榮豐控股披露重組報告書草案 收購威宇醫(yī)療轉(zhuǎn)型醫(yī)療大健康

    本報記者 謝嵐 見習記者 許偉

    6月7日，榮豐控股（000668.SZ）發(fā)布了最新的《重組報告書》草案。隨著審計報告、評估報告、法律意見書、中介機構意見等相關文件的一并發(fā)布，榮豐控股計劃通過現(xiàn)金收購威宇醫(yī)療，實現(xiàn)醫(yī)療大健康轉(zhuǎn)型迎來了實質(zhì)性進展。

    草案顯示，本次交易采用純現(xiàn)金交易，分為現(xiàn)金購買股權和現(xiàn)金增資兩大部分。首先，榮豐控股擬以約3.17億元現(xiàn)金購買盛世達持有的威宇醫(yī)療30.15%的股權；其次，榮豐控股同時擬以現(xiàn)金0.6億元對威宇醫(yī)療進行增資。

    與此同時，交易方長沙文超、新余納鼎將其持有威宇醫(yī)療全部45.23%股權的表決權不可撤銷地委托給榮豐控股。因此，上述交易實施完成后，榮豐控股將控制威宇醫(yī)療76.65%的表決權，實現(xiàn)對威宇醫(yī)療的絕對控制，可將其納入合并報表。

    早在2020年5月，榮豐控股就啟動對威宇醫(yī)療的重大資產(chǎn)重組，彼時公告顯示，榮豐控股擬收購威宇醫(yī)療100%股權。本次的草案也顯示，榮豐控股有權擇機以現(xiàn)金或發(fā)行股份等合法形式收購威宇醫(yī)療全部或部分剩余股權，未來威宇醫(yī)療或?qū)⒊蔀槠淙Y子公司。

    難操舊業(yè)

    榮豐控股為何要積極推進這場已經(jīng)持續(xù)一年的跨界并購呢？對此，榮豐控股方面表示，旨在謀求公司可持續(xù)發(fā)展。據(jù)了解，榮豐控股是主要從事房地產(chǎn)開發(fā)的現(xiàn)代企業(yè)集團。榮豐控股認為，在國家“房住不炒”的政策背景下，房地產(chǎn)行業(yè)呈現(xiàn)整體增幅下降態(tài)勢，榮豐控股現(xiàn)有房地產(chǎn)業(yè)務面臨著較大的經(jīng)營壓力，因此，轉(zhuǎn)型已勢在必行。

    財報顯示，2018年度、2019年度及2020年度，榮豐控股實現(xiàn)營業(yè)收入分別為24846.67

    萬元、41886.44萬元和10958.33萬元，同期實現(xiàn)歸母凈利潤分別為882.81萬元、3664.77萬元、-2317.91萬元，業(yè)績承壓明顯。

    易居研究院智庫中心研究總監(jiān)嚴躍進在接受《證券日報》記者采訪時提到了“內(nèi)卷”這一個時髦詞匯。嚴躍進表示，各家房企雖然不斷尋求新的方式突破，最后發(fā)現(xiàn)競爭壓力并沒有減少。以今年的土拍市場為例，各類房企本意想降低地價和空置成本，但是大家又不會退出房地產(chǎn)市場，所以集中拿地的競爭下，最終加強了房企的焦慮感。在這過程中，無疑大房企競爭優(yōu)勢更強，小房企缺少正面對抗的實力，尋求合作是可能的突破口。

    謀求風口

    資料顯示，威宇醫(yī)療是一家專業(yè)化的醫(yī)用骨科植入耗材等醫(yī)療器械配送和技術服務提供商。

    不同于藥品配送企業(yè)，骨科植入耗材配送是直接連接生產(chǎn)廠商與相應骨科耗材使用者（醫(yī)療機構、患者）的核心環(huán)節(jié)，具有不可或缺性，這也為其帶來更大的市場機遇。威宇醫(yī)療已在骨科專業(yè)領域擁有全國布局及終端渠道覆蓋面廣的優(yōu)勢。目前，威宇醫(yī)療已經(jīng)與全國20多個省市自治區(qū)約850家醫(yī)療機構達成合作。目前標的公司仍在大力開拓全國終端醫(yī)療機構的服務布局。

    審計報告顯示，2020年末，威宇醫(yī)療的凈資產(chǎn)約為8.28億元，約為榮豐控股的79.47%，但是2020年，威宇醫(yī)療實現(xiàn)營業(yè)收入約10.94億元，約為榮豐控股的998.51%。將威宇醫(yī)療并表后，榮豐控股在財務表現(xiàn)上有望實現(xiàn)跨越。

    此外，榮豐控股對威宇醫(yī)療的未來表現(xiàn)也顯得樂觀。草案援引的報告顯示，2016年-2019年度，中國骨科植入耗材市場規(guī)模每年都保持在16%以上的增長率，2019年中國骨科植入耗材市場規(guī)模已達到304億元。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌認為，成熟的跨界并購都會保留原來的管理團隊，不會出現(xiàn)“房地產(chǎn)的那幫人去干醫(yī)用耗材的活”，保留經(jīng)營管理穩(wěn)健的同時，也通常有業(yè)績約束的機制進行制衡。

    草案顯示，本次交易中，為保障上市公司收益的穩(wěn)定性，交易雙方同樣設定了業(yè)績承諾和業(yè)績補償安排?，F(xiàn)金收購和現(xiàn)金增資的承諾方分別為盛世達、寧湧超，承諾威宇醫(yī)療2021年度、2022年度、2023年度經(jīng)審計的扣非后歸母凈利潤數(shù)額分別不低于1.17億元、1.02億元、1.23億元。

    與一般行業(yè)不同，醫(yī)用耗材領域生產(chǎn)技術標準更高，技術監(jiān)管更多。在業(yè)內(nèi)人士看來，威宇醫(yī)療并非高枕無憂。北京鼎臣醫(yī)藥管理咨詢中心創(chuàng)始人史立臣在接受《證券日報》記者采訪時表示，威宇醫(yī)療成立時間較短，在業(yè)內(nèi)知名度還不夠高，從營收體量看，也只能算業(yè)內(nèi)的中小規(guī)模。以成像造影系統(tǒng)為例，目前國內(nèi)的器械核心部件依賴進口，國產(chǎn)廠商在技術上需要加強。

    草案顯示，威宇醫(yī)療選擇與行業(yè)巨頭進行合作，而非“硬剛”。目前，威宇醫(yī)療已經(jīng)與超過300家國內(nèi)外知名器械生產(chǎn)商及其國內(nèi)代理商建立了業(yè)務聯(lián)系，囊括了市面上醫(yī)用骨科植入類器械的主流品牌，包括強生、捷邁邦美、史塞克、美敦力、施樂輝、威高、大博、春立、愛康、凱利泰、正天等國內(nèi)外知名廠商。

    醫(yī)用耗材領域同樣受到行業(yè)政策的巨大影響，例如以控費為目的的帶量采購。目前部分骨科高值耗材產(chǎn)品的帶量采購政策已在安徽省、江蘇省、浙江省、山東省等地區(qū)落地實施。在“帶量采購”政策下，威宇醫(yī)療銷售產(chǎn)品的入院價格開始下降。

（編輯 喬川川）