去年營收均超千億元 民營大煉化“雙雄”牛在哪兒？

    2020年，兩家公司營收均超1000億元；今年一季度，一家凈利預計翻番，一家凈利接近翻番……同為國內(nèi)民營大煉化龍頭企業(yè)的榮盛石化和恒力石化，其一季度業(yè)績緣何如此之牛？

    4月21日晚，恒力石化發(fā)布的2021年一季報顯示，報告期內(nèi)公司實現(xiàn)營業(yè)總收入532.33億元，同比增加78.8%；歸母凈利潤為41.11億元，同比大增91.81%。此前公司公布的2020年年報披露，全年實現(xiàn)營業(yè)收入1523.73億元，同比增長51.19%；實現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤134.62億元，同比增長34.28%。

    榮盛石化則披露了業(yè)績預告，公司預計一季度凈利潤為26.2億元，比上年同期增長113.73%。根據(jù)公司年報，2020年實現(xiàn)營業(yè)收入1072.65億元，同比增長30.02%；歸母凈利潤73.09億元，同比增長231.17%。

    據(jù)了解，兩家公司的布局均覆蓋從下游化纖到上游煉化的全產(chǎn)業(yè)鏈，實現(xiàn)了“一滴油到一根絲”產(chǎn)業(yè)鏈優(yōu)勢，從而得以憑借規(guī)?；瘍?yōu)勢帶來的成本下降和一體化產(chǎn)業(yè)帶來的協(xié)同效應，在產(chǎn)品噸成本、噸毛利、銷售毛利率等主要財務指標上全面領先。

    以恒力石化為例，從2016年借殼上市到2020年，公司實現(xiàn)了市值從不到400億元到超2000億元的巨大突破。公司主營業(yè)務囊括煉化、石化以及聚酯新材料全產(chǎn)業(yè)鏈上、中、下游業(yè)務領域涉及的PX、醋酸、PTA、乙二醇、聚酯切片、民用滌綸長絲、工業(yè)滌綸長絲、聚酯薄膜、工程塑料、PBS/PBAT生物可降解新材料的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。

    在2020年年報中，公司表示，報告期內(nèi)公司營業(yè)收入、歸屬于上市公司股東凈利潤及扣非后凈利潤、經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流凈額大幅增加的主要原因是，2020年度150萬噸乙烯項目、PTA-4項目、PTA-5項目投產(chǎn)，2000萬噸煉化一體化項目較2019年增產(chǎn)等。此前，公司相關負責人曾告訴上證報記者：“像恒力這樣具備綜合成本運行優(yōu)勢的行業(yè)領先企業(yè)，相比行業(yè)平均水平會有每噸200至300元的超額盈利區(qū)間。”

    榮盛石化則在年報中表示，報告期內(nèi)，公司在舟山綠色石化基地投資建設的“4000萬噸/年煉化一體化項目”各項工程進展順利。一期工程實現(xiàn)穩(wěn)定滿負荷運行，同時公司根據(jù)實際進展情況已于去年11月1日將二期工程第一批裝置投入運行。目前，二期工程正在穩(wěn)步推進中。

    除了恒力石化、榮盛石化外，目前國內(nèi)擁有一體化煉化項目的民營石化企業(yè)還有恒逸石化。據(jù)悉，公司位于文萊的一期800萬噸煉化項目2019年11月建成投產(chǎn)，打通了煉化-化纖全產(chǎn)業(yè)鏈，二期正在加速推進。今年4月19日，公司發(fā)布的年報顯示，報告期內(nèi)，公司實現(xiàn)營業(yè)收入864.3億元，較上一年增長8.55%；實現(xiàn)歸母公司凈利潤同比微降3.7%，為30.72億元。公司稱，穩(wěn)定的業(yè)績表現(xiàn)主要得益于公司在石化全產(chǎn)業(yè)鏈布局的優(yōu)勢。

    目前，國內(nèi)正在規(guī)劃或建設中的大煉化項目包括：盛虹石化1600萬噸/年煉化一體化項目預計今年底建成投產(chǎn)；山東裕龍島4000萬噸/年的煉化一體化項目一期已開工，預計明年建成投產(chǎn)。

    在業(yè)績大增的同時，恒力石化和榮盛石化在資本市場上受到資金的青睞。根據(jù)恒力石化一季度報告，今年一季度末公司前十大流通股東榜中，較去年末新進了3個流通股東。其中，由明星基金經(jīng)理劉格菘管理的中國建設銀行股份有限公司-廣發(fā)科技先鋒混合型證券投資基金，位列第十大流通股東，持股為3320.34萬股，占比0.47%。

    據(jù)了解，廣發(fā)科技先鋒混合型證券投資基金一季度的基金配置方向，以面板、光伏、動力電池、煉化、鈦白粉、芯片等制造業(yè)以及醫(yī)療服務等行業(yè)為主。截至一季度末，其對榮盛石化、恒力石化的持股占總持倉的比例分別為4.97%、4.59%。