支持企業(yè)融資納入兩大部委“愿望清單” 資本市場直接融資功能被寄予厚望

    本報記者 昌校宇

    資本市場作為國民經(jīng)濟的“晴雨表”，既要當(dāng)好“溫度計”，更要做好“助推器”。在近期國新辦召開的新聞發(fā)布會上，資本市場的直接融資功能被多個部委寄予厚望。

    2月26日，科技部部長王志剛在國新辦召開的新聞發(fā)布會上表示，“引導(dǎo)激勵創(chuàng)新資源向企業(yè)集聚，同時加強對企業(yè)政策支持引導(dǎo)，充分發(fā)揮市場對資源配置的決定性作用”，“抓創(chuàng)新服務(wù)，強化科技資源開放共享，為創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)提供技術(shù)轉(zhuǎn)移、投融資、知識產(chǎn)權(quán)等服務(wù)”。

    3月1日，工信部部長肖亞慶在國新辦召開的新聞發(fā)布會上提到，“著力緩解中小企業(yè)在融資難、融資貴和合法權(quán)益保護等方面的問題，促進大中小企業(yè)融通發(fā)展”，“做好稅費、拖欠、融資成本減法”，“做好服務(wù)、數(shù)字化、融資規(guī)模加法”以及“進一步拓寬直接融資的渠道”。

    中航證券首席經(jīng)濟學(xué)家董忠云對《證券日報》記者表示，科技部及工信部的表態(tài)，關(guān)鍵點都在于構(gòu)建多元化、高效率的金融體系，以銀行信貸間接融資為主的金融體系已經(jīng)很難匹配我國大量中小企業(yè)和高科技創(chuàng)新型企業(yè)的融資需求，構(gòu)建和完善多層次資本市場，大力發(fā)展直接融資成為我國經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展的必然選擇。

    “資本市場多項改革或政策舉措與科技部及工信部的表態(tài)不謀而合。”中國國際經(jīng)濟交流中心經(jīng)濟研究部副部長劉向東在接受《證券日報》記者采訪時分析稱，例如，加快推行注冊制改革，旨在推動創(chuàng)新發(fā)展和產(chǎn)業(yè)高級化；《國務(wù)院關(guān)于進一步提高上市公司質(zhì)量的意見》在于提高上市公司治理水平、推動上市公司做優(yōu)做強、健全上市公司退出機制，從而發(fā)揮資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟的目的；《公司債券發(fā)行與交易管理辦法》在于規(guī)范發(fā)展交易所債券市場，推動完善債券市場法規(guī)制度，推動提升債券市場服務(wù)實體經(jīng)濟發(fā)展的能力。

    去年年底，證監(jiān)會主席易會滿在中國資本市場建立30周年座談會上表示，“我們將著力提高直接融資比重”，“把支持科技創(chuàng)新放在更加突出的位置”。不難發(fā)現(xiàn)，資本市場將在服務(wù)企業(yè)直接融資方面持續(xù)發(fā)力，為“保市場主體”提供有力支持。

    對于資本市場服務(wù)實體經(jīng)濟還應(yīng)如何發(fā)力？董忠云建議，第一，要加強政策引導(dǎo)，鼓勵和支持大量企業(yè)進入資本市場融資，并通過資本市場開展并購重組等資本運作，這是資本市場支持實體經(jīng)濟發(fā)展，實現(xiàn)資源優(yōu)化配置，支持我國“十四五”時期推進創(chuàng)新驅(qū)動發(fā)展戰(zhàn)略的重要抓手。第二，要從融資端和投資端兩頭發(fā)力，持續(xù)加大改革力度，不斷提質(zhì)增效，打造一個規(guī)范、透明、開放、有活力、有韌性的資本市場。從具體政策措施來看，去年以來，新證券法實施、創(chuàng)業(yè)板注冊制落地、市場交易制度優(yōu)化、退市新規(guī)發(fā)布等一系列政策措施促進市場制度體系不斷完善，資本市場投融資功能得到了更好地發(fā)揮。大量企業(yè)登陸科創(chuàng)板、創(chuàng)業(yè)板，大量資源通過資本市場流向了科技創(chuàng)新領(lǐng)域。同時，新《證券法》、《最高人民法院關(guān)于證券糾紛代表人訴訟若干問題的規(guī)定》以及《中華人民共和國刑法修正案（十一）》，從行政、民事、刑事角度全方位加強了資本市場法治供給，提高資本市場的違法違規(guī)成本，證券監(jiān)管與公檢法機關(guān)協(xié)作配合，切實加強了投資者保護。

    北京工商大學(xué)經(jīng)濟學(xué)院教授、博士生導(dǎo)師，數(shù)字金融研究中心主任張正平對《證券日報》記者分析稱，發(fā)揮直接融資功能，資本市場在四個方面大有可為。

    其一，積極推行注冊制改革，夯實資本市場服務(wù)企業(yè)發(fā)展的制度基礎(chǔ)。注冊制改革是資本市場基礎(chǔ)制度改革的重要環(huán)節(jié)，以注冊制改革為龍頭，統(tǒng)籌推進交易、退市、再融資和并購重組等關(guān)鍵制度創(chuàng)新，改進各領(lǐng)域各環(huán)節(jié)的監(jiān)管，著力提升上市公司質(zhì)量，對于夯實市場平穩(wěn)健康發(fā)展的基礎(chǔ)具有重大意義。

    其二，大力推進科創(chuàng)板發(fā)展，為實施國家技術(shù)創(chuàng)新工程助力。發(fā)展科創(chuàng)板，有利于更多的科技創(chuàng)新型企業(yè)通過科創(chuàng)板走向資本市場，暢通科技企業(yè)融資之路，從而推進科技、資本和實體經(jīng)濟的良性循環(huán)。

    其三，積極推動新三板的發(fā)展，服務(wù)中小企業(yè)上市融資。尤其是要進一步探索完善新三板轉(zhuǎn)板機制，實現(xiàn)多層次資本市場之間的無縫對接，打通中小企業(yè)、民企的成長壯大上升通道，加大對中小企業(yè)、民營企業(yè)的直接融資支持。

    其四，著力推行資本市場數(shù)字化發(fā)展，服務(wù)數(shù)字經(jīng)濟的新需求。中國經(jīng)濟已經(jīng)邁入數(shù)字經(jīng)濟的新時代，資本市場要抓住時代契機，做好行業(yè)數(shù)字化發(fā)展研究，逐步推動相關(guān)制度、指引等規(guī)則數(shù)字化轉(zhuǎn)型，適應(yīng)企業(yè)數(shù)字化、產(chǎn)業(yè)數(shù)字化的新特點，更好地滿足數(shù)字經(jīng)濟的需求。

（編輯 上官夢露）