近六成A股公司前三季度現(xiàn)金流同比增長(zhǎng) 441家“錢(qián)景”出眾備受關(guān)注

    本報(bào)記者 張穎

    10月31日，上市公司三季報(bào)披露正式收官。在A股市場(chǎng)（剔除純B股公司）中，共有3703家公司交出了三季度的“成績(jī)單”。

    數(shù)據(jù)顯示，近九成上市公司實(shí)現(xiàn)盈利。在此背景下，業(yè)內(nèi)人士普遍認(rèn)為，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生現(xiàn)金流量較大的行業(yè)具有更高的景氣度和抗風(fēng)險(xiǎn)能力，相關(guān)上市公司的業(yè)績(jī)含金量也相對(duì)較高，值得投資者密切關(guān)注。

    《證券日?qǐng)?bào)》記者根據(jù)同花順統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在已披露三季報(bào)業(yè)績(jī)的上市公司中，前三季度經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~實(shí)現(xiàn)同比增長(zhǎng)的公司有2190家，占比近六成。另外，報(bào)告期內(nèi)每股經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~在1元及以上的公司有441家，其運(yùn)營(yíng)環(huán)境的改善和經(jīng)營(yíng)能力的提升得到彰顯。

    具體來(lái)看，上述441家“不差錢(qián)”公司中，前三季度經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增幅在100%以上的公司有195家。其中，包括泰禾集團(tuán)、德?tīng)柟煞荨⑻煊罟煞荨⒁季W(wǎng)壹創(chuàng)、華孚時(shí)尚、浙江龍盛、長(zhǎng)虹華意、海大集團(tuán)等在內(nèi)的30家公司經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流量?jī)纛~同比增長(zhǎng)均在10倍以上。

    從行業(yè)方面來(lái)看，除金融外的申萬(wàn)一級(jí)行業(yè)中，機(jī)械設(shè)備、紡織服裝、傳媒和綜合等四個(gè)行業(yè)，前三季度經(jīng)營(yíng)性活動(dòng)現(xiàn)金流凈額同比增長(zhǎng)居前，分別為286.6%、246.5%、110.2%和106.3%，均超100%。

    對(duì)于機(jī)械行業(yè)，招商證券表示，從整個(gè)行業(yè)三季報(bào)的情況來(lái)看，需求疲軟、競(jìng)爭(zhēng)加劇導(dǎo)致的凈利增速放緩。在逆周期政策驅(qū)動(dòng)下，工程機(jī)械、油氣裝備、光伏設(shè)備等子行業(yè)景氣度較高，四季度投資策略依然是推薦景氣度、確定性最高的子行業(yè)、龍頭公司，在行業(yè)下行中尋找確定性。

    對(duì)不同行業(yè)而言，盈利增長(zhǎng)與現(xiàn)金流指標(biāo)間的關(guān)系存在差異。分析人士認(rèn)為，其一，消費(fèi)板塊的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流占比與企業(yè)盈利情況高度相關(guān)。經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流占比較高的消費(fèi)公司，往往業(yè)績(jī)表現(xiàn)相對(duì)較優(yōu)。其二，大周期板塊與消費(fèi)類似，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流與盈利有較高關(guān)聯(lián)度，且業(yè)績(jī)?cè)讲畹墓緫?yīng)收賬款增加越慢、越急于回流應(yīng)收賬款。其三，對(duì)于科技板塊來(lái)說(shuō)，經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流指標(biāo)與盈利相關(guān)性不高，但銷售現(xiàn)金占比與盈利高度相關(guān)。近年業(yè)績(jī)?cè)鏊佥^高的科技股公司往往銷售現(xiàn)金占比低（留存大量應(yīng)收，后續(xù)收入展望或較好）、應(yīng)付增加額占比高（議價(jià)能力較優(yōu)）的特點(diǎn)。

    充沛的現(xiàn)金流在為上市公司正常運(yùn)營(yíng)提供重要保障的同時(shí)，也為公司未來(lái)發(fā)展提供更大的空間。正因如此，上述441家“錢(qián)景”出眾的公司未來(lái)投資機(jī)會(huì)也普遍受到機(jī)構(gòu)看好。

    統(tǒng)計(jì)發(fā)現(xiàn)，在上述441只個(gè)股中，近30日內(nèi)有273只個(gè)股均受到機(jī)構(gòu)給予“買入”或“增持”等看好評(píng)級(jí)，占比61.9%。其中，貴州茅臺(tái)（37家）、宋城演藝（28家）、山西汾酒（26家）、長(zhǎng)城汽車（26家）、寧德時(shí)代（25家）、平安銀行（24家）、絕味食品（24家）、立訊精密（23家）、老板電器（23家）、華魯恒升（22家）、中國(guó)平安（22家）、萬(wàn)華化學(xué)（21家）、歐派家居（21家）、上海家化（21家）等14只個(gè)股近期均受到20家以上機(jī)構(gòu)的聯(lián)袂看好。

    中泰證券分析認(rèn)為，所謂的成長(zhǎng)板塊，在經(jīng)濟(jì)增速不斷放緩的大背景下，其成長(zhǎng)性也面臨下行壓力。從投資的角度看，高成長(zhǎng)階段可以不關(guān)注現(xiàn)金流；當(dāng)轉(zhuǎn)入低成長(zhǎng)階段后，現(xiàn)金流是否充裕就成為很重要的投資依據(jù)了。