華夏人壽清倉(cāng)在即 民生銀行能否扛住“空襲”？

    證券時(shí)報(bào)記者 杜曉彤

    合作近5年，華夏人壽與東方集團(tuán)解除一致行動(dòng)人關(guān)系，并計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)清倉(cāng)持有的民生銀行股份。

    近日，民生銀行發(fā)布公告稱(chēng)，華夏人壽保險(xiǎn)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“華夏人壽”）與東方集團(tuán)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方股份”）、東方集團(tuán)有限公司（以下簡(jiǎn)稱(chēng)“東方有限”）解除一致行動(dòng)關(guān)系，其目的是華夏人壽計(jì)劃在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)減持其持有的全部民生銀行股份。

    一位不愿具名的分析人士認(rèn)為，華夏人壽的減持舉動(dòng)或與其被接管有關(guān)，“東方系”受此影響，在民生銀行的話語(yǔ)權(quán)將由7.91%削弱至3%，其參與民生銀行管理決策的權(quán)利也將有所下降。

    兩大股東“解綁”

    4月29日晚間，民生銀行發(fā)布一則公告，華夏人壽與東方股份、東方有限兩家“東方系”公司解除一致行動(dòng)關(guān)系，并于當(dāng)日簽署了《一致行動(dòng)協(xié)議解除協(xié)議》，結(jié)束了雙方長(zhǎng)達(dá)五年的盟友關(guān)系。

    解除關(guān)系前，華夏人壽在民生銀行的持股比例為4.91%，東方股份持股比例為2.92%，東方有限持股比例為0.08%，三者合計(jì)持股7.91%，相當(dāng)于民生銀行第三大股東。

    據(jù)了解，“東方系”公司與民生銀行的淵源頗深。早在1999年，民生銀行為籌備上市、進(jìn)行資產(chǎn)清理時(shí)，東方集團(tuán)實(shí)際控制人張宏偉就斥資上億元入股該行。2000年4月底，張宏偉進(jìn)入民生銀行董事會(huì)，此后一直擔(dān)任該行副董事長(zhǎng)一職。

    2016年6月29日，民生銀行第七屆董事會(huì)換屆前夕，東方股份與華夏人壽結(jié)盟，并簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》。2018年12月27日，兩家公司簽訂補(bǔ)充協(xié)議，將《一致行動(dòng)協(xié)議》的有效期延長(zhǎng)至民生銀行第八屆董事會(huì)屆滿(mǎn)之日，同日，華夏人壽與東方有限簽署《一致行動(dòng)協(xié)議》。

    公告顯示，華夏人壽與“東方系”公司的結(jié)盟是為了提高對(duì)民生銀行經(jīng)營(yíng)發(fā)展等事項(xiàng)的影響力，二者在行使提案權(quán)和表決權(quán)時(shí)保持一致行動(dòng)。

    “此次解除關(guān)系后，將使得東方集團(tuán)話語(yǔ)權(quán)由7.91%降至3%，其在民生銀行管理決策權(quán)將有所下降。”一位分析人士告訴證券時(shí)報(bào)·券商中國(guó)記者。

    “一般來(lái)說(shuō)，上市銀行的兩個(gè)股東解除一致行動(dòng)，可能削弱彼此在上市公司內(nèi)部的話語(yǔ)權(quán)，進(jìn)而影響各個(gè)股東話語(yǔ)權(quán)。”該人士表示，“但只要沒(méi)有對(duì)現(xiàn)有管理團(tuán)隊(duì)、公司治理造成實(shí)質(zhì)性影響，公司經(jīng)營(yíng)有望保持相對(duì)穩(wěn)定和經(jīng)營(yíng)連續(xù)性。”

    值得注意的是，民生銀行近一年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)表現(xiàn)并不盡如人意。去年該行實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)343.09億元，同比減少36.25%，這一跌幅在普遍轉(zhuǎn)增的上市銀行中格外顯眼。4月29日，民生銀行披露的一季報(bào)顯示，該行仍未止住業(yè)績(jī)跌勢(shì)，一季度營(yíng)業(yè)收入和凈利潤(rùn)雙雙跌超10%，成為上市股份行中唯一負(fù)增長(zhǎng)的銀行。

    華夏人壽擬清倉(cāng)

    4月30日，民生銀行再度披露三份簡(jiǎn)式權(quán)益變動(dòng)報(bào)告書(shū)。公告顯示，華夏人壽與東方股份、東方有限解除一致行動(dòng)協(xié)議的目的，是為了在未來(lái)12個(gè)月內(nèi)在合法合規(guī)且不違背相關(guān)規(guī)則和承諾的前提下，選擇合適的時(shí)機(jī)減持不超過(guò)民生銀行總股本4.91%的股份，這也是華夏人壽所持有的全部民生銀行股份。

    光大銀行金融市場(chǎng)部分析師周茂華表示，大股東清倉(cāng)套現(xiàn)方式，一種是粗暴式的直接在市場(chǎng)拋售股票；另一種是內(nèi)部大股東消化，大股東拋出的大部分股權(quán)由其他股東增持，還可以選擇引入新的戰(zhàn)略投資者等方式。

    “第一種清倉(cāng)減持對(duì)民生銀行股價(jià)沖擊相對(duì)大，如果遇到市場(chǎng)情緒不佳情況，可能引致市場(chǎng)恐慌拋售等，預(yù)計(jì)此次華夏人壽減持會(huì)采取較為緩和的方式，以穩(wěn)定投資者情緒。”周茂華指出，從此次出清動(dòng)機(jī)看，很大程度與華夏人壽受監(jiān)管因素影響有關(guān)。

    公開(kāi)資料顯示，華夏人壽已自2020年7月17日起被銀保監(jiān)會(huì)接管。根據(jù)公告，被接管機(jī)構(gòu)股東大會(huì)、董事會(huì)、監(jiān)事會(huì)停止履行職責(zé)，相關(guān)職能全部由接管組承擔(dān)，接管組行使被接管機(jī)構(gòu)經(jīng)營(yíng)管理權(quán)。彼時(shí)，民生銀行曾公告稱(chēng)，“華夏人壽被接管對(duì)公司正常經(jīng)營(yíng)沒(méi)有重大不利影響”。

    前述公告發(fā)出后的5月3日，民生銀行H股股價(jià)止住多日來(lái)的跌勢(shì)，當(dāng)日收漲3.26%，每股股價(jià)4.12港元，截至昨日收盤(pán)，該行每股股價(jià)漲至4.20港元。前述公告發(fā)出后的首個(gè)A股交易日（即5月6日），民生銀行A股股價(jià)在開(kāi)盤(pán)短暫上揚(yáng)后回落，最終平開(kāi)平收，收?qǐng)?bào)4.70元/股。

    周茂華表示，華夏人壽清倉(cāng)可能造成股價(jià)短期波動(dòng)，但預(yù)計(jì)整體影響有限。華夏人壽清倉(cāng)對(duì)銀行影響與股東清倉(cāng)動(dòng)機(jī)、清倉(cāng)方式、市場(chǎng)情緒等因素有關(guān)，但銀行股價(jià)根本上還是受基本面、資產(chǎn)質(zhì)量和盈利前景決定。