供需格局持續(xù)改善 山東化工板塊二季度業(yè)績(jī)有望繼續(xù)走高

    本報(bào)記者 王僖

    根據(jù)東方財(cái)富Choice數(shù)據(jù)，山東轄區(qū)化工板塊37家A股上市公司，今年一季度業(yè)績(jī)整體表現(xiàn)亮眼。除處于停產(chǎn)狀態(tài)的*ST亞星外，其余36家公司一季度全部實(shí)現(xiàn)盈利，且其中20家公司一季度的歸母凈利潤(rùn)同比增幅在100%以上。

    而受供需格局持續(xù)改善等影響，近期化工多品種價(jià)格創(chuàng)新高。首創(chuàng)證券近期的化工行業(yè)周報(bào)顯示，包括丁辛醇、草甘膦、醋酸、尿素、PVC等在內(nèi)的多種化工品種本輪順周期行情進(jìn)入深度演繹階段。因此，業(yè)內(nèi)普遍看好山東化工板塊第二季度的行情發(fā)展。

    山東化工板塊一季度業(yè)績(jī)亮眼

    今年一季度，山東轄區(qū)化工板塊A股上市公司交出了一張令人眼前一亮的答卷。統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)顯示，山東轄區(qū)37家化工類(lèi)A股上市公司，合計(jì)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入814.04億元，較之去年同期合計(jì)營(yíng)收的485.96億元，同比增長(zhǎng)67.51%；合計(jì)實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)134.37億元，較之去年同期合計(jì)約36.89億元的歸母凈利潤(rùn)，同比增幅高達(dá)264.25%。

    國(guó)信證券化工團(tuán)隊(duì)在總結(jié)基礎(chǔ)化工行業(yè)去年及今年一季度業(yè)績(jī)時(shí)指出，去年上半年受疫情和油價(jià)的雙重沖擊，化工行業(yè)景氣度達(dá)到本輪周期低點(diǎn)，去年行業(yè)整體景氣度呈現(xiàn)前低后高的趨勢(shì)，今年第一季度財(cái)報(bào)整體亮眼，2021年上半年這一趨勢(shì)將得到延續(xù)。

    具體到山東化工板塊企業(yè)，不少公司在今年一季度創(chuàng)造了單季歷史新高的好業(yè)績(jī)。如萬(wàn)華化學(xué)，今年一季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入313.12億元，同比增長(zhǎng)104.08%；歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)66.21億元，同比增長(zhǎng)380.82%，單季度利潤(rùn)創(chuàng)出新高。東方證券分析指出，今年一季度，受多種因素疊加，全球MDI供應(yīng)面減量明顯，MDI價(jià)格環(huán)比大幅上漲，同時(shí)，公司的PO、PVC、PP、PE等多項(xiàng)產(chǎn)品價(jià)格均出現(xiàn)明顯上漲，量?jī)r(jià)齊升效應(yīng)催使公司今年一季度業(yè)績(jī)大幅增長(zhǎng)。

    而今年一季度，山東化工板塊盈利實(shí)現(xiàn)最大增幅的是魯西化工，公司報(bào)告期內(nèi)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入62.16億元，同比增長(zhǎng)85.34%，實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)9.99億元，同比猛增5834.61%，環(huán)比也實(shí)現(xiàn)181.88%的高增幅。

    根據(jù)百川盈孚統(tǒng)計(jì)數(shù)據(jù)，魯西化工大部分產(chǎn)品價(jià)差持續(xù)擴(kuò)大。首創(chuàng)證券分析稱(chēng)，順周期浪潮下，公司有望借國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇的東風(fēng)，充分受益多元化產(chǎn)品價(jià)格上漲帶來(lái)業(yè)績(jī)高彈性，高貝塔屬性盡顯。

    此外，恒天海龍、陽(yáng)谷華泰、石大勝華、濱化股份等公司今年一季度業(yè)都有同比超10倍，甚至超20倍的盈利增速，整個(gè)山東化工板塊一季度歸母凈利潤(rùn)增幅超100%的公司就有20家。

    量?jī)r(jià)齊升看好二季度業(yè)績(jī)

    值得注意的是，近期受供需格局持續(xù)改善等影響，多種化工品種價(jià)格增長(zhǎng)勢(shì)頭不減，很多還創(chuàng)下近年來(lái)新高，而業(yè)內(nèi)分析人士指出，從順周期景氣持續(xù)角度尋找第二季度的熱門(mén)品種，山東化工板塊的山東赫達(dá)、魯西化工、萬(wàn)華化學(xué)、華魯恒升、齊翔騰達(dá)等公司均在被重點(diǎn)推薦關(guān)注行列。

