短短一周時間內(nèi),通威股份(600438)連續(xù)簽訂了兩份硅料長單,預(yù)估總金額接近900億元。其中,通威股份與青海高景簽訂的硅料長單銷售規(guī)模不低于21.61萬噸,執(zhí)行期為2022年至2026年,預(yù)計銷售總額509億元;與宇澤半導(dǎo)體簽訂的長單規(guī)模為16.11萬噸,執(zhí)行期同樣為2022年至2026年,預(yù)計銷售總額385億元。
目前,硅料價格處在近兩年來的高位,單純從銷售金額角度看,這兩份長單已經(jīng)屬于規(guī)模十分龐大了,但從銷售量角度看更具含金量,畢竟兩年前硅料價格最低僅有6萬元/噸左右。當(dāng)下硅料擴產(chǎn)旺盛,雖然硅料價格拐點還很難預(yù)判,但終有回落的一天。
兩份長單的總量為5年37.72萬噸,平均下來每年7.6萬噸左右,對應(yīng)的每年可滿足的硅片需求在25GW左右。從這個角度更容易理解兩份長單背后隱含的份量。
作為硅料龍頭,通威股份2021年末的硅料產(chǎn)能達到了18萬噸,根據(jù)投資建設(shè)安排,公司目前在建項目產(chǎn)能合計17萬噸,其中包頭二期5萬噸項目預(yù)計2022年投產(chǎn),樂山三期12萬噸項目預(yù)計2023年投產(chǎn),屆時公司產(chǎn)能規(guī)模將達到35萬噸。
正如前述,當(dāng)下硅料擴產(chǎn)旺盛,現(xiàn)有龍頭中的通威、協(xié)鑫、新特等,以及跨界廠商中的合盛硅業(yè)、南玻、信義光能、上機數(shù)控等均加入了戰(zhàn)局。截至今年3月的一項不完全統(tǒng)計顯示,2021年以來,宣布擴產(chǎn)的硅料總規(guī)模超過310萬噸。
如果這300多萬噸硅料全部用于生產(chǎn)光伏產(chǎn)品,對應(yīng)的規(guī)模將達到1000GW,即便光伏再怎么受追捧,恐怕也是很難完全消化的。因此,雖然當(dāng)前硅料價格高企,但未來終究會因產(chǎn)能釋放回歸均衡,也不排除出現(xiàn)硅料供應(yīng)過剩的極端情況。
以上述7.6萬噸的年均銷量以及通威預(yù)期達到的35萬噸產(chǎn)能粗略計算,高景、宇澤兩家企業(yè)將合計包攬通威20%以上的年硅料產(chǎn)量。事實上,今年3月,通威也與隆基綠能簽訂了硅料銷售長單,執(zhí)行期為2022年1月至2023年12月,平均下來一年10萬噸。
基于上面的背景,也可以看出通威頻繁簽訂長單背后的主要考慮——提前為快速增長的產(chǎn)能找好長期買家。更進一步的,即便未來硅料價格回落、少賺一點,也好過屆時出現(xiàn)產(chǎn)能閑置的窘境。事實上,從上述產(chǎn)能規(guī)劃來看,一兩年內(nèi),硅料環(huán)節(jié)出現(xiàn)閑置產(chǎn)能的概率并不低。
值得關(guān)注的是,之所以硅料環(huán)節(jié)涌入大量新玩家,是由于各參與方認(rèn)為硅料價格處在高位,項目建成后短期內(nèi)就能收回投資成本。越早收回本錢,意味著能夠越早投入到新的戰(zhàn)局中,并占據(jù)有利位置;特別是當(dāng)前電池技術(shù)路線轉(zhuǎn)換較快,企業(yè)需要大量投入進行研發(fā),對于通威而言,業(yè)內(nèi)盛傳其將完善垂直一體化布局,擴充組件業(yè)務(wù),而這需要大量資金支持。
通威股份在2021年年報中披露的一項數(shù)據(jù)顯示,基于前期產(chǎn)能建設(shè)時機的正確把握及公司的高效經(jīng)營,截至2021年末,公司已陸續(xù)收回永祥多晶硅(老產(chǎn)能)、樂山一期、包頭一期項目合計8萬噸產(chǎn)能的投資成本。
通威本次與高景、宇澤簽訂長單的另一個看點是,這兩家企業(yè)均為硅片新秀。其中,高景30GW硅片項目已于本月滿產(chǎn),并規(guī)劃了新的50GW硅片項目,未來總產(chǎn)能將達到80GW;宇澤半導(dǎo)體先后與多地政府簽約,規(guī)劃的硅片項目也達到了58GW。
從這種合作看,實際上體現(xiàn)了硅料龍頭與硅片新秀之間的雙向需求。一方面,硅片新秀迅速擴張的產(chǎn)能需要充足硅料供應(yīng)保障,另一方面,硅料快速擴張的產(chǎn)能也需要下游環(huán)節(jié)承接,兩者之間達成了默契。
當(dāng)然,其中也有縱橫交錯的合作關(guān)系,例如,通威等硅料龍頭尋求下游采購商的多元化,而隆基等硅片龍頭又在努力使原料供應(yīng)商多元化。這將對未來硅料、硅片環(huán)節(jié)的格局產(chǎn)生重要影響,傳統(tǒng)的龍頭企業(yè)已經(jīng)很難阻擋新秀企業(yè)的崛起了。
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