基金排名戰(zhàn)正酣 “長跑型”?；荜P注

    年末將至，基金業(yè)績排位受到投資者的關注?？v觀全市場，Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，有124只基金（不同份額分開計算）今年以來的收益率大于10%，其中萬家宏觀擇時多策略的回報率超過50%。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，盡管有不少基金的業(yè)績不如“冠軍”產品那般亮眼，但回顧近幾年的業(yè)績表現(xiàn)，均取得了較為穩(wěn)健的回報率。

    某公募機構分析人員表示，購買基金不能只以某一年的業(yè)績作為參照，應綜合基金的長期業(yè)績表現(xiàn)，多角度考察產品的相關指標，結合自身的風險承受能力，才有可能挑選到適合的產品。

    多只基金長期收益穩(wěn)健

    Choice數(shù)據(jù)顯示，截至12月21日，今年以來有124只基金實現(xiàn)了超過10%的回報率。其中，有不少基金的業(yè)績雖然乍一看不夠亮眼，但長期來看卻收益穩(wěn)健。

    如中銀證券價值精選混合今年以來的回報率為14.05%，雖然這一成績在基金業(yè)績排行榜中不算靠前，但Choice數(shù)據(jù)顯示，該基金在2021年和2020年的回報率均在15%以上，分別為16.36%和18.19%。再如，國金量化多因子A今年以來的回報率為12.81%，而該基金在2021年、2020年、2019年的回報率分別為18.41%、18.10%、17.91%，連續(xù)四年的回報率均保持在10%以上。此外，華富靈活配置混合、華商恒益穩(wěn)健混合等多只基金都在近幾年持續(xù)獲得了較為穩(wěn)健的回報。

    還有少數(shù)基金的業(yè)績水平既穩(wěn)健又“亮眼”，連續(xù)幾年的回報率都穩(wěn)定在了較高水平。如金元順安元啟靈活配置混合今年以來的回報率為36.20%，而該產品在2021年和2020年的回報率分別為39.85%和50.21%。再如英大國企改革今年以來的回報率為29.72%，Choice數(shù)據(jù)顯示該基金成立于2018年，除了2021年的年收益率為12.58%，其余年份的回報率均超過了20%。

    基金經理大顯身手

    產品能夠獲得穩(wěn)健收益，與基金經理的投資思路有密切關系。梳理上述獲得了長期穩(wěn)健收益產品的相關資料，中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，基金經理的投資思路和風格各不相同。

    比如，從中銀證券價值精選混合的三季報中可以看出，基金經理白冰洋非常重視安全邊際，堅守價值策略。她表示，該產品將堅持在能源、穩(wěn)增長、制造業(yè)升級、消費等領域的配置，規(guī)避高估值領域并尋找高折價區(qū)域。

    通過中銀證券價值精選混合的財報可以發(fā)現(xiàn)，白冰洋在行業(yè)配置方面顯得較為集中，所以管理的產品有著較為明顯的風格輪動特點。她自2020年四季度接管該產品后，便對重倉股進行了調整，Choice數(shù)據(jù)顯示，該產品在2020年末將百分之六十以上的資金放在電力設備、國防軍工、汽車等領域，而2021年一季報顯示，該基金已將布局方向放在基礎化工、有色金屬等領域。今年三季度，白冰洋在投資方向上再次做出調整，在房地產等板塊進行了加倉。

    國金量化多因子A作為一只典型的量化策略投資產品，其投資組合使用機器學習方法構建模型獲取選股收益。該基金的基金經理馬芳介紹，產品對標的大部分是寬基賽道，做相對均衡的配置，獲取超額收益。在具體操作上，機器學習會通過基本面和情緒對個股進行打分，根據(jù)得分情況構建投資組合。

    談到買入與賣出的操作策略，馬芳認為，應該盡可能地減少人為干預，尊重模型的打分結果。“2021年特別是在年初的時候，持倉風格偏大盤，今年偏小盤一些，這些都是模型本身給出的一些預測，我們根據(jù)它的信號來操作，這跟我們自己人為的判斷沒有任何關系，我們其實比較排斥人為的干預。”

    金元順安元啟靈活配置混合的投資策略也有非常明顯的特點。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，基金經理繆瑋彬選擇的股票行業(yè)風格較為分散，且大部分是比較冷門的小盤股。三季報顯示，該基金前十大重倉股多是小盤股，且多只股票市場熱度并不高，單只股票倉位均不超1%，持股風格較分散。中國證券報記者發(fā)現(xiàn)，從金元順安元啟靈活配置混合成立以來，繆瑋彬對絕大多數(shù)重倉股的配置占比均為占基金凈值比例的1%左右。