長(zhǎng)信基金：消費(fèi)賽道有望迎來(lái)更豐富的投資機(jī)會(huì)

    本報(bào)訊 （記者昌校宇）受消費(fèi)品以舊換新政策加力擴(kuò)圍帶動(dòng)，我國(guó)消費(fèi)市場(chǎng)信心顯著增強(qiáng)。增值稅發(fā)票數(shù)據(jù)顯示，2024年4月份至2025年2月份，冰箱等日用家電零售業(yè)、電視機(jī)等家用視聽(tīng)設(shè)備零售業(yè)銷(xiāo)售收入同比分別增長(zhǎng)28.6%、19.9%；全國(guó)新能源車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)45%，二手車(chē)銷(xiāo)量同比增長(zhǎng)18.1%。

    對(duì)此，長(zhǎng)信基金管理有限責(zé)任公司（以下簡(jiǎn)稱“長(zhǎng)信基金”）消費(fèi)研究團(tuán)隊(duì)表示，2025年，用于支持消費(fèi)品以舊換新的超長(zhǎng)期特別國(guó)債增加至3000億元；家電以舊換新產(chǎn)品擴(kuò)展到12類(lèi)；增加了手機(jī)、平板、智能手表（手環(huán)）3類(lèi)數(shù)碼產(chǎn)品的購(gòu)新補(bǔ)貼政策……不斷優(yōu)化的政策持續(xù)提升了消費(fèi)者的換新意愿。

    與此同時(shí)，年輕消費(fèi)者追求個(gè)性、需求多元化也進(jìn)一步加速了消費(fèi)場(chǎng)景的迭代，衍生出更多投資機(jī)會(huì)。長(zhǎng)信基金消費(fèi)研究團(tuán)隊(duì)觀察到，堅(jiān)持品牌化、品類(lèi)升級(jí)的企業(yè)正獲得差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，這種優(yōu)勢(shì)在市場(chǎng)出現(xiàn)需求回歸時(shí)將轉(zhuǎn)化為更強(qiáng)的盈利彈性。

    消費(fèi)市場(chǎng)的積極變化也已在資本市場(chǎng)得到體現(xiàn)。截至3月31日，今年以來(lái)，A股市場(chǎng)大消費(fèi)板塊的多個(gè)細(xì)分行業(yè)漲幅居前，港股市場(chǎng)恒生消費(fèi)指數(shù)同期上漲5.59%。

    受益于消費(fèi)市場(chǎng)回暖，長(zhǎng)信基金旗下多只產(chǎn)品業(yè)績(jī)亮眼。其中，截至2025年3月31日，長(zhǎng)信多利混合A近半年收益率達(dá)21.91%，位列同類(lèi)產(chǎn)品前4%；長(zhǎng)信消費(fèi)升級(jí)混合A、長(zhǎng)信雙利優(yōu)選混合A近半年回報(bào)均位列同類(lèi)產(chǎn)品前21%。

    展望未來(lái)，長(zhǎng)信基金消費(fèi)研究團(tuán)隊(duì)認(rèn)為，消費(fèi)板塊的長(zhǎng)期投資價(jià)值正得到三重支撐：政策面持續(xù)加碼、消費(fèi)結(jié)構(gòu)迭代升級(jí)、企業(yè)未來(lái)獲得盈利空間的可能性不斷提高。隨著居民消費(fèi)信心持續(xù)回暖，這個(gè)“長(zhǎng)坡厚雪”的賽道有望迎來(lái)更豐富的投資機(jī)會(huì)。

（編輯 張偉）