權(quán)益類基金個人投資者占比大增 頂流基金經(jīng)理看好績優(yōu)股成長紅利

    證券時報記者 李樹超

    2020年，基金持有人結(jié)構(gòu)發(fā)生重大變化。個人投資者大舉買入權(quán)益類基金，無論是股票型還是混合型基金都出現(xiàn)個人占比的快速攀升；機構(gòu)則在高倉位的股票型基金中越漲越賣，對債券型基金越跌越買，彰顯了更為理性的操作策略。

    權(quán)益類基金

    個人投資者占比大增

    天相投顧根據(jù)基金年報的統(tǒng)計顯示，截至2020年末，股票型基金被個人投資者大舉買入，份額猛增3326.75億份，個人持有者占比同比大增15個百分點至72.85%。

    機構(gòu)投資者則是越漲越賣，操作相對理性。去年機構(gòu)對股票型基金減倉390.46億份，下半年減倉366.44億份；在該類基金中的占比從2019年底的42.18%降至27.15%。

    混合型基金中，個人和機構(gòu)出現(xiàn)同向增持的現(xiàn)象，不過，個人投資者的加倉量要遠遠高于機構(gòu)。個人持有混合型基金2.08萬億份，當(dāng)年加倉9901.86億份，機構(gòu)增加2100.11萬份，總份額為6032.83億份，其占比萎縮逾4個百分點。

    債券型基金方面，個人大舉贖回，機構(gòu)投資者逆市加倉，兩者在該類產(chǎn)品中的持有占比此消彼長，機構(gòu)在債基中占比上升2.55個百分點，增至92.82%。

    從各細分類型的持有人結(jié)構(gòu)看，債券型基金、傳統(tǒng)封基仍是機構(gòu)投資者的天下，占比都在九成左右；基金中基金（FOF）九成以上的投資者為個人；股基、混基、QDII基金、商品ETF七成以上的持有者為個人投資者。

    看好A股中長期

    投資價值

    年報中，頂流基金經(jīng)理的后市觀點備受關(guān)注。

    在管基金規(guī)模超千億元的易方達基金經(jīng)理張坤表示，對中國經(jīng)濟和資本市場的長期預(yù)期是樂觀的，相信會有一批優(yōu)質(zhì)企業(yè)不斷長大、成熟并且長壽，優(yōu)質(zhì)的股權(quán)資產(chǎn)在各大類資產(chǎn)中最具吸引力；希望能選出優(yōu)質(zhì)的企業(yè)長期持有，分享企業(yè)發(fā)展成果。

    廣發(fā)基金經(jīng)理劉格菘表示，2021年由于利率水平上行，市場波動將會加大，看好A股的中長期投資價值。他認為，在市場進入“信用收縮+盈利擴張”的信用收縮前期，資本市場的整體估值大概率難以大幅提升，尋找業(yè)績確定快速增長的機會更為重要。自身景氣度能否爆發(fā)將成為能否取得超額收益的關(guān)鍵。

    興證全球基金經(jīng)理謝治宇表示，2021年，隨著海外防疫措施的落實和全球疫苗接種，新冠疫情有緩解的趨勢，經(jīng)濟活動也會逐步恢復(fù)正常。中國經(jīng)濟步入高質(zhì)量發(fā)展時代，一些優(yōu)秀公司的競爭力相比前幾年有了明顯提升，涌現(xiàn)出了一些具備全球競爭力的科技和制造企業(yè)。

    在上述背景下，頂流基金經(jīng)理認為應(yīng)該適當(dāng)降低投資回報預(yù)期，以長期投資的理念分享優(yōu)秀企業(yè)的成長紅利。

    興證全球基金經(jīng)理董承非表示，在經(jīng)歷了過往幾年較強的賺錢效應(yīng)之后，投資者應(yīng)適度降低2021年的投資回報預(yù)期。他希望投資者能夠理性認識基金投資，用行業(yè)一直倡導(dǎo)的長期投資理念，與基金經(jīng)理一起分享中國經(jīng)濟長期增長的紅利。

    匯添富基金經(jīng)理胡昕煒表示，面對2021年宏觀經(jīng)濟和資本市場的不確定性，投資者需要具備“信心”和“耐心”。中國消費行業(yè)是最為確定的投資機會之一，消費板塊也是資本市場性價比最高的板塊之一。在投資中尋找受益于中國經(jīng)濟增長、受益于消費升級的優(yōu)質(zhì)公司，淡化短期波動，著眼于中長期，投資質(zhì)地優(yōu)秀、管理層卓越的優(yōu)質(zhì)公司，分享經(jīng)濟發(fā)展和企業(yè)成長。

    景順長城基金劉彥春認為，權(quán)益投資應(yīng)順應(yīng)經(jīng)濟發(fā)展潮流，他更愿意在符合產(chǎn)業(yè)趨勢、效率持續(xù)提升的領(lǐng)域?qū)ふ覚C會。收入水平的提高帶來居民消費水平持續(xù)升級，中國在眾多高附加值領(lǐng)域的全球競爭力也在不斷提升，部分行業(yè)已經(jīng)處于爆發(fā)前夜。

    嘉實基金經(jīng)理歸凱表示，中長期看，對國內(nèi)經(jīng)濟持續(xù)轉(zhuǎn)型升級有很強的信心，這輪疫情過程中更加凸顯中國企業(yè)的韌性和強大的供應(yīng)鏈優(yōu)勢，使得不少企業(yè)在全球范圍的競爭力大幅提升。同時，富有創(chuàng)新意識和拼搏精神的企業(yè)家也在不斷涌現(xiàn)和進化，他們才是支撐未來資本市場表現(xiàn)的最中堅力量。具體到細分行業(yè)，歸凱繼續(xù)看好先進制造、互聯(lián)網(wǎng)、企業(yè)級軟件、汽車智能化、醫(yī)療器械和服務(wù)、可選消費等細分賽道。

    謝治宇也稱，“2021年操作上將繼續(xù)堅持自下而上精選個股，持續(xù)關(guān)注具備核心競爭力的優(yōu)秀公司，努力平衡好公司的長期發(fā)展空間與短期估值，尋找具有良好投資性價比的優(yōu)秀公司。”