    以魯西化工丁辛醇價(jià)格為例，根據(jù)百川盈孚數(shù)據(jù)，4月以來(lái)，丁辛醇價(jià)格持續(xù)走高，在5月12日時(shí)，正丁醇山東地區(qū)價(jià)格達(dá)到16200元/噸，較4月初上漲48.6%；辛醇山東地區(qū)價(jià)格達(dá)到16800元/噸，較四月初上漲40%，均突破節(jié)后高點(diǎn)再創(chuàng)新高。5月17日-21日這周價(jià)格雖有一定回落，但也保持高位震蕩。

    有分析人士指出，考慮到未來(lái)兩年無(wú)丁辛醇新增產(chǎn)能，且近幾年丁辛醇消費(fèi)量以9%速度增長(zhǎng)，因此認(rèn)為我國(guó)丁辛醇供需格局仍將持續(xù)緊張狀態(tài)，丁辛醇價(jià)格中樞有望維持高位震蕩。落實(shí)到魯西化工，該分析人士也認(rèn)為隨著需求持續(xù)復(fù)蘇，公司主要產(chǎn)品仍將處于景氣持續(xù)狀態(tài)，并因此看好公司二季度業(yè)績(jī)持續(xù)高彈性。

    萬(wàn)華化學(xué)方面，公司總裁寇光武在此前公司2020年度業(yè)績(jī)說(shuō)明會(huì)上曾表示，公司2021年計(jì)劃繼續(xù)加大在聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈及新材料領(lǐng)域的投資。尤其是在技術(shù)創(chuàng)新方面，公司將持續(xù)推動(dòng)MDI技術(shù)進(jìn)步，如煙臺(tái)工業(yè)園MDI裝置已于今年2月完成了第六代MDI應(yīng)用技術(shù)改造，實(shí)現(xiàn)從60萬(wàn)噸/年至110萬(wàn)噸/年的技改擴(kuò)能。

    對(duì)此，上述分析人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者介紹，當(dāng)前時(shí)點(diǎn)MDI景氣持續(xù)復(fù)蘇，隨著技改擴(kuò)建后進(jìn)一步夯實(shí)全球龍頭，業(yè)績(jī)有望持續(xù)大幅改善。

    此外，由于主營(yíng)業(yè)務(wù)產(chǎn)品價(jià)格大幅提升，煤化工盈利提升顯著，華魯恒升繼今年一季度取得歸母凈利潤(rùn)同比增長(zhǎng)266%的業(yè)績(jī)后，由于當(dāng)前時(shí)點(diǎn)公司主要產(chǎn)品尿素、醋酸等景氣持續(xù)高位，公司二季度及全年業(yè)績(jī)同樣被看好，特別是公司荊州項(xiàng)目有望復(fù)制公司優(yōu)質(zhì)煤化工基因，項(xiàng)目?jī)?chǔ)備充足，長(zhǎng)期成長(zhǎng)性可期。

    同樣，齊翔騰達(dá)也搶抓機(jī)遇加快推進(jìn)新項(xiàng)目落地。公司20萬(wàn)噸丁腈膠乳和20萬(wàn)噸MMA產(chǎn)品分別于去年四季度和今年一季度投產(chǎn)，此外公司在建己二腈-PA66一體化項(xiàng)目有望打破國(guó)外壟斷，率先實(shí)現(xiàn)己二腈國(guó)產(chǎn)化。公司5月23日在互動(dòng)平臺(tái)上也表示，公司投資建設(shè)的70萬(wàn)噸/年丙烷脫氫裝置副產(chǎn)氫氣，該項(xiàng)目預(yù)計(jì)在2021年底前建成投產(chǎn)，項(xiàng)目投產(chǎn)后公司氫氣產(chǎn)能將進(jìn)一步提高。業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，隨著這些新產(chǎn)能的陸續(xù)投產(chǎn)，未來(lái)將有力增強(qiáng)齊翔騰達(dá)的盈利能力，同時(shí)，齊翔騰達(dá)的產(chǎn)業(yè)鏈擴(kuò)張正充分享受化工行業(yè)順周期的紅利，步入新一輪高速成長(zhǎng)周期。

（編輯 喬川川）