向、暫時性、政策滯后時間短等特征，適用于應對疫情的一次性短期沖擊。相比之下，貨幣政策中的總量政策工具不具備針對性，不能限定特定時間，且有較長的政策時滯，不適合用于應對疫情沖擊。因此，從政策工具角度看，財政政策應該發(fā)揮主導作用。”張斌稱。