股權(quán)結(jié)構(gòu)持續(xù)多元化 榮耀上市之路多重問題待解

    本報(bào)記者 賈麗

    手機(jī)廠商榮耀再次引入新投資者。榮耀曾對(duì)外表示，計(jì)劃在今年四季度啟動(dòng)相應(yīng)的股份制改革，并在之后適時(shí)啟動(dòng)IPO流程，預(yù)計(jì)最快在今年年底或明年年初上市。

    對(duì)于引入投資者相關(guān)事宜，11月4日，榮耀方面回應(yīng)《證券日?qǐng)?bào)》記者稱，中國(guó)電信、中金資本旗下基金、基石旗下基金、特發(fā)基金，以及金石星耀等投資人將會(huì)加入。

    公司表示，始終堅(jiān)持公開透明的發(fā)展原則，持續(xù)推動(dòng)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化。

    股東層面更加多元

    從華為獨(dú)立之后，榮耀為尋求資金，一直在以資本引入為突破口，并形成愈發(fā)多元的股權(quán)結(jié)構(gòu)。這是榮耀融資的通路，也是上市的重要一環(huán)。

    榮耀不止一次對(duì)外透露過上市的決心。公司曾表示，公司將不斷優(yōu)化股權(quán)結(jié)構(gòu)，通過首發(fā)上市（IPO）推動(dòng)公司登陸資本市場(chǎng)。

    從此次榮耀新投資者名單來看，中金資本等是投資機(jī)構(gòu)，金石星耀是榮耀渠道伙伴的投資平臺(tái)。目前，在榮耀的股東中，既有第三方資本，也有運(yùn)營(yíng)商、產(chǎn)業(yè)鏈供應(yīng)商和地方國(guó)資。

    “榮耀目前的股權(quán)結(jié)構(gòu)不僅涉及到了多家大型企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)，還涵蓋了眾多的經(jīng)銷商。這為榮耀帶來了強(qiáng)大的資金支持和廣泛的資源，有助于企業(yè)快速擴(kuò)張和發(fā)展；同時(shí)，復(fù)雜的股權(quán)關(guān)系也可能導(dǎo)致決策效率低下，尤其是在重大戰(zhàn)略調(diào)整和上市準(zhǔn)備過程中，不同股東的利益訴求可能難以協(xié)調(diào)一致，增加管理難度，也增加了榮耀上市后估值的不確定性。”菁銳智庫特聘專家袁博對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》表示。

    工信部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員劉興亮認(rèn)為：“榮耀引入多方股東，有助于其獲得更多的戰(zhàn)略資源。然而多方股東利益訴求可能不一致，容易引發(fā)博弈矛盾，延緩決策效率，同時(shí)，需警惕關(guān)聯(lián)交易。”

    對(duì)于股東的多元化，榮耀方面稱，中國(guó)電信、中金資本旗下基金、基石旗下基金、特發(fā)基金，以及金石星耀等投資人的加入，符合公司公開透明的發(fā)展、持續(xù)推動(dòng)股權(quán)結(jié)構(gòu)多元化的既定方向。

    榮耀能否“榮耀”

    在業(yè)務(wù)部署上，不同于華為和小米在AI、汽車等領(lǐng)域早已開拓多年，榮耀業(yè)務(wù)較為單一，主要是智能手機(jī)業(yè)務(wù)。

    近年來，榮耀在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)取得了一定的高端市場(chǎng)份額。不過，從數(shù)據(jù)來看，榮耀手機(jī)暫未守住“陣地”。

    市場(chǎng)研究公司IDC發(fā)布的報(bào)告顯示，2024年第三季度，榮耀在中國(guó)手機(jī)市場(chǎng)出貨量出現(xiàn)較大降幅，同比下降4.8%，名次降至第五位。

    “榮耀在技術(shù)突破上尚需要亮點(diǎn)，在AI、操作系統(tǒng)、互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)、IoT等全生態(tài)構(gòu)建能力上表現(xiàn)較弱。同時(shí)，在高端市場(chǎng)面臨華為的強(qiáng)勢(shì)沖擊，在中低端市場(chǎng)又遭遇小米、vivo等廠商的阻擊，榮耀手機(jī)面臨的挑戰(zhàn)逐漸增大。”周爰咨詢合伙人楊思亮表示。

    在工業(yè)和信息化部信息通信經(jīng)濟(jì)專家委員會(huì)委員盤和林看來，榮耀在高端市場(chǎng)的布局，有進(jìn)步，但較為緩慢。“如今的榮耀是中規(guī)中矩的手機(jī)品牌，需要新的品牌支撐點(diǎn)。另外，目前榮耀對(duì)渠道商的支持較為依賴，在業(yè)務(wù)、股權(quán)結(jié)構(gòu)上均關(guān)聯(lián)甚密，并要承擔(dān)起養(yǎng)活龐大渠道商的負(fù)擔(dān)。”

    在海外市場(chǎng)方面，劉興亮認(rèn)為，榮耀在高端市場(chǎng)和海外市場(chǎng)雖然有所進(jìn)展，在北美和東南亞等多個(gè)市場(chǎng)，品牌影響力和市場(chǎng)份額仍有待提升。

    此外，榮耀正面臨著產(chǎn)品質(zhì)量問題的困擾。在榮耀官方交流平臺(tái)榮耀俱樂部中，眾多消費(fèi)者反映榮耀手機(jī)“質(zhì)量堪憂”“售后推諉責(zé)任”“生態(tài)產(chǎn)品不連接”等。

    中國(guó)民營(yíng)經(jīng)濟(jì)研究會(huì)理事譚浩俊對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，榮耀應(yīng)持續(xù)加大對(duì)產(chǎn)品質(zhì)量的投入，確保每一款產(chǎn)品都能達(dá)到高標(biāo)準(zhǔn)。同時(shí)，公司要積極收集用戶反饋，及時(shí)解決產(chǎn)品質(zhì)量問題，提升用戶信任度。

    榮耀仍在持續(xù)推進(jìn)上市進(jìn)程。然而，在國(guó)內(nèi)外激烈的市場(chǎng)環(huán)境中，榮耀發(fā)展現(xiàn)狀及前景也并非坦途。路漫漫，榮耀何時(shí)能夠迎來“榮耀”？

（編輯 李波 上官夢(mèng)露）