年內(nèi)逾百家上市公司開展外匯套保 專家建議靈活運(yùn)用衍生品工具

    主要集中在工業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健、原材料及非日常生活消費(fèi)品等行業(yè)

    本報(bào)記者 劉琪

    對于國際業(yè)務(wù)較多的上市公司而言，外匯套期保值是抵御匯率風(fēng)險(xiǎn)的重要舉措。據(jù)《證券日報(bào)》記者梳理上市公司公告不完全統(tǒng)計(jì)，截至4月16日，年內(nèi)有104家上市公司發(fā)布開展外匯套期保值業(yè)務(wù)的公告或繼續(xù)開展此業(yè)務(wù)的公告。從所屬行業(yè)來看，這些上市公司主要集中在工業(yè)、信息技術(shù)、醫(yī)療保健、原材料及非日常生活消費(fèi)品等行業(yè)。

    近年來，企業(yè)匯率風(fēng)險(xiǎn)中性意識提升，外匯套期保值比率穩(wěn)步增長。央行日前公布的數(shù)據(jù)顯示，2021年企業(yè)利用遠(yuǎn)期、期權(quán)等外匯避險(xiǎn)產(chǎn)品管理外匯風(fēng)險(xiǎn)的規(guī)模同比增長59%，高于同期銀行結(jié)售匯增速36個(gè)百分點(diǎn)，企業(yè)套保比例同比上升4.6個(gè)百分點(diǎn)至21.7%。

    南華期貨宏觀外匯分析師王映在接受《證券日報(bào)》記者采訪時(shí)表示，新冠肺炎疫情暴發(fā)以來，全球經(jīng)濟(jì)政策不確定性增加，進(jìn)而導(dǎo)致匯率雙向波動更加頻繁。上市公司參與外匯套保，主要是為了避免匯率劇烈波動給自身跨國經(jīng)營收益帶來匯兌損失、鎖定進(jìn)口成本等。企業(yè)套保規(guī)模的增長反映出越來越多的企業(yè)開始意識到外匯風(fēng)險(xiǎn)管理的重要性。

    對于開展外匯套期保值的必要性或目的，上市公司均在相關(guān)公告中進(jìn)行了披露。以?？低暈槔湓?月16日發(fā)布的“關(guān)于2022年開展外匯套期保值交易的公告”中對外匯套期保值交易情況進(jìn)行了概述。在投資目的方面，公司表示，進(jìn)出口業(yè)務(wù)是本公司的主要業(yè)務(wù)之一，為規(guī)避進(jìn)出口業(yè)務(wù)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)，公司計(jì)劃運(yùn)用外匯套期保值交易工具對外匯敞口進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)防范。

    再比如魚躍醫(yī)療1月13日發(fā)布相關(guān)公告表示，受近期國際經(jīng)濟(jì)、金融環(huán)境波動頻繁等多重因素影響，人民幣匯率波動的不確定性增強(qiáng)，為防范匯率及利率波動風(fēng)險(xiǎn)，降低市場波動對公司經(jīng)營及損益帶來的影響，公司擬開展與日常經(jīng)營相關(guān)的外匯套期保值業(yè)務(wù)。

    從上市公司開展外匯套期保值涉及的業(yè)務(wù)品種來看，主要包括遠(yuǎn)期結(jié)售匯業(yè)務(wù)、外匯掉期業(yè)務(wù)、貨幣掉期業(yè)務(wù)、外匯期權(quán)業(yè)務(wù)及其他外匯衍生產(chǎn)品業(yè)務(wù)等。涉及幣種則取決于公司具體的國際業(yè)務(wù)所使用的主要結(jié)算貨幣，主要有美元、歐元、日元等。

    值得一提的是，上市公司在公告中均提到“不進(jìn)行以投機(jī)為目的的外匯交易”，外匯套期保值業(yè)務(wù)大多以正常生產(chǎn)經(jīng)營為基礎(chǔ)，以具體經(jīng)營業(yè)務(wù)為依托，以規(guī)避和防范匯率風(fēng)險(xiǎn)為目的。

    不過，王映表示，目前也有一些企業(yè)在匯率走勢有利于自身交易時(shí)，會忽略外匯避險(xiǎn)的重要性，套保比例較小，保留了較大的風(fēng)險(xiǎn)敞口。同時(shí)，外匯避險(xiǎn)仍主要以外匯遠(yuǎn)期為主，對于外匯期權(quán)、期貨等其他衍生品交易工具使用較少。

    因此，王映建議，上市公司應(yīng)合理控制風(fēng)險(xiǎn)敞口，并靈活運(yùn)用多樣化外匯衍生品工具。由于外匯衍生品交易專業(yè)性較強(qiáng)，建議上市公司多參與期貨公司等專業(yè)機(jī)構(gòu)舉辦的相關(guān)路演，多參與交流，在對匯率走勢、影響因素以及相關(guān)工具使用等更加了解的基礎(chǔ)之上，實(shí)現(xiàn)高效避險(xiǎn)。